非制造业PMI升至近三年高点 扩张步伐进一步加快

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3月31日，国家统计局服务业研究中心和中国物流与采购联合会发布了3月份中国采购经理人指数。数据显示，3月份制造业pmi为51.8%，比上个月高0.2个百分点，连续两个月上升，制造业在保持稳定的同时继续保持进步的趋势。与此同时，3月份非制造业业务活动指数为55.1%，比上个月上升0.9个百分点，达到3年来的最高点，非制造业扩张步伐进一步加快。

国家统计局服务业研究中心高级统计师赵清河表示，制造业pmi继续上升。一是生产和市场需求增速加快；二是高技术制造业持续快速扩张，部分传统产业生产经营状况持续改善；第三，进出口继续扩大；第四，原材料价格上涨放缓。

摩根士丹利华信证券首席经济学家张军在接受《证券日报》采访时表示，3月份统计局发布的制造业采购经理人指数延续了上月的上涨势头，从51.6%升至51.8%。考虑到3月份天气转暖和经济活动加快，3月份pmi较2月份有不同程度的改善，所以今天发布的pmi数据显示季节性反弹，基本符合市场预期。

张军表示，该分项指数显示，供需双方都在蓬勃发展。反映海外需求的“新出口订单指数”也在不断改善，与经合组织领先指数的趋势基本一致，表明全球经济的温和复苏提振了中国的出口。3月份“产成品库存指数”和“原材料库存指数”均有所下降，这在一定程度上表明，在需求旺盛的情况下，企业库存周转率加快。

“目前，基础设施投资将再次提速，房地产投资增速将适度可控。今年的货币政策趋于中性，债券市场的去杠杆化和ppp未能达到预期将导致基础设施投资出现在项目规划阶段，但在实施阶段出现“小降雨”的可能性更大。张军说道。