金价再度逼近1300美元

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最近，黄金现货价格继续反弹，在5个多月后再次接近1300美元/盎司。自3月15日以来，截至昨日，该指数已反弹逾7%，年内累计上涨近12%。期货指数方面，截至13日收盘，上海黄金1706主合约收于287.15元/克，自3月15日以来累计上涨5.43%。

对此，分析人士表示，一方面，动荡的周边局势和紧张的地缘政治使得黄金的避险价值凸显；另一方面，最近，美国高层官员再次表示，美元变得过于强势，进一步压低了已经低迷的美元指数，推高了金价。回到a股市场，总体来说，黄金板块的走势与金价高度相关，而金价在短期内的反弹有望带动两市相关概念股继续走强。

根据同花顺的统计，自4月份以来，西部黄金在该行业涨幅最大。此外，金钟黄金、恒邦、湖南黄金、赤峰黄金、紫金矿业等股票当月也表现良好，累计涨幅超过5%。

事实上，黄金价格的未来走势普遍受到机构青睐。其中，澳大利亚金融交易服务提供商艾托西(Ai Tuosi)表示，从技术角度来看，4小时线持续获得阳光，呈现多头头寸的趋势，短期多头较强，4小时线布林格有上升趋势，这增加了调整后进一步上涨的可能性。在周线上，5周移动平均线和60周移动平均线显示出金叉上升趋势，下部支撑位逐渐上升，上部支撑位稳定在1，270美元/盎司，总体趋势保持上升。总体而言，金价有进一步上涨的潜力，阻力位上方为1302.00美元/盎司，支撑位下方为1283.50美元/盎司。长江证券表示，基于当前全球政治经济环境，未来黄金将继续作为避险资产受到青睐，对全年金价的整体预期将转为乐观。

相关概念股:

湖南黄金:金、锑、钨稳步发展，成本降低、效益提高持续改善

2016年，公司实现销售收入678113.52万元，同比增长17.07%；实现利润总额15451.6万元，同比增长831.71%；归属于母公司股东的净利润为14350.25万元，同比增长482.30%；每股收益为0.12元。

黄金数量和价格的增加是公司业绩大幅增长的主要原因:2016年，公司共生产黄金20，720公斤，同比增长5.46%，销售黄金20，856公斤，同比增长8.7%；黄金价格为259.29元/克，同比增长13.4%，黄金业务收入增加10.2亿元，这是收入增加的主要原因。

成本大幅降低、效率大幅提升、绩效大幅提升:公司坚决实施成本降低、效率提升，2016年收到大量货物，金、锑、钨各子产品毛利率大幅提升。总体而言，公司矿业毛利率为47.56%，同比增长0.61个百分点；冶炼行业毛利率为2.67%，同比增长4.54个百分点。随着公司治理的不断完善，成本有望保持在较低水平。

主营业务将会增加，公司将稳步发展:公司两个金矿的升级和扩容预计将于2018年底完成并投入运营。沃西坑口金、锑、钨矿技术改造项目预计于2018年3月竣工投产，炼锑技术改造项目可于2017年底投入使用。在全球经济复苏的背景下，公司的锑和钨产品有望迎来价格回升。随着空黄金利润的释放，由于美国利率上升，黄金价格逐渐稳定。

投资建议:公司2017-2019年每股收益预计分别为0.24元、0.29元和0.45元，相应的市盈率分别为50.9倍、41.4倍和26.9倍，对公司作为黄金矿山企业和锑行业领导者的长远发展持乐观态度。

西部黄金:新疆地区黄金开采和冶炼的领导者，未来的业绩增长仍可预期

该公司发布了2016年年度报告。报告期内，公司实现营业收入11.13亿元，同比增长9.74%；上市公司股东应占净利润1.27亿元，同比增长107.84%；每股收益为0.199元/股，同比增长104.52%。

金价的回升导致了2016年业绩的爆发。2016年，sge99.95黄金的年平均价格为268元/克，同比上涨33元/克。公司标准黄金产量/销量分别为4.26吨/3.96吨，带动黄金业务收入同比增长14.11%，毛利润增长1.33亿元，是公司业绩增长的主要原因。

新疆在黄金开采、精选和冶金方面处于领先地位，其黄金金属储量为60.76吨。公司拥有横跨天山成矿带的10个采矿权和13个探矿权。国内有大型金矿，如哈图金矿、阿西金矿和哈密金矿，产量稳定。其管辖的主要矿区共有金矿1597.37万吨，金属黄金57.66吨；低品位矿石含有209.59万吨矿石和3.1吨金金属。2014a/2015a/2016a，标准黄金产量为3.58吨/4.09吨/4.26吨，约占新疆黄金产量的25%，是西北地区最大的现代黄金开采和冶炼企业。同时，公司积极实施勘探项目，增加黄金资源储量。2016年12月，子公司哈密公司以3500万元获得了新疆哈密市野马泉西金矿的探矿权，增加了公司的黄金金属储量。

筹资项目已陆续完成并投入生产，黄金产量有望增加。截至2016年底，公司各项筹资项目的投资进度均达到100%。阿西金矿复杂金精矿综合开发利用项目一期于2013年9月投入试生产。哈图公司深部开采工程完成后，金矿年产量可达12万吨，平均品位为5.22克/吨；480吨/日选矿技术改造项目的选矿规模可达15.84万吨/年，预计黄金和金属年产量为329.56公斤。公司一直坚持在主营业务上下大力气，利用现有资源和储备增加黄金产量。

利润预测及估值:根据公司生产计划，假设2017年/2018年/2019年黄金年平均价格分别为275元/克、275元/克和270元/克，标准黄金年生产量和年销售量分别为4.076吨/4.076吨/4.076吨。据估计，该公司2017e/2018e/2019e、2017e、2018e和2019e给该公司的Pes分别为68倍、66倍和70倍。

银泰资源:新金展，空升值空间巨大

收购优质黄金资源创造新的黄金暴君。该公司收购了三个金矿的资产，目前正在注入这些资产。这次收购的黄金资产质量非常高。首先，储备增加了空室，其价值将被重估。根据84吨黄金的评估，但事实上，根据非常保守的43101评估标准，三个金矿的黄金评估也将达到120-130吨，这三个矿山的未来扩展和储存将是空室。二是矿山质量高，开采成本低。主矿东安金矿平均品位为8.79克/吨，青海柴达木盆地原品位为3克/吨，目前已发现矿段品位为8克/吨，特别是东安金矿埋藏浅，地表品位高，成本低。

玉龙矿业的大型竖井工程正在稳步推进，其未来的扩建是可以预期的。2016年，大井工程稳步推进，预计2018年投入使用。未来，现有的采矿系统将合并为两个采矿生产系统，提升阶段将减少。预计每吨矿石的生产成本可以在现有成本的基础上降低。大井工程完成后，公司生产能力预计将增加到130-150万吨/年，公司实际开采规模将从目前的60万吨增加到100万吨以上。

不考虑被收购金矿的整合，预计公司2017年至2019年的净利润分别为3.29亿元、5.12亿元和6.01亿元，每股收益分别为0.30元、0.47元和0.56元，市盈率分别为52倍、33倍和28倍。

[编辑:何晏]