星石投资66只产品年内64只亏损 基金最高下跌10%

本篇文章5793字，读完约14分钟

上半年的私募表演游行:

兴师投资了66种产品。在这一年中，64只亏损基金最多下跌了10%

中国经济网北京7月31日电(记者李荣康波)数据显示，今年上半年，阳光私募股权基金的平均回报率为-5.16%，而在所有类型中，股票策略私募股权基金的平均回报率为-7.00%，排名倒数第一，这是一个令人沮丧的形式，即使在老牌私募股权基金中也是如此。据记者统计，成立于2007年的北京星光投资管理有限公司(以下简称星光投资)也是如此。截至2018年5月，公司拥有90多种产品，管理规模超过100亿。

然而，根据星光投资公开渠道披露的66只具有可比业绩的基金，截至今年不同时期，亏损基金数量达到64只，占97%。截至7月6日，平安汇通-兴市一号(以下简称兴市一号)全年净亏损10.81%，是公司业绩最差的产品。

回顾每一年，这只基金都是在2014年9月成立的，当时正值熊市。2015年，伴随着a股市场的亮丽表现，基金也取得了41.64%的良好业绩。然而，2016年，该基金跟随主要指数下跌了2.7%。2017年，虽然基金的业绩增长了18.54%，但与主流蓝筹股的增长差距并不小，这似乎说明星石投资的尴尬股配置并不是主要基于平安、格力电器等大盘股。

事实上，在今年6月之前，该基金的表现还算不错。根据私募网络的数据，截至6月8日，其年度表现回撤仅为0.35%，远远好于大多数私募基金的表现。然而，从6月8日到7月6日，当市场加速下跌时，这只基金的回撤幅度仅在一个月左右就扩大到10%以上。

与此同时，虽然私募股权基金没有披露尴尬股的情况，但中国经济网记者从上市公司披露的本季度十大流通股股东中发现了一些线索。例如，在《神武环保》、《神武节能》、《华海制药》、《拉夏佩尔》、《同策医疗》、《横店影视》、《海通海汇系列——兴师第一集体资产管理计划》等季报中，都列在其中。

在上述股票中，神武环保、神武节能、拉查佩尔和横店影视是该基金今年第一季度新买入的。从二级市场的走势可以清楚地看到，今年神武环保和神武节能的股价大幅下跌。即使与第一季度的收盘价相比，当前价格也已经减半。由此可以看出，该基金在这两只股票上的浮动损失是严重的，而拉查佩尔目前的股价与第一季度的股价基本相同。

通海会系列-兴市一号成立于2013年5月29日。尽管截至今年7月27日，累计收入高达106.43%，但其年收入却下降了4.57%，最大回撤仍在7月6日，幅度为12.42%。

从星光投资披露的产品来看，绝大多数基金经理都是江晖。数据显示，江晖是中国第一代公募基金经理和第一批“公募和私募”基金经理，拥有25年的股票和债券投资研究经验。曾参与华夏基金、工银瑞信基金等大型老牌公募基金公司的筹备工作，管理过基金星河、基金兴化、华夏回报、工银瑞信核心价值等多种知名基金产品。2007年，江晖和他的合伙人发起成立兴时投资，现在他是兴时投资的董事长。

在投资理念上，兴时投资坚持基本趋势投资理念，通过对类别、行业和公司基本面的深入研究，寻找能够使某一水平趋势清晰向上的强大驱动因素，选择受益于该水平趋势的投资目标。早在2010年，江晖就提出了绝对回报产品的量化投资目标，将其分解为长期收益目标和风险控制目标。

简而言之，当长期股指上涨时，长期复合年化收益率达到20%以上；当长期股票指数下跌时，长期复合年化收益率达到15%以上；风险控制目标是连续六个月将下行风险控制在5%-10%以内，具体来说，在大多数情况下，下行风险控制在5%以内；发生突发重大事故时，下行风险应控制在10%以内。

然而，即便如此，兴世投资旗下仍有许多基金的累计收益是亏损的，即其累计净单位价值低于1元。

具体来说，这些累积净亏损的产品大多是在2015年建立的。然而，即使经历了2015年下半年的市场回调和2016年的不景气市场，2017年蓝筹股的单边上涨仍然没有使这些基金的净值回到1元。

