新三板市场进入扶优汰劣的重质时期

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证券时报网络(STCN)3月9日

证券时报记者程丹

随着上市公司数量的增加，新三板市场规模迅速扩大，成为全球首个拥有1万家服务企业的证券市场。市场资源配置功能不断增强，对实体经济的支持日益增强。万佳时代的新三板市场逐渐成为资本市场服务创新创业、培育经济增长新动能的重要突破口。

然而，作为一个独立的市场和一个全新的机构，新三板起步较晚，其规模和数量都有所增加。同时，仍然有许多限制需要解决和打破。围绕市场定位、制度供给和配套政策的诸多猜测和争议，反映了社会各界对新三板市场的高度关注，从侧面显示了新三板在中国多层次资本市场的重要地位。近两年来，市场融资规模超过1000亿元，形成了一个规模庞大、形态多样、具有创业特色的市场，承载着前所未有的市场预期和功能。

市场参与者指出，总理必须从国务院做起，而强势领导人必须从马前卒做起。要想更好地为企业服务，首先必须对企业有深刻的理解。然而，我国中小企业数量众多，经营模式、发展阶段和规模结构千差万别。要了解各行业和企业的特点和发展规律，要有一个透明高效的市场并不容易。因此，质量改进应以数量为基础，然后进行分类，以便有针对性。

一方面，公司的积极上市凸显了中小企业在新三板市场的主导地位日益巩固。以上市公司为基础的新三板市场可以在一定程度上深化行业对接资本的能力，为我国经济政策的制定和调整提供决策支持。另一方面，市场对新三板的热切期待也将推动新三板市场进入强强联合、淘汰劣势的重要时期。

据分析，新三板作为一个独立、年轻的市场，发展时间短，没有可依赖的路径，没有可复制的方法，只有实践和经验总结。市场基础设施建设还有很多工作要做，相关的制度安排需要完善。还有成长的烦恼，如市场流动性和定价功能不足，需要提高融资效率，以及市场参与者缺乏信心。同时，有必要从多层次资本市场的角度考虑新三板。

当业内人士来到西湖时，全国证券期货监管工作会议提出了六稳六进，明确了防范风险、严格监管、强化职能、推进改革的要求。新三板改革将是今年多层次资本市场建设的一项重要任务。一年多来，中国资本市场稳步、严格、渐进的发展创造了良好的环境和机遇。新三板可以在分享和解决ipo障碍湖方面发挥更大的作用。同时，区域股权市场的规范化也对新三板服务企业的空房提出了新的要求。上述所有问题都需要市场各方共同解决。在市场稳定的前提下，我们应该重新思考和探索发展理念和制度安排，最终实现新三板从数量到质量的成长。

(证券时报新闻中心)