铜价大涨行情未稳

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2017年1月，铜价略有反弹。商界有色金属分部的分析师刘美丽表示，宏观因素推动了铜价的反弹。

2016年12月，全球制造业表现强劲。12月，中国财新制造业采购经理人指数(pmi)创下2013年1月以来的新高，欧元区制造业pmi最终值创下2011年4月以来的最高值，英国制造业pmi创下2014年6月以来的最高值，供应管理学会(ism)制造业指数在12月创下近两年来的新高。强劲数据显示，全球制造业进入稳定增长期，这促进了全球经济增长前景，铜价也相应上涨。

然而，铜价基本面依然低迷，供过于求的局面有所加剧。2016年12月，未锻造铜和铜材料的进口大幅增加，精炼铜的净进口增加到36万吨，这使得12月份国内供应估计达到107万吨，而实际需求估计只有95万吨。库存开始积累，前期铜库存从12月初的13万吨增加到17万吨。在需求方面，随着年关的临近，企业的资金被抽走，一些冶炼企业也因为维修而停产，这使得不活跃的市场更加寒冷。由于环境保护、资金和雾霾，下游企业的贸易意愿也较低，一些制造商已经休假停产。

然而，2017年2月，春节假期过后，营运利率逐渐恢复。在需求增加的影响下，市场对铜价的预期提高了。元宵节前夕，铜价大幅攀升至2014年的高位，龙通一度突破6000美元/吨的强劲压力水平，达到6091美元/吨；上海铜业的主力也在48000元/吨的第一线站稳脚跟，2016年三次未能突破。

“铜制品的前脚伴随着夕阳，但后脚却在飞升。这种趋势只能用一个最流行的词来描述:铜“交叉”卓创信息的分析师孙柯文说:“罗马不是一天建成的。任何趋势都是有原因的，铜价的“交叉”并非虚幻。简而言之，这波上涨的主要原因仍然是春节前投资者看涨心态的爆发。"

随着国际铜矿减产和市场工人罢工，欧佩克成员国为减产做出了相当大的努力，加上此前中国进出口和贸易数据的强劲拉动，中国铜价在传统开工日期前后的两年时间里大幅攀升至高位。

不过，孙指出，期货市场价格的大幅涨跌不符合当前经济低迷尚未见底的环境。铜仍然是一个积累了很多钱的“绅士”。如果这波上涨的势头耗尽，暴跌的可能性将随之而来。目前，美联储3月份加息的预期增加，欧元区脱离欧洲的风暴扩大，中国政府不为人知的工作报告拖累了大宗商品市场。因此，建议投资者在市场明朗时接受资金。