推动跨境金融合作 粤港澳探索建立协调机制

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[摘要]粤澳基金的期限为12年，澳门作为有限合伙人出资200亿元。具体投资项目由广东省承担。广东作为普通合伙人，负责基金的运营和投资管理，象征性出资1000万元人民币。

7月10日，广东省宣布了2018年实施《广东省与澳门合作框架协议》(以下简称《协议》)的重点工作。其中，强调建立粤港澳大湾区跨境金融合作协调合作机制，通过协商解决存在的问题，促进大湾区金融创新发展。

"基于海湾地区经济水平的深度合作正处于起步阶段."中山大学自由贸易区研究所应用经济学博士后卢建宝认为，三地的金融体系和监管体系不同，基于宏观审慎的金融业改革进展缓慢。"寻求新的突破，关键是突破制度障碍."他告诉《时代周刊》记者。

“需要一个协调机制来协调三地在金融合作方面的明确分工，并做好‘中间人’的工作来发挥协调作用。”深圳大学当代金融研究所所长郭世平在接受《时代周刊》采访时表示，可以成立一个协调小组，协调大湾区各城市的分工和发展，以消除制度摩擦和城市间的同质竞争。

粤港澳基金推动金融创新

粤港澳基金是大湾区粤澳金融合作的重大突破。

6月22日，粤港澳基金与广东交通集团签订项目合同，拟投资14亿元人民币入股紫惠高速公路有限公司，用于贺辉至东莞高速公路河源紫金至惠州惠阳段项目。“粤港澳基金将重点支持粤港澳大湾区的发展，主要在广东基础设施建设领域。”基金运营公司恒建控股党委副书记王伟在接受媒体采访时表示，海外资本成本相对较低，可以充分利用这一资源支持粤港澳基础设施建设。该基金将大力推进大湾区基础设施互联互通，支持主要平台建设，培育新兴产业。

澳门财政司司长办公室回应《泰晤士报》记者称，粤澳基金持续12年，澳门作为有限合伙人出资200亿元，具体投资项目由广东省负责。广东作为普通合伙人，负责基金的运营和投资管理，象征性出资1000万元人民币。投资期内保证回报率为每年3.5%，运营期满7年后计算回报率。如果基金在结算后的整体平均年回报率超过7.8%，超过7.8%的部分提取风险准备金后，澳大利亚可以获得超额比例的55%，广东可以获得45%。

“该基金是一项保证利息和资本保全的投资，并有退出和监督机制。”澳门财政司司长办公室向《时代周刊》表示，该基金不仅可以保证特区财政储备投资的回报，还可以促进澳门更好地融入大湾区建设。

作为粤港澳政府间的首个金融合作项目，粤港澳基金对推动粤港澳大湾区金融创新、推进跨境人民币业务、深化粤澳金融合作、加快粤港澳大湾区互助融资具有重要的示范意义。

除了探索与粤港澳基金的金融合作和创新，珠三角各城市也出台了加强金融合作的政策。2017年底，珠海出台了《关于支持和服务澳门发展特色金融业的若干办法》，成为中国第一个以官方文件形式回应和支持澳门发展特色金融业的城市。其次，珠海探索在横琴建设澳门特色金融产业发展服务基地，提供人才、场地等资源支持澳门特色金融发展，进一步提升两地金融服务的“便利性”，为金融服务提供优质支撑环境。

今年5月31日，珠海市财政局与澳门金融管理局签署了《珠海与澳门金融合作备忘录》。根据计划，今年与葡语国家的经贸往来将以人民币结算，这将有助于澳门建设“葡语国家人民币清算中心”，支持澳门特色金融的发展。

此外，江门还在探索粤港澳深度合作模式，推进粤港澳合作体制机制创新，建设江、港澳特色金融合作示范区，共同推进基础设施共建共享。

探索海上金融合作

在金融大都市深圳前海，以跨境人民币业务为核心的跨境金融合作已成为中国金融业对外开放的实验示范窗口，形成了一批资本账户开放、人民币国际化、深港合作和金融业开放创新的“前海模式”。

例如，跨境人民币贷款。2012年12月，前海率先在中国探索跨境人民币贷款。根据《前海跨境人民币贷款管理暂行办法》，贷款期限由借款人和贷款人根据贷款实际用途在合理范围内自主确定，贷款利率由借款人和贷款人自主确定。从而降低了企业的融资成本，巩固了香港离岸人民币中心的地位，开创了人民币资本项目的回报。根据深圳政府网站公布的数据，截至2017年底，前海跨境人民币贷款业务累计提款金额超过370亿元。这一政策已被复制并推广到上海自由贸易区、苏州工业园区等地。

深港金融合作仍有许多成就。2015年4月，前海金融控股在香港广东保税区发行首只离岸人民币债券，规模10亿元，认购规模131亿元，超额认购12倍，为近年离岸人民币债券市场最高超额认购倍数。次年4月，招商银行前海支行(600036)(港股03968)在广东保税区向香港贾瑞投资产业有限公司发放了首笔nra跨境人民币贷款，这意味着前海跨境人民币贷款业务双向开放。今年4月，前海管理局与香港质量保证局签署了深港绿色金融合作谅解备忘录，以促进绿色金融的发展。

在跨境金融方面，前海探索了一条发展之路，包括与香港建立一个管理局和一个合作办公室，并引进一批专业人士从事经济政策的制定和管理。但是，在陆建宝看来，基于海湾地区经济水平的深度合作还处于起步阶段。「在金融自由化方面，香港的金融体系和监管制度与内地不同，以宏观审慎为基础的金融业改革进展缓慢。」他认为，粤港澳需要突破体制障碍，寻求金融合作的新突破。

金融合作需要良好的分工

随着大湾区计划的出台，突破制度壁垒的呼声越来越高。

粤港澳大湾区金融业的发展离不开金融市场的深度对接。实现金融结构协调、金融市场对接、金融产品互认、金融基础设施交流和金融人才交流，粤港澳优势互补，大湾区金融集聚力增强。然而，上述金融要素的流动要求开放粤港澳金融市场，以提高金融要素的运行效率和有效性。

"大湾区需要一个由中央政府领导的大湾区协调机制."中国人民政治协商会议全国委员会常务委员唐英年在6月5日的活动上说，香港已有6000亿元人民币的资金池，以人民币结算的日均交易额超过9000亿元，表明人民币的国际化和流通正在逐步走向成熟。作为全球最大的离岸人民币中心，香港可以向大湾区各城市推广跨境人民币业务，帮助人民币国际化。

郭世平在接受《时代周刊》采访时表示，通过协调机制明确三地金融合作的分工是必要的。例如，如果海外资本想进入内地，由于其性质和属性不同，可能会“消化不良”，但可以通过在香港“消化”后进入深圳和广州而本地化。深圳和广州作为两个区域性金融中心，可以承担金融中转站的角色，充当全球金融备份基地，从而相应降低成本。香港可以发挥国际金融中心的作用，为粤港澳大湾区建设提供融资、投资和服务等各种金融支持。澳门作为葡萄牙语地区，可以发挥中国与欧洲之间的桥梁作用，借助人民币国际化趋势，推动中葡在“一带一路”的金融发展，为中葡贸易提供金融服务。