中国上半年GDP增速6.8%，下半年有下行压力

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7月16日上午，国家统计局发布的2018年上半年国民经济运行数据显示，上半年国内生产总值为418961亿元，同比增长6.8%。工业增加值22087亿元，同比增长3.2%；第二产业增加值169299亿元，增长6.1%；第三产业增加值227576亿元，增长7.6%。同时，第三产业增加值占国内生产总值的54.3%，比去年同期增长0.3个百分点，比第二产业增长13.9个百分点。总体而言，上半年保持稳定的经济运行态势仍在继续发展。

在新闻发布会上。(资料来源:国鑫。摄影:刘建)

但是，从拉动国内生产总值的“三驾马车”来看，下半年宏观经济仍面临一定的下行压力。

投资方面，上半年全国固定资产投资297316亿元，同比增长6.0%，增速全面回落，同比下降1.5个百分点。这一指标的下降主要受基础设施投资增长率下降的影响。根据国家统计局的数据，基础设施投资的增长率从2017年11月的20.1%下降到今年上半年的7.3%。

许多专家认为，基础设施投资增速较低与整顿地方金融秩序、规范金融机构对地方政府的投融资行为等因素有关。此外，国源证券研究员郑源表示，今年的财政支出不容乐观。2018年，国家公共财政预算收入为18.32万亿元，同比增长6.14%；公共财政预算支出为20.98万亿元，仅比去年增长3.2%。这意味着金融能够发挥的空空间极小，基础设施建设的年增长率难以反弹。

在消费方面，上半年全国居民人均消费支出为9609元，同比名义增长8.8%，同比增长1.2个百分点。但值得注意的是，上半年社会消费品零售总额达到180018亿元，同比增长9.4%，增速同比下降1个百分点。

中国人民大学经济学院副院长陈早些时候表示，近两年房价的上涨以及由此导致的家庭债务负担的增加，导致居民其他几项消费支出的增长率下降。

“考虑到目前房价的快速上涨尚未得到完全遏制，家庭债务增速仍相对较快，且不排除未来消费增长进一步下滑的风险，因此有必要保持高度警惕。”陈指出。

贸易方面，2018年上半年，货物进出口总额141227亿元，同比增长7.9%。其中，出口7512亿元，增长4.9%；进口66107亿元，增长11.5%。进出口相抵，顺差9013亿元，同比收窄26.7%。

郑敏认为，如果进口进一步扩大，顺差将进一步减少，这将对人民币汇率产生贬值压力。

此外，上半年，中国对前三大贸易伙伴的进出口持续增长，对欧盟、美国和东盟的进出口分别增长5.3%、5.2%和11%，占中国进出口总额的41%。在产品结构方面，机电产品出口增长7%，占出口总额的58.6%。

国家信息中心预测部专家邹认为，自2018年以来，由于美国政府贸易保护主义的加强，在美国提高关税税率后，大部分关税将会转嫁到商品价格上。由于税收负担难以转移，中国出口企业的经营和利润将受到一定程度的影响，而机械、电气设备、光学医疗器械、铁路和电车轨道机车等高新技术产品的出口将受到直接影响，这将给下半年外贸增长带来一定的挑战。

总体而言，“今年上半年‘三驾马车’表现疲弱，投资和消费等国内需求增速创下新低，表明国内需求增速放缓。”交通银行首席经济学家连平表示，由于中美贸易冲突升级，这将为下半年的出口带来更大的不确定性。预计2018年下半年中国经济增长将略有放缓，年增长率可能保持在6.7%左右。