中国经济迎来开门红 专家预计一季度GDP增长6.8%

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专家表示，货币政策中风险防范和去杠杆化的比重已经超过了经济增长和通胀，央行进一步收紧货币政策的可能性也有所上升。

“据估计，第一季度国内生产总值将增长6.8%。中国经济仍呈现出工业生产稳定、消费数据疲弱的格局。在价格水平上，生产者价格指数和消费者价格指数之间的剪刀差仍然很高。”沈万红源证券研究所首席宏观分析师李慧勇告诉《证券日报》记者。

据悉，4月17日，国家统计局将召开国民经济运行新闻发布会，发布3月和第一季度的相关经济数据。目前，国泰君安(601211，BUY)证券对第一季度国内生产总值的预测值较高，为7%，而交通银行(601328，BUY)和深湾宏源证券研究所的预测值均为6.8%。

交通银行首席经济学家连平表示，鉴于目前投资反弹，贸易趋势正在好转，各种相关数据大面积改善，因此第一季度gdp预测上调至6.8%。从未来趋势来看，经济运行仍存在内外不确定性。房地产市场的降温可能会给经济增长带来压力，房地产开发投资的增长率能否继续上升值得怀疑。房地产市场的降温将逐渐影响未来家具、家电和建筑材料的消费。国际市场仍存在不确定性，下半年经济复苏是否会继续好转仍有待观察。

李慧勇表示，3月份食品价格进一步扩大下滑拖累了cpi。预计3月份cpi增幅将进一步放缓至0.7%。经证实，ppi在2月份达到峰值，由于工业产品价格涨幅回落，预计ppi增长率将回落至7.1%。与此同时，汽车消费仍因基数高和购置税激励弱化而低迷；石油消费增长率也将被石油价格增长放缓所拖累。预计3月份社会零增长率将进一步放缓至9.3%。

“此外，制造业投资将继续改善，受益于生产者价格指数上升和设备更新需求推动的实际利率下降趋势。房地产投资仍有惯性，但3月份土地交易增长率下降，预计房地产投资可能下降。在ppp快速落地和预算提前发布的推动下，基础设施投资将保持高位。预计3月份固定资产投资的累计增速将略微放缓至8.6%。”李慧勇说。

九州证券首席全球经济学家邓海清表示，货币政策现在处于微妙而敏感的状态，不确定性正在上升。一方面，经济持续好转，另一方面，通货膨胀率处于较低水平。更重要的是，货币政策中风险防范和去杠杆化的比重已经超过了经济增长和通胀，央行进一步收紧货币政策的可能性正在上升。当贷款利率超过可比国债收益率时，如果经济好转趋势明显，“2017年存贷款利率不调整”的可信度从风险防范和去杠杆化的角度来看正在下降，即使通胀率很低。总体而言，在2017年提高货币市场利率后，为供应方结构性改革服务的结构性加息可能成为央行的新选择。