证券日报：国七条是一场及时雨 浇灌实体经济滋润A股

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随着实体经济的发展，a股市场将会有强大的支撑。最近党的“两会”出台的新的资产管理规章制度，体现了监管当局对市场的关怀，强调“监管经典”和“发展经典”，协调与同步是金融监管当局带给市场的全新感受。在这样的宏观调控政策和市场监管理念下，a股市场将不可避免地恢复其作为经济晴雨表的地位。

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7月23日召开的国务院常务会议提出了七项措施，明确提出要充分发挥财政金融政策作用，支持扩大内需和结构调整，促进实体经济发展。笔者认为《国民性七条》是一场及时雨，可以及时传播。它不仅能灌溉实体经济，还能缓解资本市场对流动性的渴求。

《国家七条》的内容非常具体、实用，不需要过多解释。例如，将有几个预测，如下半年定向RRR减少，各行各业的人都喜欢，没有必要这样做。因为这次会议已经明确提出，“要根据形势的变化，对摄像机进行预调和微调，并进行方向控制”。也就是说，只要实体经济需要，就可以随时实施有针对性的RRR减排。

笔者注意到，除了这七项措施之外，在上次国务院全体会议上要求发布的信息更为重要。

首先，“要保持宏观政策的稳定，坚持不搞‘洪水灌溉’的强刺激”。

这一要求在《国家七条》中得到了解释和定位:财政政策要更加积极，稳健的货币政策要适度从紧。这种定位是以前政策的延续，在新形势下也有新的要求，同时也消除了市场上一些不切实际的幻想。例如，RRR将军的还原等等。

综上所述，更积极的财政政策是减税和更大幅度地发行债券，而适度从紧和稳健的货币政策是进行精确的“滴灌”，以保持适度的社会融资规模和合理充裕的流动性。同时，强调要疏通货币信贷政策的传导机制，落实好已经出台的各项措施。这意味着，在未来一段时间内，货币政策的重点是做好今年RRR三次定向降息的实施工作，而新措施是否会出台可能要到第四季度才会明朗。

第二，“根据形势的变化进行预调微调，定向调控，应对外部环境的不确定性，保持经济运行在合理范围内”。

当前国际经济贸易环境有进一步恶化的趋势。在这种情况下，如果我们的财政和金融政策不及时改变，它们将在解决国际经贸争端中处于不利地位。同时，国内经济全面深化改革正处于关键时期，保持经济高速增长有利于深化改革。因此，有必要根据国内外形势的变化调整财政金融政策，为解决国际经贸纠纷提供支持，保持经济运行在合理的范围内。

第三，“财政金融政策应协同努力，更有效地服务于实体经济，更有效地服务于宏观经济全局。”

现在，对财政和金融合作的强调可能与之前央行和财政部官员之间的辩论有关。金融和金融就像火车需要的两条轨道。如果两条轨道的厚度不均匀，那么代表实体经济的列车如何才能平稳快速地运行？因此，这一要求是及时的，并且针对当前的金融部门，一加一必须取得比二更大的效果。

在未来的宏观调控中，财政和金融政策应该是承载实体经济的两条轨道。一方面，要减轻企业的税收负担，发挥积极财政政策的促进作用，让企业轻装前进。另一方面，要为经济发展薄弱、急需金融支持的地区提供流动性支持。只有这样，我们才能在保持稳定的同时，进一步巩固经济发展的趋势。

随着实体经济的发展，a股市场将会有强大的支撑。最近党的“两会”出台的新的资产管理规章制度，体现了监管当局对市场的关怀，强调“监管经典”和“发展经典”，协调与同步是金融监管当局带给市场的全新感受。在这样的宏观调控政策和市场监管理念下，a股市场将不可避免地恢复其作为经济晴雨表的地位。