市值要求居高不下 打新收益持续下滑 C类投资者参与网下配售创新低

本篇文章1225字，读完约3分钟

记者王晓宇编辑李剑锋

自今年年初以来，高净值新客户的数量已经下降。据统计，7月份，拥有高净值客户的C型投资者参与线下配售的数量低于3000的整数水平，创下今年以来的月度新低。据业内人士称，二级市场低迷、新产品回报率大幅下降以及担心被列入黑名单等三大因素，是高净值客户退出线下新市场的主要原因。高净值客户的退出开始转向新的在线渠道。

根据沈万红源(000166)的最新统计，7月份C级配售对象平均数量首次跌破3000件，至2787件，较上月下降15%，为全年最低水平。此外，放置丙类物品的人数峰值也低于3000人的整数水平，即2904人。

事实上，自今年年初以来，参与线下配售的C投资者数量呈下降趋势。今年第一季度，参与者的平均人数基本保持在4000人左右，而最高的丙类安置人数超过了5000人。在第二季度，平均人数下降到约3300人，峰值下降到约4000人。

一家大型上市证券公司上海营业部总经理表示，今年上半年，营业部内数十家大型企业相继退出网下认购新股。

据其分析，线下创新回报率的下降是大企业部门不再热衷于线下创新的主要原因。

根据沈万红源的新股研究策略组的统计，今年上半年，以个人投资者为主的C型投资者的累计回报率低至0.89%，比上个月下降了40个百分点。

一方面，线下新股收益率下降是由于上半年新股发行数量较少，仅占去年同期的26.2%；另一方面，这也与新股开盘价较低有关。今年上半年，新股发行后，平均开盘价大幅下降，约为212%，低于去年全年268%的平均水平，同比下降约24.3%。

尽管首次公开募股的开盘价有所下降，但参与线下首次公开募股的市值门槛仍然很高。一位高净值客户告诉记者，今年上半年以来，他的账户遭受了严重损失，导致他的头寸市值缩水，不再符合线下认购的市值门槛。

自去年下半年以来，网下认购新股6000万元的门槛已经正常化。今年上半年，通过询价共发行了50只新股，47只新股的线下申购门槛定为6000万元。这意味着，如果你想同时参与沪深股市新股的线下认购，参与线下认购的主要参与者所持有的沪深股市市值应该达到1.2亿元。

“市场价值门槛很高，成功投标的数量很少。在许多情况下，它甚至低于网上签署的股份数量。最好每次都提交大量的个人信息。”上海营业部高级投资经理华泰证券(601688)表示。

以春光科技(603657，诊断股份)为例，网下初步配售结果显示，每个丙类投资者配售的股份数量仅为316股，而网上配售的股份数量为1000股。

根据对上述投资的进一步分析，许多曾经参与线下营销的高净值客户已经转向在线营销。根据计算，如果你参与网上创新，你只需要满足沪深股市所持头寸的市值达到40万元，就可以基本上购买到处于高位的产品。如果账户头寸被分割成亲属账户，然后这些分割的账户被用于创建新账户，成功的股份数量可能远远高于离线认购的新股份数量。

此外，由于担心支付不及时，导致线下订购失败，使得一些大型企业退出线下打新市场。