明发集团停牌30余月深陷 黄伟才或为复牌关键人物

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近年来，一大批福建地产企业开始走出福建，走向全国，业绩斐然。作为首批福建企业之一，法明集团(港股00846)紧随其后。从成功上市到在国内乃至海外市场布局，其销售额也长期位居房地产企业百强之列。

然而，自2016年4月1日以来，法明集团已暂停交易超过2年零6个月，但在恢复交易方面仍无实质性进展。在港交所新退市规则的“敦促”下，法明集团陷入了“退市危机”，离复牌还有不到10个月的时间。

法明地产以高起点向商业地产转移，在许多城市开发了法明商业广场。近日，国家商报记者走访了当地的上海、南京、厦门法明商业广场，发现这些项目由于运营、管理模式、设计等方面的问题，运营不佳。

暂停交易超过30个月的法明集团(00846，hk)在恢复交易方面仍无实质性进展。根据香港联交所于今年8月1日生效的新退市规则，在生效日期前停牌的上市公司，如未能在生效日期后12个月内复牌，可能会被退市，这实际上是指法明集团复牌的时间不足10个月。

面对铺天盖地的“退市危机”报道，集团董事局主席黄在接受《全国商报》采访时回应道:“放屁，没有这回事！”当记者问及恢复交易的进展情况时，黄没有透露任何信息，而是以他正在开会为由挂断了电话。

虽然不愿意承认存在退市危机，但法明集团正在努力解决退市问题。退市警报响起已经两个多月了。在此期间，法明集团发布了三次复牌公告，保持每月一次的节奏。

9月初，法明集团宣布独立法务会计师的调查报告将于2018年9月底完成。9月过去了，法明集团没有按计划完成独立法务会计师的调查报告。10月3日，法明集团发布的最新公告改变了此前的声明，称独立法务会计师的调查报告将于2018年11月底前准备就绪，并将延期两个月。

随着停牌时间的延长，法明集团复牌时需要面对的问题更加复杂，复牌的难度也越来越大。据《全国商报》调查，集团停牌涉嫌关联交易，而“黄”是其中一笔交易的收款人，这意味着“黄”是集团复牌的关键人物。

被指控涉嫌关联交易

2016年4月1日上午9时04分，法明集团暂停在香港联交所主板的交易。截至目前，法明集团仍处于暂停状态。

公告称，暂停交易的原因是审计师普华永道对法明集团2015年度报告发表了“不予置评”，审计师怀疑法明集团三项销售项目的真实性。与此同时，在审查2015年年度报告期间，审计员发现一些现金收支没有得到明确解释。

涉及的三个销售项目是:2014年，法明集团以6.63亿元的价格出售了天津一家子公司51%的股权；以1.89亿元向控股股东及其近亲属出售8套房产；以及将某些物业的使用权出售给分包商，涉及42组物业，总价为6.44亿元。

此外，2015年，法明集团现金支付约9亿元，现金收款约5.4亿元，无合法书面证明。

由于上述三项处置事项非常重要，审计师当时要求对交易的真实性和商业重要性进行独立调查，但截至2015年业绩报告发布时，法明集团并未展开调查。

黄，一个关键人物

只有当我们发现暂停交易的问题时，我们才能开出正确的药方。《国家商报》记者从不同层面了解到，黄是上述天津项目股权的收购方，涉嫌参与关联交易。这意味着“黄”是集团复牌的关键人物。

根据集团发布的公告，2014年12月20日，集团与黄先生订立股权出售协议，以人民币6.63亿元的代价出售其于天津的一家子公司拥有的一个开发项目的51%股权。交易完成后，天津项目成为一家合资企业。

根据法明集团发布的截至2015年12月31日的年度综合财务报表中的独立审计师报告摘要，2014年，法明集团以6.63亿元的价格出售了天津一家子公司51%的股权，交易完成后天津项目成为一家合资企业。此次出售是独立审计师对法明集团2015年合并财务报表的发行不发表意见的原因之一。

本集团与黄签订的出售协议在时间、拟出售资产的对象、拟出售股份的价格和数量等方面与独立审计师无意见的天津项目一致。黄可能是天津项目股权的收购方，独立审计师不发表意见。

