储能扶持细则将陆续出台 行业发展望进快车道

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在第七届中国国际储能大会上，了解到未来将有许多实施储能支持政策的细则，包括不同应用场景的补偿政策、补偿范围中包含的先进储能技术标准以及储能价格政策。其中，储能项目的补贴政策和价格政策仍在制定中。

与会专家表示，随着政策法规的逐步实施，储能行业将进入发展快车道。未来，三大新兴产业(爱吉、净值、信息)的瓶颈——新能源并网、智能电网和电动汽车都指向储能技术。然而，中国储能商业化仍面临技术挑战、应用挑战、市场机制和政策挑战。今年3月发布的《关于推进储能技术和产业发展的指导意见》(征求意见稿)明确了储能政策的实施路径。

储能行业概念股:

杜南供电:储能走出国门进入德国市场

杜南电力(300068.ch/ 19.84元人民币，BUY)发布公告，并于近日与欧宝咨询有限公司(以下简称“uc”)和欧宝投资有限公司(以下简称“ui”)签署了储能项目合作框架合同，共同在德国建设、运营和销售一次调频服务的储能系统项目。该项目初期建设能力为50mw，预计2018年底完工。我们相信，杜南电力在积极开拓国内储能市场的同时，还将继续进军海外市场，其应用领域也将从用户侧谷电的用电高峰扩展到电力领域的一次调频市场，从而继续巩固其在储能领域的领先地位。我们对公司在储能领域的前瞻性布局持乐观态度，并保持买入评级。

事件

2017年4月18日中午，杜南电力宣布最近与德国欧宝咨询有限公司(以下简称“uc”)和欧宝投资有限公司(以下简称“ui”)签署了储能项目合作框架合同，共同建设、运营和销售一次调频服务的储能系统项目。该项目初期建设能力为50mw，预计2018年底完工。

复习

1.铅碳电池走出国门，拓展了储能的应用领域。杜南供电公司的铅碳电池储能系统主要用于中国用户的低谷用电高峰，签订的项目合同规模约为800兆瓦时。与uc和ui签署的德国储能项目应用于一次调频市场，进一步拓展了铅碳电池的应用领域。该项目协议的签署也是杜南电力铅碳电池系统首次进入发达国家和地区，具有象征意义。同时表明，杜南电力铅碳电池系统满足常规应用的技术要求，已经达到绿色环保的要求。

2.与优质合作伙伴合作，有效提升海外储能项目经验。合作伙伴德国uc和ui公司参与了德国许多国家和地区新能源和储能电站建设标准的制定，在光伏电站和储能电站运营领域具有丰富的实践经验。目前，已开发和正在开发的储能项目容量超过290兆瓦。杜南电力将成立德国全资子公司纳拉达德国公司，以及与加州大学成立的合资公司纳拉达管理公司(其中纳拉达德国公司持有55%)。此外，计划成立一家运营公司narada service。纳拉达德国和惠公司作为有限股东加入服务公司，持股比例分别为55%和45%；纳拉达服务有限公司是该服务公司的个人无限责任股东，由纳拉达德国公司和加州大学联合成立，持股比例分别为55%和45%。随着上述公司的成立，杜南电力完成了德国储能市场的初步布局。在与两家公司的合作过程中，公司将实现对调频储能市场的深入参与和深入了解。一次储能项目建成后，未来将启动更大规模的建设，并扩大调频储能系统在德国和欧洲的综合应用。

3.德国的电力调频市场已经成熟，公司的潜在收益是可观的。德国电网调频市场是一个成熟的电力辅助服务交易市场。目前，市场容量超过800兆瓦，如果扩展到整个欧洲互联电网，容量将超过3000兆瓦。一级调频市场以周竞价的方式参与服务，过去8年的平均收入为3000欧元/兆瓦/周，且呈明显上升趋势。公司签署的意向协议初步建设项目规模为50mw，每个小型储能项目约50mw，总投资规模为4200万欧元。对于前两个小项目(总计10兆瓦)，公司负责所有建设费用(所有贷款支付给项目方)，公司可以选择在建设完成后出售或运营。后续项目预计将纳入德国贷款计划，该公司仅提供30-40%的贷款，其余建设资金由德国政府提供。虽然初始投资高于国内，但与国内相比，项目的回收期不会延长，预计需要5-6年左右。(中银证券)

太阳能供电:储能和电子控制将会很重

领先的光伏逆变器，加快海外市场布局:公司在国内光伏逆变器领域拥有稳定的领先地位，市场份额稳定在35%左右。预计2016年公司光伏逆变器总出货量将实现同比稳定增长。中长期而言，中国新安装的光伏设备将保持稳定，国内逆变器市场将是公司业绩的稳定支撑。公司加快了海外变频器市场的布局发展，海外业务比重持续上升，将成为公司变频器业务的增长点。

电站系统集成业务保持高速增长:自2013年进入电站系统集成业务以来，公司在这一业务领域一直保持高速增长趋势。公司的电站开发主要在安徽。随着现有电站建设项目和当地资源优势的积累，预计公司的电站系统集成业务将长期保持稳定增长。公司融资26亿元，为电站系统集成业务的拓展打下了良好的基础。

