投资者开始分级 全民炒股时代宣告结束

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介绍

7月1日可能是值得载入中国资本市场史册的一天，全国股票交易的时代可能即将结束。

据报道，中国证券业协会近日向多家券商发布了《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(征求意见稿)》。根据这份文件，投资者将被评分。如果投资者被评为保守和谨慎，券商将无法向他们出售a股和b股。7月1日之后，低评级的投资者可能会被劝阻退出股市，这意味着一些小白投资者可能会失去买卖股票的资格！

a股市场的散户投资者

在中国，真正合格的投资者寥寥无几。放眼世界，投资界的规律是，专业投资机构和普通投资者(即所谓的散户投资者)的比例约为8: 2，但在中国则完全相反。根据东方财富(300059，诊断)网的最新数据，截至2017年6月16日，a股投资者人数达到1.261591亿，其中个人投资者超过1.25亿，而机构投资者则没有。个人投资者人数占99.5%以上，流通市值低于50万元的账户占90%以上，这意味着中国近十分之一的人开设a股账户，而a股这与欧美发达国家形成鲜明对比，在欧美，资本市场的主要投资者是专业机构。正是由于专业的管理体系和团队，著名的资产管理机构如贝莱德、瑞银和太平洋(601099，中国各种资产管理机构遍地开花，但它们大而不强，却不善于学习。

另一方面，巨大的数字反差背后是投资者缺乏专业素质和风险承受能力，因为一个成熟的资本市场绝对不可能有这么多合格的投资者和更大的风险承受能力，否则市场将陷入一个谁赚谁赚的怪圈。

苋菜总是被收获，这是谁的错

诚然，自上世纪90年代初上海证券交易所和深圳证券交易所开放以来，中国资本市场经历了20多年的风雨历程，其间经历了几轮牛市和熊市的变化。有许多经验丰富的职业司机经历了整个股市周期，但与1亿元以上的零售集团相比，数字集团微不足道，市场更被称为韭菜家族。

每一次牛市都会带来资本市场上的超级大鳄，同时，它也会导致无数的韭菜蛾涌入其中。最后，牛市崩溃了，熊市来了，到处都是血流成河的尸体。韭菜又被收获了，来来回回，这就是韭菜的命运！

宿命论的背后是中国投资者的零售、非专业化和过度投机。资本市场不缺神话。造神运动的背后是人们对资本市场缺乏理性认识，中介机构对投资者理性教育的职业道德缺失，监管层面的市场监管缺位，惩罚机制弱化。当然，任何时候都不缺少媒体组织。

要普及投资者教育，任忠任重道远

股市有风险，谨慎投资。这是每个投资者都熟悉的格言。它是由当代著名经济学家、学者盛曲飞于1996年提出的，每个投资者都应该牢记在心。

然而，事实远非我所想象的那样。合格的投资者不仅要有一定的风险承受能力，还要有风险识别能力，此外，还需要具备相应的专业知识和能力。换句话说，不是每个人都能在股票市场上玩。

目前，经纪人和其他经纪机构对投资者的教育远远不够，他们大多停留在表面上，甚至只是口头上和实际上的误导。提高证券经纪从业人员的职业道德水平迫在眉睫，在仁众开展广泛深入的投资者风险预警教育任重道远。

引入投资者管理措施的时机正好

2017年注定是证券业创新和改革的一年。经过近一年的推广和试点，退市制度已经初步建立；ipo审核的加速表明注册系统已经上线；就在刚才，摩根士丹利资本国际(msci)已将a股纳入新兴市场指数，国际专业投资者一直在关注该指数。这一切都表明，a股市场的不确定性在未来将显著增加，波动风险将显著增加。

过去，当你买错股票时，你仍然可以花时间等待重组，而且总是有人借钱。在未来，如果你买错了股票，很有可能股票的价值会完全归零，你最终会一无所有地退出市场。在未来，投资将是一件非常专业的事情，当普通人参与其中并砍掉韭菜时，它将会更加悲惨。

因此，建立这一制度是极其严肃和必要的。从游戏一开始，投资者就应该被提醒要对自己的投资行为负责，并充分了解自己面临的风险。一旦你真正进入股市，你必须具备专业知识和承担足够风险的能力。

要么通过学习，把自己变成专业投资者；或者干脆买低风险产品，把钱给更专业的人。否则，你最好退出股市，因为你的钱会变得非常危险。不要轻易要求中国证监会拯救市场并暂停ipo。

所有这一切都是因为，从7月1日开始，投资股市将很快成为一件极其严肃的事情，不能有任何含糊和玩笑。