核电产业望开启海内外双轮驱动的发展格局

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中国核电(601985，BUY)行业有望开启国内外两轮驱动的发展模式。10日，瑞银证券(UBS Securities)中国公用事业和新能源行业分析师刘帅在新闻发布会上表示，“一带一路”战略对电力行业影响最大的领域之一是核电。“中国已经将华龙一号第三代核电机组的技术出口到海外。例如，由CNNC和巴基斯坦合作的华龙一号项目始于去年，采取了双方共同投资和采用中国技术的形式。中国华龙一号项目的技术也将在中法合作“欣克利角核电项目”的后期采用。”

据中国通用核电集团在5月9日的新闻发布会上介绍，英国欣克利角的C核电项目已经正式启动。该项目由中广核和法国电力牵头的中国财团共同投资建设，中方持股比例为33.5%。建成后，将满足英国7%的电力需求。

刘帅表示，中国核电行业有望在未来与埃及、约旦、阿根廷等中东国家合作，通过技术出口、股权投资和参与运营实现“走出去”。

“沿‘一带一路’的大多数国家都有巨大的电力需求潜力，但国内发电能力不足。例如，印度尼西亚火力发电项目的使用时间已超过6000小时。相比之下，去年中国热能的平均利用小时数只有4100小时，有些甚至下降到3800小时。”刘帅表示，“一带一路沿线国家投入的项目利用小时数非常高，项目内部收益率也将提高。”

与此同时，瑞银预计中国将出现新一轮峰值核电安装。根据《能源发展战略行动计划》，中国的核电装机容量目标是到2020年达到58兆瓦。为了实现这一目标，瑞银预计，从2015年到2020年，中国每年将至少有6台核电机组投入运行，8台机组将启动。

从核电投资回报的角度来看，虽然核电项目的总投资相对较大，但单位成本由于其发电效率和利用小时数高而具有优势。与对原材料价格更为敏感的火力发电相比，原材料(铀)仅占核能发电成本的25%，而煤炭燃料成本占火力发电成本的70%。