当代东方股东所持股份遭冻结背后：因委托理财合同纠纷

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每一位记者文实习记者张春楠每一位编辑杨毅

8月10日，随着另一家上市公司东方日出(603366，sh)的宣布，东方最大股东所持部分股份被冻结背后的诉讼终于“浮出水面”。

东方日出宣布，8月2日，公司控股子公司浙江帅康电气有限公司(以下简称帅康电气)提起诉讼，8月3日，浙江省余姚市人民法院受理帅康电气诉厦门当代控股集团有限公司、厦门当代文化发展有限公司(以下简称当代文化)、鹰潭当代投资集团有限公司、王树彤、王春芳一案。

正是中云当代第一私募股权投资基金引发了双方的“委托理财合同纠纷”。东方日出表示，公司介入调查，获悉基金管理人上海中云股权投资基金管理有限公司最近因“非法吸收公众存款”被上海市公安局浦东分局立案调查。

自6月份以来，已有近108个p2p平台爆炸式增长，大量资产、投资者和借款者卷入了这场风暴。当代文化也是“池塘里的鱼”吗？

申请冻结的一方是东方日出子公司

《国家商报》记者披露并梳理了《日出东方》的公告，发现事件是这样发生的。

2017年10月26日，东方日出控股的子公司帅康电气以自有资金3000万元认购中云当代第一私募股权投资基金的股份；但该公司称，由于帅康电气经办人员的疏忽，该信息没有上报董事会办公室，导致公司未能及时履行信息披露义务。

截至2018年3月，帅康电器申请赎回全部投资基金，基金管理人上海中云股权投资基金管理有限公司承诺于2018年6月26日赎回本息。

然而，在承诺的赎回日期到期后，帅康电气以债务人或担保人的身份起诉当代文化，并向法院申请查封财产。

据东方日出介绍，中云当代第一私募股权投资基金于2017年8月22日在中国资产管理协会完成备案手续，备案号为sw5306，基金经理为上海中云股权投资基金管理有限公司..根据合同文本，该基金计划筹资规模不超过2亿元，实际筹资金额约为8000万元。截至基金最终募集期，帅康电气的出资份额约占37%。

记者发现，上海中云股权投资基金管理有限公司是一个类似p2p的融资平台。根据官方网站，该公司成立于2014年，注册证书为“私人投资基金经理”。它是中云资产的全资子公司，专注于一级市场的私募股权投资、上市公司并购、政府产业基金等。

那么，为什么当代文化成为债务承担者或担保人？与中云当代第一私募股权基金是什么关系？

对此，当代东方总裁助理李泽青告诉记者:“目前，我们通过《东方日出公告》了解到，帅康电气向法院提交了该物业的查封，我们的控股股东正在进行核实。事情弄清楚后，我们会出具书面解释文件。在第一时间澄清，以保护所有投资者的权益。”

盈科律师事务所高级合伙人王光英律师在接受记者采访时表示:“如果股东为其他主体的债务提供担保，担保人应对债务人承担担保责任，债权人申请法院冻结担保人的股权。但是，保证责任有两种，一种是一般保证，另一种是连带责任保证。一般的保证是债务人首先偿还债务。当债务人的财产不足以偿还债务时，一般保证人应以自己的财产偿还；连带责任保证的债权人可以直接要求保证人和债务人同时或者提前偿还债务。债权人可以向法院申请诉讼，以保全和冻结担保人的财产。如果这种担保是一种连带责任担保，则无论平台是否运行，担保人都是直接债务人。”

值得注意的是，被冻结方之一的当代文化质押了当代东方22.18%的股份，质押股份被冻结，会不会影响质权人的权益？

“股权虽已质押，但冻结不影响质权人的优先受偿权。保证人的股权虽有质押，但只要是保证人的财产，如股权、不动产或其他财产，法院可以质押或抵押的方式扣押和冻结。”王光英律师解释道。

那么，在起诉人申请查封财产后，法院可以如何处理被冻结的股份？对此，王光英律师表示:“被告股权被冻结的部分可以在执行程序中由法院拍卖，即使股权被质押。如果法院想拍卖股权，质权人必须合作。拍卖结束后，质权人将首先收到拍卖款。拍卖所得款项偿还后，其余款项将偿还给其他普通债权人。”

当代股东已经抵押了他们所有的股份

虽然控股股东中云当代第一私募股权基金与帅康电气的关系仍不明朗，但其自身的投融资情况仍值得关注。

2014年，当代东方确立了在整个影视文化产业链中打造跨国企业的战略目标，并启动了“买中买买”模式。

记者查看了当代东方的财务报告，发现2014年至2017年，公司的投资金额分别为320万元、16.77亿元、2.66亿元和4.46亿元。其中，2015年投资同比增长52，317.53%。

2015年至2017年，公司主要股权投资如下:共收购12家公司，新设13家公司，增加2家公司。据《财经》报道，据不完全统计，截至2018年8月，当代东方投资设立的公司(项目)涉及金额超过55亿元。

在大规模并购下，公司开始向银行借钱。根据财务报告，2017年，当代东方的短期贷款达到4.52亿元，比2016年的10万元高出4500多倍，占总资产的12.34%。据该公司称，这主要是由于母公司融资需求和借款增加。今年第一季度，该公司的短期贷款增加到4.64亿元。同时，公司的流动负债也从2016年的5.26亿元增加到2017年的11.76亿元。

此外，自2017年第一季度以来，公司经营活动的现金流量一直保持较大的负值，单季度经营活动产生的净现金流量分别为-1871万元，-9841万元，-8999万元，-2.58亿元，-4552万元。公司2015年至2017年的净现金流量分别为-4.9亿元、-9400万元和-4.66亿元。

值得注意的是，《当代东方第一季度》报道称，“当代部”股东已质押了上市公司全部股份，其中当代文化持股1.75亿股，鹰潭当代投资质押8，540万股，厦门徐希质押2，777万股，先锋亚太质押1，481万股。

此外，上市公司也在通过发行债券等方式加大融资力度。例如，2018年5月8日，当代东方及其子公司计划从吉林东北亚创新金融资产交易中心有限公司运营的交易平台申请发行不超过5亿元人民币的定向债务融资产品，以实际产品发行额为准。

截至今年一季度末，当代东方资产负债率为39.58%，其中流动负债达到13.54亿元。