朱邦凌：苹果突破万亿市值与巴菲特投资思想的嬗变

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得益于第三季度的财务报告和超出市场预期的业绩数据，科技巨头苹果的股价最近大幅上涨，并于8月2日成为美国股市历史上市值超过1万亿美元的第一家公司。

在欢呼的苹果投资者中，股神沃伦·巴菲特是不可或缺的。据估计，伯克希尔·哈撒韦公司建设苹果公司的总账面收入已经达到惊人的480亿美元。

最近，苹果发布了第三季度财务报告，显示每股收益达到2.34美元，同比增长40%，高于分析师预期的2.18美元。苹果第四季度的收入预测也高于华尔街。

截至今年3月底，巴菲特的伯克希尔哈撒韦公司持有2.396亿股苹果股票。今年5月，巴菲特告诉媒体，作为一项投资，他对苹果非常乐观。“我非常喜欢苹果，我们将购买并持有苹果股票...我们非常喜欢它的业务，也非常喜欢它的管理和他们的想法。”

伯克希尔·哈撒韦公司480亿美元的账面收入主要归功于巴菲特在投资思想上的自我突破。

巴菲特很久以前就说过他不碰科技股，并公开宣称科技股不是他力所能及的投资。

事实上，巴菲特前几年非常想念互联网上的高速列车。自谷歌上市以来，其股价一直如火如荼，其收益率完全超过了巴菲特的历史表现。巴菲特直言不讳地说:“我在谷歌和亚马逊上做了错误的决定。”我们曾经考虑过投资。我犯了一个错误。”

巴菲特曾经说过，“如果你只能选择一个指标来衡量公司的经营业绩，那么就选择净资产收益率”；“我选择的公司都是净资产回报率超过20%的公司。”然而，像互联网这样的轻资产行业很难满足其投资选择标准。

但近年来，他改变了看法，购买了大量苹果股票。巴菲特购买苹果股票源于伯克希尔哈撒韦去年5月提交的一份监管文件。当时，该文件首次披露了购买苹果股票的消息。购买时间是在2016年第一季度中期，总共购买了980万股股票。第一季度中期，苹果的股价在90至100美元之间。自那以后，伯克希尔·哈撒韦公司多次增持苹果公司的股票。

巴菲特最近几年开始投资苹果，这是他通过学习适应“新世界(600628)”来扩大“能力圈”的最新案例。

近年来，巴菲特一再提醒投资者，现在的世界已经是一个改变了的“新世界”。它在投资领域的特点是什么？你只需要看看美国市值最高的五只股票，它们都是大型科技股！苹果、谷歌、微软、亚马逊、脸书和五大科技股约占美国股市总市值的10%。

正是通过不断的学习，巴菲特扩大了他的能力范围，购买了苹果等科技股。在他看来，“苹果更像是一只消费股票，从某些经济特征来看，苹果更像是一家消费品公司。”他认为，苹果是一只具有消费者粘性的科技消费品股票，这是可以理解的，因此它一直买入并持有大量头寸。

目前，国内独角兽公司正在蓬勃发展，中国的创新正向世界展示其独特的实力。监管部门致力于新经济、新业态公司的ipo包容性和适应性改革，致力于让新batj继续在国内市场上市，从而为独角兽公司开辟ipo绿色通道，这无疑是对新时代的最好回应。

目前，a股市场正处于调整期，一些投资者对独角兽ipo有所顾忌，认为这些新经济公司前来a股套利并抽血，一些独角兽公司上市后业绩下滑似乎支持了上述猜测。

然而，我们不应该因为噎废食。对于一些独角兽企业的业绩来说，要改变面貌，对于系统设计中的缺陷，监管部门有必要对系统进行改进和修补。然而，投资者不需要盲目，只看到眼前的暂时现象。相反，他们应该像巴菲特一样，以积极的态度拥抱这个变化了的“新世界”，不断突破和完善自己的投资体系，在a股新经济公司中寻找高质量的目标。

(作者是金融专栏作家)

编辑李雨涵