同比涨幅6个月来首现回落 3月PPI拐点或现

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3月ppi拐点或现在

Caixin.com(记者刘洋)3月份cpi小幅反弹。根据国家统计局昨天发布的数据，3月份全国居民消费价格指数环比下降0.3%，同比上升0.9%，连续两个月低于1%。

“cpi增幅较低的主要原因是食品价格走软，环比下降1.9个百分点，同比增幅仅为-4.4%。粮食价格的负增长是造成目前供应充足和同比基础的原因。”交通银行金融研究中心高级研究员刘学智昨天分析说。数据显示，3月份食品价格同比下降-4.4%，增速下降0.1个百分点；非食品价格上涨2.3%，涨幅0.1个百分点。剔除食品和能源，核心cpi同比增长2%，比2月份高出0.2个百分点。

“对价格上涨的预期已经减弱，没有迹象表明通胀令人担忧。由于食品价格和核心cpi基本稳定，不存在通缩风险，不会对政策产生明显影响。Cpi随着物价和食品价格的上涨而波动，可能在5月和6月上涨，也可能在下半年分阶段下跌。消费物价指数的年增长率将低于3%，预计约为2%。”刘学智进一步分析道。

尽管cpi略有反弹，但ppi迎来了拐点。根据统计局当天的数据，3月份全国工业生产者的生产者价格指数同比增长7.6%，比2月份低0.2个百分点。此外，ppi环比增长0.3%，比2月份低0.3个百分点，环比增长连续三个月放缓。

刘学智表示，2月份可能是全年的最高点，因为环比增速已经连续三个月放缓，ppi已经迎来了一个拐点。“工业品出厂价格同比涨幅连续5个月超过出厂价格涨幅，企业生产成本上升，制约了中下游行业利润增长。随着涨价幅度的逐渐下降，企业的补货周期也逐渐减弱，ppi的上涨可能会继续放缓。”

此外，他表示，3月份之后，ppi的涨幅逐渐下降，ppi同比增速的提升逐渐减弱。由于8月前涨幅高于4%，ppi仍将保持较高的同比增幅，可能处于较高的波动状态，之后下降可能会更加明显。