土美纷争升级发酵 避险情绪拖累全球金融市场

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截至北京时间8月13日23:00，

王王张琼斯

进入新的一周，土耳其和美国之间的争端仍在发酵和升级。

在美国周五宣布将提高对土耳其钢铁和铝的关税后，土耳其货币里拉大幅下跌。为应对市场的恐慌下跌，土耳其央行13日宣布，将支持国内金融市场的有效运行和银行流动性管理的灵活性。消息一传出，里拉的下跌一度收窄，暂时稳定了其地位。

然而，受土耳其经济危机的影响，新兴市场和全球股市的货币都出现了不同程度的下跌。市场担心土耳其和美国之间的矛盾升级，担心这可能会增加新兴市场的风险敞口，并在短期内引发市场的避险情绪。

新兴市场货币受到了极大的挫折

13日，土耳其里拉下跌的影响波及全球外汇市场，拉低了南非兰特、俄罗斯卢布、印度卢比、越南盾、印度尼西亚卢比和其他货币对美元的汇率。

当日，土耳其里拉对美元的跌幅一度扩大至10%，并首次跌破7.0大关。自2017年7月以来，美元指数一度升至新高，达到96.52点；截至发稿时，美元指数为96.4216，每日上涨0.1%。

土耳其央行当天宣布，将支持国内金融市场的有效运行和银行在流动性管理方面的灵活性。这些措施包括将土耳其里拉的存款准备金率降低250个基点，并将非核心外汇负债的存款准备金率降低400个基点。声明称，此次调整将为土耳其金融体系提供约100亿里拉、60亿美元和30亿美元的黄金流动性。

在上述消息的推动下，土耳其里拉的跌幅一度收窄。

渣打银行表示，如果里拉抛售潮持续下去，土耳其可能被迫限制资本流动或寻求其他国家或机构的援助。市场分析师表示，土耳其里拉兑美元汇率大幅下跌。除了美国实施的进一步制裁之外，市场对土耳其的经济前景及其决策者缺乏信心也是主要原因之一。

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土耳其相对较高的外债使得人们继续关注其外部脆弱性。分析师对上海证券交易所表示，欧洲机构持有更多土耳其债务，一旦土耳其违约，可能会对相关国家的金融体系产生巨大影响。

事实上，里拉的崩溃正在扰乱全球市场。从外汇市场来看，许多新兴市场国家的货币对美元大幅贬值。

截至13日的新闻发布时间，南非兰特兑美元一度下跌近10%，达到2016年6月以来的新低；俄罗斯卢布兑美元一度下跌1.2%，创下2016年4月以来的新低；越南盾兑美元汇率跌至新低；印尼盾兑美元一度下跌1%，创下2015年10月以来的新低；印度卢比兑美元一度下跌1.3%，为2016年以来的最大跌幅。

一些发达国家货币对美元的汇率也在下降。截至发稿时，欧元兑美元下跌0.39%，澳元兑美元下跌0.44%。澳元一度跌至2017年1月初以来的最低点。被视为安全港的日元持续升值，日元兑美元汇率自6月下旬以来一直被推高至高位。

东方证券(600958)首席经济学家余韶在接受《上海证券报》采访时表示，事实上，整个新兴市场都在受到美元升值的影响，由于各国和地区的具体政策和基础条件不同，影响程度也不同。

余韶强调，市场应该更加关注欧元的贬值。“欧元的变化可能更为敏感，因为一些欧洲大银行对土耳其的敞口更大。如果欧元被包裹在其中，它将直接引发美元飙升，并对世界产生更大的影响。”

全球金融海啸

受土美冲突升级的影响，金融海啸13日席卷全球股市。

当天，亚太股市受到不同程度的影响。日经225指数跌破22000点大关，收盘点位创下一个多月以来的新低。工业板块几乎全线下跌，汽车和银行业的股票大幅下跌。韩国、印度尼西亚和澳大利亚等其他主要市场也出现了0.42%至3.55%的跌幅。

在中国香港股市，恒生指数开盘走低，收盘下跌1.52%，国有企业指数下跌1.61%。三大a股指数跳涨，空开盘走低。受科技股推动，深证成份股指数和成长型企业市场指数下午成功转红，但上证综指收盘下跌0.34%。

在欧洲市场的早期交易中，主要股指也普遍下跌。北京时间16: 40，英国、德国和法国股市下跌0.3%至0.6%，土耳其主要股指下跌逾4%。

对于海外市场普遍下滑，一些市场参与者表示，从资本流动的角度来看，资金可能会流出新兴市场，选择流入美元资产；从市场情绪来看，基金可能会选择避险资产，如美元、日元、瑞士法郎和国债，以规避风险，而获利的空风险资产，如股市。

同样在上述时间点，由于美元的升值和大宗商品价格的压力，纽约的油价小幅下跌，甚至连被普遍视为避险资产的黄金也不如美元坚挺。截至发稿时，纽约商品交易所黄金期货主合约下跌0.95%。

然而，五矿精义贵金属分析师金一丹表示，根据期货交易委员会的头寸数据，黄金基金目前的净头寸已达到最低水平。进一步的分析显示，黄金和白银交易者持有大量现金，这些现金可以用来增加看涨的赌注和减少空头寸。

没有必要担心广泛的新兴市场危机

其他新兴市场会受到土耳其金融动荡的影响吗？一些外资机构的观点是负面的。

摩根资产管理公司(Morgan Asset Management)全球市场策略师克里克雷格(Crick Regg)表示，这可能会在短期内加剧新兴市场资产的波动，抑制投资者情绪。然而，土耳其里拉下跌的驱动因素非常具体，因此从长远来看，它不会破坏其他新兴市场的积极基本面。

财通证券(601108)认为，土耳其汇率崩溃可能会在短期内降低国际基金的风险偏好，但土耳其事件的短期影响有限，因此有必要等待形势的进一步发展。

华泰证券(601688)宏观研究团队表示，土耳其危机可能在下一步对欧洲银行产生影响，但欧元区不太可能受到2010年欧洲债务危机的影响。

至于a股银行股当日普遍下跌，部分市场人士表示，事实上，国内银行对土耳其的风险敞口较低，没有持有大量土耳其债务，因此实际影响有限，银行股的回调是这座动荡城市更多的情绪宣泄。

高盛资产管理公司(Goldman Sachs Asset Management Company)负责国际业务的首席执行官希拉帕特尔(Sheila patel)表示，投资者应该关注新兴市场在经历下跌后的机遇。