储能生产线投产，市场空室指日可待:2016年7月，阳光三星电力储能设备生产线一期投产，采用三元锂电池生产线。三星良好的品牌效应和技术优势将帮助合资公司的储能产品迅速打开市场。公司将充分发挥电力电子技术的优势，结合先进的锂电池技术，规划和开发储能市场。目前，该公司的锂电池储能成本约为0.7-0.8元/千瓦时，空储能市场即将开放。进入新能源汽车电控业务:公司电控产品目前主要定位于新能源客车市场，并率先在省内扩张。目前，该公司是安凯新能源客车电气控制的最大供应商。新能源汽车在未来将保持快速增长。随着公司市场的发展和产品线的扩大，电子控制业务将为公司创造新的利润增长点。

盈利预测:公司2016-2018年每股收益预计分别为0.44元、0.53元和0.64元。公司光伏逆变器和电站系统的集成业务稳步发展，储能和电控行业将快速增长，公司评级为“超重”。

风险警告:光伏发电的新装机容量低于预期；储能市场的发展不如预期。(东北证券)

科鲁电子:整个产业布局智能能源生态新能源正在真正成长

加快从设备提供商到综合能源服务提供商的战略转型。公司致力于提供从发电、输电、配电、使用和存储到能效管理和电站运营云平台的完整解决方案，积极推动智能用电、智能电网、新能源、智能工业、能源管理和服务、电力工程和技术服务六大业务模块的协调发展。新能源业务发展迅速，成为公司最大的吸引力。在过去的三年中，公司新能源业务的复合年增长率为127%，毛利率上升到一个相对较高的水平。2016年上半年，公司新能源业务实现收入2.37亿元，约占总收入的20%，成为公司重要的业绩支柱。

储能风口领先。该公司是国内储能行业的领导者，参与了200多个储能项目的建设。其自身的光伏电站为储能发展提供了强大的内生动力，其业务范围已从示范项目扩展到商业项目。通过参与国能电池和江西科能，并与lg化学携手，公司成立了乐可新能源，分销上游储能锂电池，从而增强了其核心竞争力。

车桩合资建设新能源汽车(爱吉、净值、信息)生态系统。公司制定了“10城100站10000桩”的发展目标，构建了以车桩合资为核心的充电网络云平台，实现了互联网、车联网和能源互联网的融合。目前，新能源汽车已经形成了较为完整的“动力电池-新能源汽车运营-充电桩生产运营”的产业链、桩和网络。

电力改革之后，掘金建立了一个新的电力市场。公司投资科陆销售电力，参与园区配电企业翠恒能源，迅速布局配电业务，切入增量配电网市场。未来，它将通过销售电力、收取跨网费和获得增量配电网项目订单等中介服务实现多重效益。

盈利预测和投资评级:我们预计公司2016-2018年的营业收入分别为30.8亿元、40.7亿元和48.9亿元，归母亲所有的净利润分别为2.7亿元、4亿元和5.1亿元，每股收益分别为0.23元、0.34元和0.43元，分别相当于39.2元、26.7元和20.8元的市盈率

风险警示:公司生产的储能电池未能达到预期，充电设备的销售未能达到预期，车辆堆的运营利润未能达到预期，配电功率的释放未能达到预期。(东兴证券)

艾康科技:光伏产业是能源区块链的第一个案例，预计将进一步增强其竞争力

事件:公司2月9日宣布，公司控股股东江苏艾康实业集团有限公司(以下简称“艾康实业”)与上海冰建信息科技有限公司(以下简称“冰建科技”)签署战略合作协议。双方将充分发挥各自优势，在区块链能源、金融信用报告、战略投资等领域开展深入合作。

点评:区块链进入能源领域是大势所趋。从传统的能源交易链(网络)，有集中交易和独立的第三方信用认证，从上游原材料采购，中游发电，然后下游电力销售和客户交易。一方面，任何节点都存在集中交易行为，任何交易双方都存在信息不对称，这就不可避免地需要信用中介的参与，增加了交易成本和时间成本；另一方面，在交易过程中，数据的收集和处理都在集中管理之下。一旦数据被盗或被盗，整个交易链将瘫痪，导致成本突然增加。然而，区块链的主要特点是信誉、透明度、高安全性、低成本、权力下放等。这些都是对现有能源贸易体系的基础设施和原则的重大改变。特别是，区块链不需要信用数据的信任证明机制，彻底解决了传统信用体系的抵赖问题。

该行业率先引入区块链，打造一流的清洁能源解决方案提供商。在互联网+和电力体制改革的背景下，基于多年来光伏电站投资、运营和维护积累的经验和资源，公司开始构建以优秀能源生产商为主体、新能源服务和新能源金融为两翼的“一体两翼”商业模式，并积极部署在能源互联网领域。我们公司是艾康工业能源互联网业务的唯一平台。上述战略协议实施后，区块链能源领域的业务合作将授予我公司实施。借助能源互联网、大数据和包容性新金融服务，帮助公司将能源生产和能源消费联系起来，不断巩固新能源发电实力，进一步开拓新能源电力销售市场，扩大其在新能源行业的领先地位和领先优势，帮助公司成为最可靠的清洁能源整体解决方案提供商。(太平洋证券)

[编辑:王静莹]