以兴市汇智E期为例，该基金成立于2015年6月15日。截至2015年12月31日，基金累计单位净值为0.7036元，即6个月净亏损率达到29%，大大超过风险控制目标。2017年，随着蓝筹股的飙升，该基金上涨了12.24%，但与表现不佳的沈虎300指数21.78%的涨幅相去甚远。经过今年的蓝筹股牛市，该基金的累计净单位价值仍在0.77元左右，也损失了20%以上。截至今年7月20日，该基金的年度表现也下降了2.09%。

据记者统计，兴市投资下累计亏损的产品有很多，包括兴市汇智C期、兴市5-8号、兴市尊祥、兴市汇智财富等产品。这些产品大多已建立3年以上，但亏损超过5%的产品有5个，亏损超过10%的产品有3个。

兴师投资基金本年度业绩一览表

序列号

产品缩写

净值截止日期

累计单位净值(元)

年内返回

累积回报

成立日期

投资经理

1

平安汇通-兴市一号

2018/07/06

1.80

-10.81%

79.96%

2014/09/10

江晖

2

中瓯史圣星光一号

2018/07/06

1.14

-8.18%

13.78%

2016/5/12

江晖

3

华润信托-星光九期

2018/07/06

2.72

-8.11%

171.61%

2009/03/04

江晖

4

华润信托-德力宝最高12号

2018/07/20

2.22

-7.93%

121.50%

2010/11/03

江晖

5

华润信托-星光22期

2018/07/06

2.18

-7.19%

117.57%

2010/11/23

江晖

6

华润信托——第五星石家园

2018/07/06

1.03

-7.17%

2.66%

2017/04/24

江晖

7

杏石8号

2018/07/06

0.97

-5.52%

-2.86%

2015/06/26

江晖

8

杏石7号

2018/07/06

0.97

-5.45%

-3.46%

2015/06/18

江晖

9

华润信托-星光23期

2018/07/06

1.06

-5.35%

6.00%

2016/12/14

江晖

10

华润信托-兴师第24期

2018/07/06

1.06

-5.08%

6.09%

2016/12/29

江晖

11

平安汇通-兴市6号

2018/07/06

0.94

-4.93%

-5.97%

2015/06/15

江晖

12

海通海辉系列——兴师一号

2018/07/27

2.06

-4.57%

106.43%

2013/05/29

-

13

华润信托-兴师三十期证券投资

2018/07/06

0.97

-4.43%

-3.39%

2017/09/29

-

14

华润信托-星光11期

2018/07/10

2.82

-4.36%

181.77%

2009/03/18

江晖

15

对外贸易信托-星光友谊10号一期

2018/07/20

1.09

-4.33%

8.74%

2016/11/11

-

16

华润信托-星光十期

2018/07/10

2.88

-4.18%

188.12%

2009/03/12

江晖

17

平安汇通-兴市5号

2018/07/06

0.90

-4.17%

-10.19%

2015/06/10

江晖

18

对外贸易信托-星光友谊10号二期

2018/07/20

1.09

-3.84%

9.37%

2016/11/23

江晖

19

中信信托-星光12期

2018/07/20

2.70

-3.82%

170.42%

2009/03/23

江晖

20

外贸信托——兴市友谊10号三期

2018/07/20

1.08

-3.82%

8.40%

2017/03/03

江晖

21

中信信托-星光14期

2018/07/20

2.61

-3.78%

161.12%

2009/05/25

江晖

22

中信信托-星光15期

2018/07/20

2.53

-3.74%

153.36%

2009/06/10

江晖

23

中信信托-星光18期

2018/07/20

2.50

-3.57%

150.01%

2009/09/16

江晖

24

外贸信托-兴市21期

2018/07/20

2.35

-3.57%

135.47%

2011/06/20

江晖

25

外贸信托-兴市友谊10号四期

2018/07/20

1.09

-3.51%

8.83%

2017/03/03

江晖

26

《醒世尊相·气》

2018/07/20

1.15

-3.47%

15.42%

2015/04/30

江晖

27

《醒世尊像》

2018/07/20

2.14

-3.47%

114.44%

2013/01/31

江晖

28

中信信托-星光17期

2018/07/20

2.41

-3.47%

141.43%

2009/12/03

江晖

29

《醒世尊乡h七》

2018/07/20

1.62

-3.46%

61.94%

2015/01/30

江晖

30

《醒世尊乡r气》

2018/07/20

1.15

-3.46%

15.40%

2015/04/30

江晖

31

