核心品种持续发力 贵州百灵上半年净利增10.13%

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作为苗药巨头，贵州百令(002424)多年来从未让投资者失望过。

8月22日晚，贵州百灵发布了2018年半年度报告。上半年，公司实现营业收入13.16亿元，同比增长7.12%；上市公司股东应占净利润2.63亿元，同比增长10.13%。

近年来，随着产业结构的不断优化和医药行业的加速整合，行业龙头企业的竞争优势日益明显。作为民族医药领域的龙头企业，贵州百令正通过整合营销渠道、加大新药研发力度、打造糖尿病产业链整体，进一步增强自身的竞争实力。

令市场欣喜的是，贵州百令同日发布的业绩预测显示，今年前三季度上市公司股东应占净利润预计为3.64亿元至4.16亿元，同比增长5.00%至20.00%，这也意味着贵州百令第九年业绩持续增长是一个高概率事件。

性能继续发挥力量

营业收入13.16亿元，同比增长7.12%；上市公司股东应占净利润2.63亿元，同比增长10.13%。8月22日晚，贵州百灵向市场提交了一份优秀的成绩单。

事实上，近年来，优秀的表演已经成为贵州百令的关键词。据公开信息显示，自2010年上市以来，贵州百灵的净利润一直保持着两位数的增长，对于一家上市公司来说，这种稳定的业绩是相当罕见的。

根据年报，核心医药业务仍是贵州百令业绩的主要支撑。

据了解，随着医药行业集中度的不断提高，“强者永远是强者”的效应不断增强。半年度报告显示，近年来，公司独家苗药银丹心脑通软胶囊的销售规模稳步增长。卫C银翘片、止咳舒婷糖浆和胶囊、小儿柴桂退热颗粒等二线品种已占据一定的市场份额；报告期内，通过市场整合和市场开发，康妇灵胶囊、米林清胶囊、净大宁胶囊、消渴颗粒、复方一枝黄花喷雾剂等三线产品销售呈快速增长趋势，市场影响力逐步提升。值得一提的是，2018年上半年，以小儿柴桂解热颗粒和双阳喉痹通颗粒为代表的颗粒产品销售收入同比增长21.47%。

此外，报告期内，贵州百令通过营销网络项目建设，积极推进非处方药和处方药的营销和学术推广。具体来说，公司发展了4200多家二级以上医院，其中三级医院1500多家，在全国各省市建立了3500多家一级和二级业务，与全国80%以上的终端客户建立了业务关系，拥有45万多个客户群和8万多个签约终端贵宾客户；此外，在临床市场开发方面，公司不断加强市场开发，扩大专业营销团队，建立了近6万份客户档案，开发了1.5万多名客户。

随着国家低成本药品政策的实施，贵州百令建立的基层医疗机构销售团队已经具备了一定的规模。报告期内，基层医疗服务市场销售收入超过3亿元，发达基层医疗机构超过10万元。

据分析，贵州百灵的业绩保持稳定，除了公司在营销网络中的强大声音外，独家产品也有强大的支持。例如，2017年，其独家产品银丹心脑通软心脑胶囊的收入达到6.5亿元，其作为一个大品种中药的影响力和科技竞争力持续增长。据医药行业的一名研究员称，由于缺乏竞争对手，独家产品的价格比空高。近年来，医疗保险控制和降价的浪潮几乎没有影响到这类产品。

业内人士认为，受受益者消费升级、疾病谱变化、消费者自我诊断和治疗意识提高等因素的推动，品牌中药企业有望实现产品量和价格的同增，加快完成营销渠道布局，业绩稳定有望持续。

苗族医药的融合越来越完善

作为贵州百令近年来的重点战略，糖尿病产业链即苗药整合布局也受到市场关注。贵州百令自建中医糖尿病医院的“医药联动”模式和与其他医院联合开发的“院企合作”模式取得了成效。

据半年度报告显示，贵州省百灵市贵阳中医糖尿病医院接收了1.86万多名患者，医院实现收入3701.77万元，医疗服务中心的患者人数达到3.8万多人。

同时，糖尿病专科医院在全国其他省市得到推广。报告期内，苗药整合项目进入四川，成都糖尿病医院正式开工建设，贵阳、长沙糖尿病医院开始扩建。为了将公司的糖尿病医院进一步发展成为高质量的糖尿病专科医院，三家医院都将按照“大专科、小综合”的模式积极建设。未来，糖尿病治疗将是核心，相关专业部门将成立，建立一个完整的糖尿病治疗产业链。

除了建立自己的医疗体系外，贵州百灵还聚集了一批强大的合作伙伴参与“唐宁通络”项目的研发。报告期内，公司先后与广西中医药大学附属康瑞医院、内蒙古中医医院等国内著名医院达成合作，并参与了唐宁通络胶囊的研发。今年3月，中国人民解放军总医院正式启动唐宁通络胶囊的临床试验，这也标志着唐宁通络胶囊在解放军卫生系统非标准制剂中的应用程序正式进入临床研究阶段。

贵州百令表示，面对新常态下复杂多变的经济形势和激烈的市场竞争，随着国家医药卫生体制改革的稳步推进和“健康中国”战略的大力推进，医药行业整体呈现出稳定销售增长总量、优化升级结构调整、加快并购步伐、进一步提高行业集中度和流通效率、逐步提升创新和服务能力的良好发展态势。公司的发展在很长一段时间内仍将保持良好态势。

编辑朱昱