发改委：我国总杠杆率250%左右 跟美国相当低于日本

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1月10日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，邀请国家发展和改革委员会主任许介绍引领经济发展新常态、深化供给侧结构改革的情况，并回答记者提问。在回答问题时，许表示，在主要经济体中，中国的总杠杆率仍处于中等水平，并不明显偏高。根据数据，大约是250%，大致相当于美国，低于日本、西班牙、法国和英国。

以下是书面记录:

中新社记者:我的问题是，大家都很关心中国的负债率和企业的杠杆率，有人认为高杠杆率是中国面临的一大风险。我的问题是，目前以市场为导向的债转股进展如何？谢谢你

许:

一段时间以来，这一直是国内外非常关注的话题。这位记者朋友提出的问题真的很重要。你对这个问题有什么看法？这很重要。首先，我们应该对形势做出判断。至于杠杆率，我们注意到国际清算银行、国际货币基金组织和中国社会科学院都已经对我国的杠杆率进行了测算，数据仍然不尽相同。然而，有几个结论基本一致。首先，在主要经济体中，中国的总杠杆率仍处于中等水平，这显然不算高。经过这些机构的衡量，这些结论是相对一致的结论。根据数据，大约是250%，大致相当于美国，低于日本、西班牙、法国和英国。第二，政府和居民的杠杆率在主要经济体中最低，政府的杠杆率只有40%，居民的杠杆率为40%，中央政府为16%，地方政府略高。第三，非金融企业的杠杆率偏高，大家的看法相对一致。估计结果约为150%，高于其他主要经济体。说到政府杠杆率，还有一个情况我们应该注意。相当一部分政府债务形成了高质量的资产。

我认为从三个角度来看中国的债务问题是很重要的，这个问题是外界所担心的。首先，我国的债务由高储蓄率支撑，储蓄率一直保持在50%左右，明显高于其他国家。储蓄具有稳定性，高储蓄条件下的杠杆作用风险相对较小，引发系统性风险的可能性也相对较低，这与其他经济体不同。第二，我们的债务主要是内债，外债比重很低。非金融企业外债余额仅占4%左右。从国际经验来看，外债更容易引发债务危机。第三，我国企业的高杠杆率与融资方式有关。由于我国资本市场不发达，我国大量的融资方式是银行贷款等间接融资，而直接融资尤其是股权融资的比例不高，所以企业的负债水平相对较高。