“牛”起来了 印度股市10年大涨400%

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[摘要]孟买敏感30指数继续创下新纪录，收于38，043.01点，自2018年以来增长了近10%，与2008年10月底的最低点7，697.39点相比增长了近400%。

对于住在喜马拉雅山脚下一个小镇的公司高管钱德拉穆利·库马尔来说，股票交易是他退休前从未想过的事情。然而，自去年7月退休担任高级主管以来，他已将50%的存款投入股市。

“退休后，我没有找到比投资股市更好的省钱方法。”库马尔说。

据cnbc报道，随着印度股市飙升，越来越多的本地投资者不断进入市场。在印度，越来越多的中产阶级将加入股市，作为规避风险和投资金融管理的一种方式。

印度人对股市的热情不在空.8月9日，在孟买证券交易所，印度敏感指数(也称为孟买敏感30指数)继续创下新纪录，收盘于38，043.01点，自2018年以来增长了近10%，与2008年10月底的最低点7，697.39点相比增长了近400%。

事实上，自2008年金融危机以来，印度经历了长达10年的牛市。根据美国新闻网站的商业内幕数据，5月份，投资于新兴市场股票的资金流出超过170亿美元。然而，自今年年初以来，印度主要市场状况的孟买敏感30指数一直呈上升趋势，并保持排名第一。印度股市在新兴市场中排名第一。

人口的平均年龄只有27.6岁

在孟买南部繁华的金融和商业区，印度有两个全国性的证券交易所——孟买证券交易所和国家证券交易所。

事实上，印度股市历史悠久。孟买证券交易所成立于1875年，是亚洲最古老的证券交易所。其代表性指数是孟买敏感30指数，由30只成份股组成。它是印度最大的证券交易所，也是印度资本市场的门户。它现在包含大约3500家上市公司。全国证券交易所的代表指数是nifcy50，由50支成份股组成。一家公司可以同时在两个交易所上市。

尽管印度股市如此“神圣”有很多原因，但它不能脱离其根本的内在原因——快速增长的经济。印度统计局的统计数据显示，2018年第一季度，印度国内生产总值增长了7.7%，高于2017年第四季度的7%。根据《福布斯》双周刊，印度现在是世界上增长最快的大经济体。

2000年，印度的国内生产总值仅为5000亿美元，但2017年达到2.6万亿美元。印度的年均经济增长率远远超过英国、法国和其他发达国家。国际货币基金组织预测，印度明年的国内生产总值将超过3万亿美元，经济增长率为7.4%，超过英国，成为世界第五大经济体。到2032年，印度可能成为世界第三大经济体。

此外，2008年后，印度迎来了人口红利周期，丰富的劳动力为其快速发展创造了可能。印度目前的平均年龄仅为27.6岁，而中国和美国分别为37.1岁和37.9岁。印度去年人口超过13亿，人口结构非常年轻，很像30年前的中国。根据世界银行的估计，2010年至2030年间，印度15至59岁的人口将增加到2亿以上。与此同时，世界上大多数发达经济体的工作年龄人口预计将下降。也就是说，在未来几年，印度将为全球劳动力供给的大幅增加做出贡献。这是刺激国内经济增长的一大优势。

此外，自去年7月1日以来，印度正式宣布降低50多种产品的商品和服务税率，这大大改善了企业的利润数据。结果，许多公司的股价上涨了。例如，塔塔咨询服务公司(tcs)的股价今年飙升了近50%，这反映在sensex指数上。根据该公司发布的财务报告，其净利润在2018年第一季度跃升至734亿卢比(10.7亿美元)，大大超出了市场预期，并为印度股市的上涨注入了动力。

外国资本的“避风港”

印度股市的投资实力主要集中在外国机构投资者、国内银行、共同基金、保险公司等。，而个人投资者的比例很小。由于文化因素和巨大的贫富差距，印度国民的投资意识不强，直到最近几年，当地人才不断进入股票市场获取份额。印度股市的海外投资者已经赚了很多钱。

印度也被认为是外国股票投资者相对安全的避风港。据中国券商统计，海外买家约占印度股市的25%。过去一年，截至7月26日，投资印度股市的54只海外基金中，有39只获利，占72.22%。Faba Berida金砖四国基金C的收入高达21.84%，排名第一，而施罗德金砖四国基金a1的收入分别为16.9%和16.36%。上述三只基金的表现都超过了印度股指近年来的平均涨幅。

中国社会科学院亚太研究所印度经济学副研究员刘晓雪表示，印度股市在吸引外国机构投资者方面做了大量工作，包括按照国际标准建立印度股市、允许资本自由进出、完善空机制等。印度股市的上涨也显示了全球对其强劲经济的信心。

牛市的基础并非牢不可破

尽管印度股市不断刷新其最佳业绩，但在全球经济不确定性、国内银行治理不善和欺诈风险增加的影响下，牛市的基础并非坚不可摧。

目前，美联储继续加息，美元走强，美国债券收益率上升，导致资本回流美国，全球流动性吃紧。新兴市场国家中的阿根廷、印度尼西亚和土耳其受到不同程度的冲击，印度也未能幸免。印度经济资本外流的压力加大，而印度卢比继续贬值，成为自2018年以来表现最差的亚洲货币。今年，卢比兑美元汇率已下跌近7%，目前仍徘徊在历史低点。

同时，由于印度对海外原油的高度依赖，原油价格的快速上涨有加速其贸易逆差恶化的隐患。据《福布斯》杂志7月30日报道，2018年4月至6月，油价上涨导致印度原油进口总成本上涨51%，从2017年同期的188亿美元上升至283亿美元，导致印度财政赤字和沉重债务恶化。目前，印度的债务利息已经超过国内生产总值的30%，这是其经济快速发展的一个隐患。

其次，欺诈风险和糟糕的银行治理日益成为外国投资者担心印度市场的主要因素。今年1月，美国风险管理公司kroll发布了2017/2018年全球反欺诈和风险报告，称自去年以来，印度的欺诈大幅增加，欺诈和网络安全风险达到历史最高水平。在调查中，多达89%的受访者表示他们在2017年经历过欺诈。

此外，报告还指出，印度是股票被盗概率最高的国家之一，40%的受访者表示他们曾遇到过此类欺诈行为，这让许多投资者担心他们账户中的股票。印度国有银行也受到欺诈的困扰。2月15日，印度历史上最大的银行欺诈案被曝光。印度第二大国有银行旁遮普国家银行(pnb)宣布，其孟买分行被诈骗17.7亿美元，成为印度历史上最大的贷款诈骗案。

尽管存在这样或那样的问题，但许多投资者对印度股市的未来仍有信心，而印度股市仍在继续书写“神话”，因此，站在外面观望或投身于未来将是一个艰难的决定。