醒世尊阿香气

2018/07/20

2.31

-3.46%

131.21%

2012/05/02

江晖

32

醒世尊祥气

2018/07/20

1.10

-3.46%

10.17%

2015/06/30

江晖

33

醒世尊象阿卜奇

2018/07/20

0.95

-3.46%

-5.11%

2015/05/29

江晖

34

醒世尊祥一气

2018/07/20

1.62

-3.46%

61.93%

2015/01/30

江晖

35

外贸信托-兴师回报第一阶段

2018/07/20

2.21

-3.46%

121.39%

2011/01/28

江晖

36

北京信托-星光20期

2018/07/20

2.42

-3.36%

141.95%

2010/08/18

江晖

37

中信信托-星光19期

2018/07/20

2.62

-3.35%

162.09%

2009/09/28

江晖

38

外贸信托-兴市友谊10号第6期

2018/07/20

1.00

-3.26%

-0.42%

2017/11/24

-

39

星光目标回归系列1号

2018/07/13

1.10

-3.15%

9.50%

2015/07/21

江晖

40

星光目标回归系列之二

2018/07/13

1.09

-3.07%

8.66%

2015/07/21

江晖

41

中信信托-兴师8期

2018/07/20

2.90

-3.03%

189.88%

2009/01/21

江晖

42

投资精英(星光甲)

2018/07/20

2.19

-2.70%

119.15%

2009/09/21

江晖

43

华润信托-星光13期

2018/07/20

2.78

-2.69%

178.29%

2009/05/21

江晖

44

外贸信托-兴市友谊10号第五期

2018/07/20

1.00

-2.59%

0.28%

2017/11/21

-

45

华润信托-星光16期

2018/07/20

2.64

-2.52%

163.88%

2009/07/20

江晖

46

醒世九气

2018/06/29

2.88

-2.51%

188.15%

2009/03/04

江晖

47

建新信托——鸿盛龙井系列(第二)

2018/07/20

1.14

-2.46%

14.22%

2015/07/23

江晖

48

华润信托-兴师七期

2018/07/20

3.27

-2.44%

227.21%

2008/08/20

江晖

49

华润信托-星光四期

2018/07/20

3.39

-2.42%

238.66%

2008/02/02

江晖

50

平安信托-黄金游喧13期4号

2018/06/29

1.14

-2.40%

13.81%

2015/04/28

江晖

51

华润信托-星光三期

2018/07/20

3.77

-2.39%

277.08%

2007/08/27

江晖

52

双颖7 qi

2018/07/20

2.53

-2.37%

152.93%

2009/09/29

江晖

53

华润信托-星光五期

2018/07/20

3.30

-2.37%

229.66%

2008/04/28

江晖

54

华润信托-星光六期

2018/07/20

3.23

-2.37%

223.12%

2008/06/30

江晖

55

外贸信托-兴师汇智财富

2018/07/16

0.96

-2.33%

-3.77%

2015/03/24

江晖

56

华润信托-星光二期

2018/07/20

3.87

-2.14%

287.43%

2007/07/30

江晖

57

海通妈妈星石a期

2018/07/20

0.96

-2.10%

-3.53%

2015/03/24

江晖

58

兴石慧之气

2018/07/20

0.84

-2.09%

-16.18%

2015/05/15

江晖

59

邢石慧直鹅旗

2018/07/20

0.75

-2.09%

-24.56%

2015/06/15

江晖

60

中国金星石收藏

2018/07/25

2.12

-2.08%

111.90%

2013/05/29

-

61

深国投-兴市一期

2018/07/20

3.92

-2.07%

291.61%

2007/07/30

江晖

62

瑞智精选——荣通首都兴市二号

2018/07/20

1.01

-1.75%

1.20%

2017/11/20

63

瑞智精选——荣通首都兴市一号

2018/07/20

1.03

-1.73%

2.50%

2017/08/30

64

醒世22气

2018/06/20

2.31

-1.33%

131.31%

2010/11/23

江晖

65

云升星市

2018/07/20

1.01

0.65%

0.65%

2018/02/01

66(号外乐团成员(

投资精英(星光乙)

2018/06/01

2.37

2.50%

136.65%

2009/09/21

江晖

数据来源:风能、私募网络和电网财富