美股创出史上最长牛市 分析师称后市“牛步”或放缓

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⊙唐翠玲记者王主编

截至周三收盘，S&P 500指数在牛市中的交易天数已达到3453天。在许多海外机构看来，这意味着美国股市创下了历史上最长牛市的新纪录。结合该行业的表现，可以看出非必需消费品和信息技术类股促成了牛市的形成。

在一些内部人士看来，这是美国股市历史上的一个里程碑，但似乎也是一个巨大的考验。面对美联储收紧步伐、外部环境不稳定和企业利润增长放缓等可能的风险，本轮牛市的步伐可能会放缓。

一些机构消息人士认为，本轮美国股市牛市始于2009年3月9日。在最严重的金融危机之后，S&P 500指数触及666.79点的盘中低点，然后该指数一路反弹。今年8月，该指数创下2860点以上的历史新高，同期涨幅超过320%。

然而，华尔街的另一种观点认为，上一次牛市的真正起点是1987年12月，而不是1990年，总共有4494天。在这种情况下，要想在牛市中赢得第一名，还有很长的路要走。独立研究咨询机构美国金融研究与分析中心的首席投资策略师萨姆·斯托瓦尔(Sam stovall)提出，当前的牛市必须持续到2021年4月3日才能赢得冠军。

然而，美国股市已经看涨，这是一个不争的事实。在分析了其背后的推动因素后，消费类股和科技股的强劲表现是不可或缺的。截至周三收盘，根据S&P 11个分项指数，非必需消费品、信息技术和医疗保健是十年来增长最快的三个行业，分别累计增长约285%、252%和176%。

富达投资集团引用的第三方数据显示，在细分程度更高的行业中，互联网和目录零售、互联网软件和服务、技术硬件、存储和外围设备、医疗保健供应商和服务以及专业零售是过去10年中增长最大的前五个行业，增幅从305%到2046%不等。

Facebook、苹果、亚马逊、谷歌母公司alphabet和微软等明星科技股的股价今年都创下新高。

纽芬兰证券资产管理公司(Newfin Securities Asset Management co .)首席股票策略师兼高级投资组合经理鲍勃·多尔表示，美国股市的牛市应该会继续，但随着企业利润增速可能收窄，牛市的步伐可能会放缓。

市场参与者扼杀牛市的清单包括投资者对美联储大幅加息的担忧，尤其是在经济增长率可能放缓的情况下。北京时间周四凌晨，美联储发布的最新政策会议纪要显示，只要经济保持健康，美联储就准备再次加息。

京顺首席全球市场策略师克里斯蒂娜胡珀(Christina Hooper)表示，本轮牛市不同寻常，因为货币政策在很大程度上推动了股市上涨。

客户至上战略公司总裁米切尔·戈德堡说，利率是证券估值和市场估值的最重要决定因素。美联储必须达成微妙的平衡，否则可能导致重大经济错误。

许多专家还表示，本轮牛市面临的最大风险是，经过多年的休眠期后，通胀将迅速上升，这将迫使美联储放弃“缓慢而稳定”的加息步伐，迅速加息，这可能导致企业和家庭减少借贷和支出，从而拖累经济放缓。

此外，一些分析师认为，美国股市牛市面临的其他风险包括外围经济增长放缓。