IPO发行常态化 质量齐升抑炒壳服务实体经济

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自今年年初以来，已有46家公司获得ipo批准。对此，市场人士表示，快速正常的ipo发行将有助于金融服务实体经济，并将极大抑制市场对壳资源的投机，这有利于理性投资和价值投资在市场上的回报。

上周五，中国证监会发言人戈登就2016年首次公开发行(IPO)发表声明:充分考虑市场承受能力，把握趋势，适时调整，使上市公司的IPO和再融资能够重新审视正常的回报状态，积极增加市场供给。2016年，ipo和再融资(现金部分)共筹集1.33万亿元，同比增长59%。新股发行数量和融资金额在过去五年达到新高，再融资规模创历史新高。

对此，大通证券首席投资顾问郑宏表示，从数据披露的信息来看，监管部门对ipo的态度非常明确，即在IPO正常化的同时，要提高新股质量，让更多优秀企业通过资本市场成长和发展，进而引导社会资金流向实体经济，使资本市场更好地服务于实体经济。“资本市场的功能是融资。然而，在过去的许多年里，市场一直在谈论发行，并且相信发行的加速将会使股票市场下跌。但是，随着市场的不断发展，各种制度的不断完善，以及市场规模的不断扩大，在这方面的影响越来越小。”美联储证券的首席投资顾问胡晓慧说。他表示，ipo对实体经济意义重大，符合国家普惠金融政策。

阳光知名私募股权基金经理、裕廊投资董事长吴国平表示，如果新股发行正常化，考虑市场承受能力，注重生态改善，积极预期管理，那么市场没有理由不积极回应。

东方恒润投资总经理张耀东认为，近期ipo开盘率下降主要有两个原因:一是严格的合规要求体现了中国证监会以渐进回报监管为中心的职能；二是对ipo企业持续盈利的要求严格，这是中国证监会在ipo从审批制向注册制过渡前妥善保护投资者的必要措施。

胡晓慧表示，“新股发行已经成为常态，但审查越来越严格，这意味着2017年，在增加股票供应量的同时，新股质量也将不断提高。因此，可以预计将有更多的优秀公司在a股市场上市。”一位来自上海的投资银行家表示。

其表现形式之一是促进中小企业的发行和上市，积极支持创新创业型企业的发展。中国证监会的统计数据显示，2016年，中国证监会批准了162家中小企业的发行和上市，其中大部分是战略性新兴产业的企业。

在吸引更多优秀企业通过资本市场成长和发展的同时，不再符合上市条件的企业应坚决退市。

据业内人士透露，目前市场上“走不动、跟不上”的上市公司不少。这类上市公司在市场中“生存”，不仅导致市场投机的加剧，也降低了上市公司整体的投资价值。这些公司有必要退出市场。"如果这些规则已经制定，今年的退市数量将会增加."胡晓慧判断。他说，过去上市公司数量少，所以壳资源价值高。如今，随着IPO数量的增加，这些壳资源的价值将会下降，因此将会有越来越多的公司退市，“市场肯定会发挥自己的作用。”

郑宏表示，这两家因严重违规和欺诈发行而被迫退出市场的公司非常典型，反映了监管部门严格执行退市制度的决心。“资本市场就像一个大池塘，ipo就像源头活水。如果池塘里的水不能进入并循环，那么池塘里的水就会变成死水。因此，为了充分发挥ipo正常化的市场优势，a股市场必须具备有效的退市机制。可以预料，将来会有更多的企业退出市场。”郑宏说:“这将有助于提高市场有效性，增强市场竞争力，保护中小投资者的合法权益。”