暗自较劲也有共同目标 沙特和特朗普都希望油价走高

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"在这个新时代，石油输出国组织(欧佩克)与油价无关."无论你说过这样的话，有过这样的想法，或做过这样的暗示，你都需要反思。去年年底，欧佩克是推动油价飙升的主要帮手，而沙特阿拉伯则在过去两年中拖累了油价暴跌。

事实上，至少在可预见的未来，沙特阿拉伯将成为油价的“领航者”，这将对油价走势产生巨大影响，但油价的最终走向仍将取决于欧佩克协议的延长。作为欧佩克最大的成员国，沙特阿拉伯在最近的会议上展示了自己的实力。欧佩克报告还指出，如果其他成员国未能履行现有协议，沙特阿拉伯将迅速增产，原油市场将再次充满石油。沙特阿拉伯此前也采取过类似举措。欧佩克态度强硬，谈判都是“老把戏”。但是当每个人都有相同的目标时，协议就达成了。

此外，在这种特殊背景下，延长减产协议将为沙特阿拉伯带来更多好处——即将进行的石油资产首次公开募股。沙特阿拉伯希望创造历史上最大的首次公开募股，但只有油价上涨才能实现。沙特阿拉伯将尽最大努力影响油价，这意味着沙特阿拉伯将不遗余力地展示其控制石油市场的能力，以使所有产油国遵守该协议。

根据欧佩克发布的报告，其他尚未减产的欧佩克产油国已经开始行动，这正是沙特阿拉伯所希望的。上周，沙特能源部长法利赫表示，“如果其他国家不执行减产协议，沙特将不会无条件地执行减产协议。”"

如今，供求不平衡已经大大改善了。如果所有产油国都遵守欧佩克协议，供需平衡可能会在协议到期前实现。然而，如果欧佩克的减产协议延长，市场将出现供应短缺，这将有利于油价。

根据欧佩克月度报告，欧佩克2月份总产量下降14万桶，至3196万桶，远远低于1月份的89.02万桶，表明欧佩克减产的影响大大降低。值得注意的是，沙特阿拉伯声称其2月份的产量为1000万桶/天，而1月份的产量为994.6万桶/天，这表明沙特阿拉伯在2月份增加了产量，但未能兑现其减产的承诺。

现在减产协议的期限已经过半，各国在讨论是否延长减产的过程中存在分歧。尽管沙特阿拉伯的态度也摇摆不定，它当然希望在沙特阿美上市前尽可能推高油价，但该国已接近减产上限。在5月25日的会议之前，沙特阿拉伯可能不会给出是否延长减产的任何答案，但主要原油将保持在50以上，这将增加减产的可能性。目前，沙特阿拉伯采取了官方网站的态度，从现在到5月份的原油走势将是关键。

特朗普推高油价

根据3月8日发布的环评报告，今年上半年美国原油进口较2016年同期增加约450万桶，较2015年同期增加约1000万桶。原油进口激增是美国原油库存高企的主要原因。与此同时，在减产协议达成之前，欧佩克产量在去年最后几个月大幅上升。例如，从沙特阿拉伯进口的原油增加了40万桶，但目前的情况大不相同。

根据3月15日发布的最新报告，美国eia原油库存最终连续9年上升，主要受进口下降的影响。从季节性来看，原油库存的原因是在上升周期，但今年，下降趋势略有异常。然而，如果原油进口下降导致库存下降，这是可以解释的。

美国新政府的税收政策可能会成为影响原油进口的一个未知因素。美国总统特朗普希望创造就业机会。他相信更多的人可以进入石油行业，但只有当油价上涨时，他才能实现这一美好愿景。因此，特朗普最终会希望油价适度上涨，并对进口产品征税。

尽管特朗普的税收政策仍不得而知，但可以肯定的是，沙特阿拉伯将支持油价，以实现其既得利益的最大化。最终，油价将出现供应短缺，这将远远高于当前水平。