发改委圈定下阶段“去杠杆”三大重点

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记者余向明编辑林建

“现在去杠杆化的概念被称为结构性去杠杆化，它必须有针对性、循序渐进地进行结构性去杠杆化。”国家发展和改革委员会秘书长、经济综合司司长兼发言人梁聪昨日在国务院办公厅新闻发布会上表示，今后降低企业杠杆率的重点任务是推进市场化债转股，加快“僵尸企业”清算，切实降低国有企业的杠杆率。

梁聪表示，自2016年以来，去杠杆化一直是一项关键任务，当时中国经济运行的杠杆率相对较高。根据党中央、国务院的部署，国家发展和改革委员会已经会同有关部门率先降低企业杠杆率。

他表示，未来降低企业杠杆率有几个关键任务:一是推进市场化债转股。杠杆率高的主要原因之一是债权与股权的比例关系不太合理。通过以市场为导向的债转股，企业和资产得到优化，以帮助具有发展前景的高负债和高质量企业降低杠杆、减少债务和促进改革。第二，加快清理“僵尸企业”，推动低效供应企业依法破产退出市场，尽快消除不良杠杆，盘活现有资产和资源，优化资金配置。第三，继续扎扎实实地降低国有企业的杠杆，而国有企业是结构性去杠杆化的重点。通过加强对国有企业资产负债的约束，按照全面覆盖、标本兼治的原则，促进国有企业去杠杆化。现在去杠杆化的概念被称为结构性去杠杆化，它应该是有针对性的、渐进的和有序的。

他还表示，目前，有关部门正在努力解决在建项目的资金需求，加快地方政府专项债券的发行和使用，盘活金融存量资金，促进在建项目早日竣工，这有利于缓解整体杠杆水平和债务水平。

毕马威中国首席经济学家康雍认为，今年上半年，去杠杆化取得了显著成效，银行体系中空渠道的资金转移得到有效抑制，地方政府的借贷行为进一步规范。然而，这也导致投资增长放缓，尤其是基础设施投资。从短期来看，这将对经济增长造成下行压力，但从长期来看，这是抑制地方政府债务过度扩张、防范系统性金融风险的唯一途径。