新增信贷有助底部形成 大盘超跌反抽随时发生

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8月2日，三大a股指数集体暴跌，收盘下跌2%。上证综指再次跌破2800点。深证成分股指数在k线上连续七天下跌。创业板指数一度跌破1500点大关，深圳成份股指数下跌3.44%，创下2014年11月以来的新低。针对这种“急剧”的趋势，英达证券首席经济学家李大霄表示:“市场一直在持续走低，耗尽了“红三兵”的上升势头，市场再次陷入低迷。此时，我觉得没有必要悲观和绝望。”据记者分析，蔡襄证券、巨峰投资有限公司等多数机构认为，从技术上讲，该指数在经历了短期的负面挫折后，已经超卖。此外，创业板已经创下新低，超卖反抽可能随时触发。投资者应该有耐心。

不过，投资快报记者也注意到，神湾宏远(000166)证券等少数机构认为，市场总体上仍处于触底过程中。由于客观上仍有许多不确定因素，市场信心恢复需要时间，预计触底过程将相对较长。现在谈论a股市场何时会逆转还为时过早。投资者不妨关注实体经济的变化，关注事件驱动的个股市场，在指数波动不大的见底过程中，努力抓住相应的操作机会。

创业板指数一度跌破1500点大关

昨日，受外部因素影响，a股三大股指整体走弱，收盘下跌2%，其中上证综指下跌2.00%，收于2768.02点，再次跌破2800点；深圳成份股指数下跌2.50%，收于8780.56点，日k线连续七天下跌；创业板指数下跌2.06%，收于1510.09点，一度跌破1500点大关。两市总成交额为3793亿元，工业板块几乎全线下跌。只有水泥建材行业在市场上出现了亏损。其中，创业板指数在过去三年半创下新低。市场现在普遍下滑，受欢迎程度也在下降。下午，在新疆板块的推动下，三大股指均出现反弹，长期氛围有所改善。总体而言，水泥、新疆振兴、西藏等行业都在增长名单的前列，而环保工程、电子竞技和通信设备等行业则在下滑。截至收盘，上证综指下跌2.00%，报收2768.02点；深证综指下跌2.50%，报收8780.56点；创智指数下跌2.06%，报收1510.09点。

股票指数超卖、反转或随时发生

至于当前市场，分析师认为，今年以来a股市场的调整相对充分，当前市场整体估值水平再次回到历史底部。在2800点以下没有必要过于悲观，空的调整非常有限，阻力位盘整可能是近期市场运行的趋势。从操作上看，该指数较轻，个股较重，而逢低买入则侧重于中长期布局方向。其中，蔡襄证券指出，连续两天的暴跌加剧了恐慌气氛。不过，整体而言，市场持续大幅下挫的可能性并不高，预计随着时间的推移，改变空空间将成为市场后期运作的主要路径。

广州万隆表示，随着市场风险的加速释放，投资者能做的就是尽量减少操作，静观其变。当然，从技术角度来看，该指数在经历了短期的负面挫折后，已经超卖。此外，创业板已经创下新低，超卖和反泵可能会在任何时候触发。如果手头的各种质地真的很好，而且价格也足够便宜，那么在这个时候盲目杀价是不合适的。

巨峰投资顾表示，经过两天的低迷，风险正在逐步释放。在重要会议的支持下，保持稳定的信号很明显，指数的整体下滑受到空的限制，因此没有必要过于悲观。经过不断调整，目前也有可能适当增加头寸，重点放在金融和消费上，短期内也有可能减少前期涉及的基建、国企改革和软件。

就操作策略而言，华讯投资建议，最好多看少动，在消息转暖、技术形态彻底崩溃后进入市场还不算太晚。鞠婧投资指出，投资者应保持耐心，关注石油行业、铁路基础设施、国有企业混合改革和调整后的科技行业的稳定，这有望在触底过程中率先逆势上扬。