据天音财信息，黄是厦门集团有限公司的监事，也是黄兄弟黄庆祝会、黄立水、黄连春等多家公司的合伙人。

以上两个“黄”是同一个人吗？《国家商报》记者联系了集团董事长黄、黄进行核实，电话无人接听。法明集团相关负责人表示，他们没有联系具体情况，也不了解情况。与此同时，法明集团在其2014年年报中公布的审计师普华永道的电话号码没有得到回复。

天津项目股份的收购方黄与黄四兄弟的合伙人黄是否为同一人，需要进一步调查。据法明集团的审计人员称，此次出售涉及的大部分付款人是法明集团本身或法明集团一名受薪高管的关联人士。

停牌已演变成退市危机

自2016年4月1日起，法明集团已被停牌超过2年6个月。在停牌期间，法明集团的公告围绕着年报的延期和复牌的进展。由于需要更多时间进行调查，目前还没有宣布恢复交易的实质性进展。截至目前，法明集团2015年至2017年年度报告及2016年和2017年中期报告尚未发布。

根据香港交易所新的退市规则，法明集团面临退市风险。法明集团宣布，根据相关上市规则，如果股票自生效日起连续12个月停牌，联交所可以取消法明集团的上市资格。

港交所新的退市规则将于2018年8月1日生效，这意味着如果法明集团在2019年7月31日前未能满足恢复交易的所有条件，且联交所认为股票将恢复交易，联交所上市部将建议联交所上市委员会启动取消法明集团上市资格的程序。

这意味着，如果法明集团不能在不到10个月的时间内顺利恢复交易，它将被证券交易所摘牌。对于“退市危机”，黄在接受《商业日报》记者电话采访时明确表示:“胡说，根本没有这回事！”关于黄复牌，没有提及任何事情。

集团内部人士在接受《全国商报》采访时表示，黄是集团复牌的负责人，未参与复牌的内部人员并不清楚情况。

复牌进展缓慢

根据集团的公告，集团自2016年11月起任命朱为独立非执行董事，负责与独立法务会计师共同进行相关调查及审阅相关文件。同时，根据法明集团披露的恢复进度，独立法务会计师的调查报告将于2018年9月底前完成。

截至2018年9月初，法明集团宣布独立法务会计师的调查报告将于2018年9月底前完成。10月3日，法明集团发布的公告改变了以往的标准，称独立法务会计师的调查报告将于2018年11月底前完成，并将延期两个月。

据法明集团称，管理层和独立法务会计师一直在讨论和协商调查事宜。同时，法明集团于9月1日任命黄天佑、林嘉莉为新的独立非执行董事，并变更了审计委员会的组成。新的独立非执行董事一直在审查调查的背景、范围和进展。

据《国家商报》记者报道，法明集团已经不是第一次推迟公布独立法务会计师的调查报告。自2016年4月1日停牌以来，复牌进度和独立法务会计师调查报告的公布已成为法明集团公告的重要内容。然而，在两年多的时间里，法明集团的复牌并没有看到任何实质性的突破。

业内人士指出，法明集团近两年的调查进展并不顺利，未公开的年度报告和半年度报告累计增加，时间延迟过长，复牌难度加大。

复牌条件表明，在解决审计人员指出的相关问题后，法明集团需要评估其影响并采取补救措施，同时需要及时公布尚未公布的财务结果，并有可能修改和强加其他条件。

资深港产金融人士在接受《全国商报》采访时指出，集团问题的症结在于，作为集团大股东的黄家族对董事会拥有控制权，如果不能清楚解释审计人员质疑的问题并获得联交所的批准，将难以复牌。

为了顺利复牌，法明集团需要对症下药，明确解释独立审计师未对2015年综合财务报表发表意见的几个销售事项，这是法明集团复牌的必要“关口”之一。

时间不多了。法明集团面临退市危机已有两个多月，但法明集团复牌没有取得实质性进展。法明集团剩下的时间不到10个月。法明集团能否在不到10个月的时间内将满意的答案交给香港交易所和投资者，还有待观察。