证监会刚放大招 年内最大规模回购就来了

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美的集团(000333)40亿元的大规模回购计划仍在进行中，陕西煤业(601225)也抛出了50亿元的上限回购计划，超过美的集团，成为目前最大的回购计划。

陕西煤业昨晚宣布了集中竞价回购股份的计划，称公司目前的股价未能体现其优异的经营业绩和资产质量，影响了陕西煤业良好的市场形象。为了充分维护陕西煤业和投资者的利益，稳定投资者的预期，增强市场信心，促进公司股票价值的合理回报，基于对公司未来发展前景的信心和对公司价值的高度认可，考虑到公司的财务状况和未来盈利能力，根据相关规定，公司计划通过集中竞价交易方式，用自有资金回购股份。

具体回购方案是股份回购方式为集中竞价交易，回购价格上限不超过每股10元。公司在回购期内将资本公积转换为股本、分配股票或现金股利的，回购价格上限自除权和除息之日起进行相应调整。本次回购最高金额不超过50亿元，资金来源为公司自有资金。回购期自股东大会审议通过回购方案之日起六个月内。但是，陕西煤业回购方案仍需以特别决议的形式提交股东大会审议通过。陕西煤炭工业的股价自今年以来一直相对稳定。截至昨日收盘，今年的跌幅仅为10%，远低于大盘。今天的收盘价是7.32元。如果回购计划得以实施，预计将大幅提振股价。

事实上，在陕西煤业之前，美的集团在7月26日抛出了40亿元上限的回购计划，成为回购金额最大的公司。根据相关公告，美的集团确定的回购价格不超过每股50元。截至2018年8月31日，本公司已回购股份39，332，706股，占截至2018年8月31日本公司总股本的0.5921%。最高交易价格为4.840元/股，最低交易价格为42.12元/股，支付总额约为18亿元。美的集团表示，将根据公司股份回购计划继续推进股份回购计划的实施，进一步稳定市场价值和股东回报，维护股东利益。

目前，股票市场已经跌到了低位，很多公司的股价已经跌到了低位，引发了上市公司的回购意愿。昨天，中国证监会会同财政部、中国人民银行、国有资产监督管理委员会、中国保险监督管理委员会等有关部门，研究起草了《中华人民共和国公司法修正案(草案)》，提出了修改《公司法》第一百四十二条股份回购相关规定的建议。经国务院批准，按照立法程序的要求，修正案草案在中国政府法律信息网上公开征集。

现行《公司法》第142条规定，股份公司为减少注册资本，与其他持有公司股份的公司合并，向公司职工奖励股份，股东因不同意股东会关于公司合并和分立的决议，要求公司购买其股份。它还规定了公司的决策程序和股份回购处理。在实践中，一些上市公司依法开展了相应的股份回购活动，积累了一定的经验，发挥了积极的作用。但是，总的来说，现行《公司法》规定的股份回购案件范围狭窄，决策程序不够简单，缺乏库藏股制度。公司回购股份的积极性不高，股份回购制度应有的功能没有得到充分发挥。

为了完善股份回购制度，充分发挥股份回购制度在优化资本结构、稳定公司控制权、提升公司投资价值、建立和完善投资者回报机制等方面的重要作用。，并为公司回购股份提供了相对充分的法律依据，修正案草案对《公司法》中关于股份回购的规定做了如下修改:

一是增加股份回购的情形，包括员工持股计划中的情形、上市公司用于股权转换以配合发行可转换公司债券和权证的情形、上市公司为维护公司信用和股东权益所必需的情形以及法律、行政法规规定的其他情形。

二是完善股份回购决策程序，简化公司因实施员工持股计划或股权激励、上市公司发行可转换公司债券和股权转换权证、维护企业信用和股东权益而实施股份回购的决策程序。

第三，建立库藏股制度，明确因特定情况回购的公司股份可以以存货形式持有。