新的信贷将帮助a股底部形成

8月1日，央行召开2018年下半年工作视频会议。会议要求，今年下半年要实施稳健的货币政策，要打好货币供应的大门，加强预调微调，流动性要适度充裕。鼓励金融机构增加对实体经济的支持，降低实体经济的融资成本。积极稳妥地防范和化解金融风险，更好地把防范和化解金融风险与服务实体经济结合起来。按照防范和化解重大风险三年行动计划的部署和要求，我们将认真落实。继续完善小微企业金融服务。

分析认为，央行保持了合理充裕的流动性，国内监管政策在“去杠杆化”的“节奏和力度”上明显放缓，有利于a股市场阶段性底部区间的形成。

深湾宏源证券研究所市场研究部主任桂表示，近期市场表现疲弱，主要是由于外部因素的发酵，影响了投资者对市场的信心。此外，最近的疫苗事件影响了今年表现良好的医药行业，并拖累了股指的表现。对于目前的市场表现，博塞拉基金认为，许多股票的下跌可能会“扼杀”估值。中长期来看，当前国内转型的方向包括去杠杆化解决债务危机、防范金融风险等。，是正确的，这也是市场的一个积极因素。然而，在转型过程中，a股市场将继续波动。

8月2日，英达证券首席经济学家李大霄表示，市场持续走低，耗尽了红三军团不断上升的业绩，市场再次陷入低迷。此时，我觉得没有必要悲观和绝望。政策的变化不可忽视。稳定就业、金融、外贸、外资、投资和预期将在工作中逐步落实。外部环境已经改变，但我们内部仍有相对较大的政策调整。中国仍然有一个非常大的市场和大量的资源，应该说中国仍然有更多的政策工具。中国股市仍受政策因素支配。昨天发表在《人民日报》头版的文章《资本市场稳健运行的基础在不断巩固》值得我们关注，这篇文章意义深远。

他进一步分析认为，资本市场存在的问题和发展前景从服务实体经济的新成果、进一步扩大对外开放、市场风险总体可控、长期发展前景值得期待四个方面进行了阐述。整个市场有几个积极因素，一是外资进入市场，这是一个相对较大的增长，二是养老金的进入，另一个是上市公司回购和大股东的增加，这将对市场产生积极影响。悲观的时候不要绝望，也许黎明就在眼前。

沈万红源:触底过程可能会很长

尽管许多机构表示，大幅下跌带来了机遇，但也有少数机构表达了相对谨慎的观点。深湾宏远证券的桂认为，市场仍处于触底过程中。由于客观上仍有许多不确定因素，市场信心恢复需要时间。预计股市的触底过程将会相对较长。现在谈论a股市场何时会逆转还为时过早。投资者不妨关注实体经济的变化，关注事件驱动的个股市场，在指数波动不大的见底过程中，努力抓住相应的操作机会。

桂表示，从7月份的走势来看，a股表现令人瞩目。上证综指盘中突破2700点后，出现了一波反弹。在这波上涨的开始，有一种强烈的超卖反弹的感觉。特别是国务院提出“积极的财政政策要更加积极，稳健的货币政策要适度从紧”后，市场情绪发生了很大变化。许多投资者认为，基金最紧张的时期已经过去。随着财政政策的实施和货币供应量的增加，经济运行模式将发生积极的变化。然而，当投资者开始期待上证综指能否重返3000点时，市场发生了逆转，该指数掉头向下，2900点很快消失。原因是有人认为疫苗事件发酵和解释为全社会对公共健康和安全的关注，对市场情绪造成了很大的打击，影响了今年表现良好的医药和食品行业，从而瓦解了反弹势头。这当然是一个原因，但相反，应该注意的是，作为一个案例，它可能会对板块产生很大的影响，但不可能对整个市场产生过度的影响。该指数在7月下旬下跌的原因与投资者对实体经济的预期有关，一旦市场走弱，如果不上涨，它将不可避免地回落。