主流险企：市场底部信号已现 短期把握TMT板块结构性机会

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记者黄蕾编辑陈郁

受外部环境等因素影响，a股近期走势重现波动。对此，记者采访的北京、上海许多主流保险机构表示，当前市场走势仍受外部汇率波动等不确定因素影响，市场对相关部门应对外部冲击的积极调整反应缓慢，忽视了已经出现的底部信号。

总体而言，目前主流保险机构的投资情绪并不悲观。他们表示，最近一天的大幅涨跌可能会反复发生，投资者不必恐慌。这是一个短期资金反向操作的博弈机会，而对于长期资金，当前位置在战略配置范围内。

主流保险机构相对平静的情绪主要源于以下原因。

从国内环境来看，最近的货币政策调整在中国人民银行的报告和监管声明中得到进一步证实，去杠杆化的步伐已经放缓，短期内有稳步增长的趋势，后续的大范围信贷形势是可以预料的。

谈到外部环境的影响，一家大型保险机构的内部观点是，最近土耳其里拉汇率暴跌，引发了新兴市场货币危机和全球股市波动，其背后的导火索是土美双边争端不断升级。美国政府的反全球化政策加速了全球繁荣的衰退，许多新兴经济体的繁荣正面临压力。

具体到行业，许多大中型保险机构的投资经理对优惠政策下的tmt板块短期走势持乐观态度。最近，国家科技领导小组成立，工业和信息化部和国家发展和改革委员会最近发布了《扩大和提升信息消费三年行动计划(2018-2020)》，提出到2020年，中国的信息消费将达到6万亿元，年均增长率超过11%。信息技术在消费领域的主导作用明显增强，相关领域的产出达到15万亿元。基于此，预计tmt将在短期内受到基金的追捧。上述保险资金表明，它也将抓住该板块的结构性投资机会。

此外，从季度来看，许多保险机构仍将重点放在基础设施链上，这被认为是目前最明确的主线。例如，建筑、建材、金融、钢铁、机械、公用事业等。，这些基础设施链中相关部门的估价恢复将继续进行。他们认为，这些行业的表现之前受到去杠杆化的抑制，预计下半年财政政策将更加积极，重点是新经济的“减税和减费”，并确保基础设施的资本需求，因此基础设施很有可能稳定下来。

在债券市场，进出口和通货膨胀的最新数据已经超出预期，债券市场已经进行了重大调整。在资金边际收敛的情况下，利率上升过程中的短期调整较大，曲线较陡。

一家大型保险机构的债券投资经理直言不讳地表示，根据中国人民银行第二季度货币政策执行报告传递的信号，预计总体流动性仍将“相当充裕”，但中国人民银行将进一步疏通货币信贷传导机制，未来社会福利增速可能会有所反弹。从基本面来看，目前通胀压力仍然可控，但由于上周进口数据超出预期，前期累计获利回吐中可能存在集中获利回吐的需求。

对于近期债券市场的投资策略，上述债券投资经理表示，短期债券市场存在一定的调整压力，可以密切关注收益率上升后的交易机会。