油价陷入“拉锯战”，节后首轮成品油调价或搁浅

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今年春节后，中国将迎来成品油价格首次调整窗口。最近，国际油价陷入了“拉锯战”，总体波动幅度较小。业内研究机构普遍认为，这一轮国内成品油价格调整有可能搁浅。

2月14日24: 00，中国将迎来今年春节后成品油价格首次调整窗口。最近，国际油价陷入了“拉锯战”，总体波动幅度较小。业内研究机构普遍认为，这一轮国内成品油价格调整有可能搁浅。

中国《石油价格管理办法》规定，国内汽油和柴油价格应根据国际市场原油价格的变化每10个工作日调整一次，价格调整的有效时间为价格调整发布日的24: 00。当价格调整幅度低于每吨50元时，不做调整，下次价格调整时累计或冲抵。

中国成品油上次价格调整发生在1月25日24: 00，国内汽油和柴油价格分别下调70元/吨。受春节假期影响，本轮成品油价格调整的间隔期比以往更长。2月14日24: 00，成品油价格调整的时间窗口正式到来。

虽然这一轮的周期很长，但在此期间，国际石油市场比空更加双方势均力敌，国际石油价格的波动也相对稳定。纽约原油期货价格基本稳定在每桶52至53美元左右，而布伦特原油期货价格波动在每桶55至56美元左右。

“目前，一方面，欧佩克主导的减产计划支撑着市场，但另一方面，美国原油库存的增加抑制了国际油价。”瑞士信贷(Credit Suisse)中国金融总部副首席贸易官朱文浩表示，欧佩克和其他产油国正在执行去年年底达成的减产协议，但国际石油市场仍有大量供应。全球原油库存，尤其是美国的原油库存非常高。此外，美国石油钻探活动的升温进一步推高了产量。

业内专家表示，2017年国际油价的主要利润空因素来自北美页岩油产量的恢复，而油价上涨的主要驱动力来自欧佩克和其他产油国的减产政策。

“在双方盘根错节的对抗下，国际油价有望达到每桶70美元，但很有可能在2017年突破每桶60美元。”隆中信息原油分析师李燕认为。

安迅能源研究中心主任李莉表示，目前，美国原油产量是全球石油市场的一大变数。一旦国际油价达到每桶60美元，美国页岩油生产商将普遍感到高兴，并集体回来。一些机构预测，美国原油产量仍有20%的增长潜力。

从国内收益率市场来看，目前中国成品油价格调整所参照的原油包装平均变化率为正，相应的价格调整方向为向上调整。不过，根据目前的波动幅度，业内研究机构普遍预测，本轮成品油价格调整可能难以达到每吨50元的价格调整门槛。

根据新华社石油价格系统2月10日发布的数据，最新一批原油的平均价格变动率为1.29%。东方油品数据库监测的一篮子原油变化率为1.111%，对应的成品油价格每吨上涨约37元。安讯思监测的成品油价格变化率指数为1.06%，成品油价格相应上涨约35元/吨。

李延表示，市场投资者最近持观望态度，等待欧佩克下周发布的官方数据，以判断减产协议的执行力度。除非黑天鹅事件导致国际油价突然飙升，否则按照目前国际油价水平，本轮国内成品油价格调整的相应上调可能难以达到价格调整门槛。因此，价格调整很可能搁浅。

本轮价格调整周期是2017年中国第三轮成品油价格调整周期。今年以来，中国成品油价格经历了两次调整:一次上涨，一次下跌。然而，由于持续的涨跌，总体价格保持在去年底的水平。