A股遇弱市考验 基金公司盈利分化明显

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2018年上半年疲软的市场形势在一定程度上影响了基金公司的收入和利润。随着上市公司半年度报告和其他业务公告的披露，一些基金公司和证券公司上半年的经营情况已经浮出水面。截至8月16日，虽然已披露数据的基金公司大多实现了盈利，但净利润增速明显偏离，部分龙头企业在疲软的市场中保持了稳定增长。

一些公司的业绩下滑

截至8月16日，华夏基金、长盛基金、长新基金、新源基金、诺安基金、中国邮政基金、先锋基金等公募基金公司以及郑东资产管理公司等券商的2018年中期业绩已经披露。受今年上半年市场低迷的影响，许多公司的业绩出现下滑。

据国源证券报道，持有41%股份的长盛基金上半年实现营业收入2.21亿元，同比下降26.21%；净利润5608.83万元，同比下降27.45%。长江证券《中国日报》还显示，持有其44.55%股份的长新基金上半年实现营业收入3.28亿元，同比下降29.99%；净利润为1.07亿元，同比下降21.64%。在新三板上市的中国邮政基金披露，上半年实现营业收入3.8亿元，同比下降14.08%，净利润6765.31万元，同比下降33.89%。

此外，鑫源基金表现出“不增利润，增收”的状态。上半年实现营业收入2.56亿元，同比增长7.88%，但净利润略有下降，实现净利润1.34亿元，同比下降3.98%。

上述基金公司营业收入和净利润的变化主要是由于市场相对低迷背景下资产管理规模的下降。金融大数据终端显示，与去年同期相比，长盛基金、长新基金、中国邮政基金等公司的公开发行资产管理规模有不同程度的下降。例如，截至2018年6月底，一只基金的公开发行资产管理规模为304.9亿元，远低于去年同期的666.83亿元。

还有一家新成立的子基金公司，目前仍处于投资期，其财务报表处于亏损状态。据《亚洲联合发展报告》显示，间接持有33.31%股份的先锋基金上半年实现营业收入1864.51万元，较去年同期587.85万元大幅增长，净利润为-1085.07万元，高于去年同期亏损-373.4万元。

总公司保持强劲的增长率

然而，在上半年的不利环境下，一些公司仍实现了收入和利润的双增长，特别是一些总公司仍保持着强劲的增长速度。

中信证券此前发布的华夏基金未经审计的主要财务数据报告显示，华夏基金2018年上半年实现营业收入18.73亿元，净利润5.99亿元，较2017年同期分别增长15.47%和12.21%，在相对疲软的市场中保持了相对稳定的增长。

东方证券郑东资产管理公司上半年的财务数据更加漂亮。东方证券还在月度财务数据简报中披露了郑东资产管理的运营情况:今年上半年，郑东资产管理实现营业总收入15.82亿元，同比增长129.30%；净利润6.17亿元，同比增长254.84%。

其他实现业绩增长的公司，如诺安基金，上半年实现收入5.22亿元，同比增长19.45%，去年同期为4.37亿元；上半年净利润2.53亿元，同比增长80.90%。

对此，业内人士表示，在目前的行业竞争格局下，行业的马太效应趋于明显，总公司的增长势头和业绩稳定性更加明显。中小企业需要建立强大的差异化优势，以实现“弯道超车”。