谁是ETF份额暴涨背后神秘“金主”

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一些保险公司、经纪公司和信托机构出现在十大股东名单上

记者王鹏编辑于勇

今年迄今，尽管a股反复震荡和回调，但市场上许多交易所交易基金的规模仍在继续飙升。据统计，华安创业板500etf的份额比年初增长了45倍，广发创业板etf、E基金创业板etf和广发CSI 500etf的规模增长了150%以上。随着基金半年度报告的披露，各种神秘的“黄金持有者”终于浮出水面，许多保险公司、券商和信托机构出现在etf十大持有者名单上。

Etf“买家”名单曝光

随着a股市场进一步见底，各种长期基金开始陆续入市，追踪相关指标的etf产品也大规模布局。根据东方财富选择数据(300059)，截至8月24日，华安创业板50只etf的份额从年初的2.88亿飙升至134.6亿，增长45倍。此外，广发创业板、E基金创业板和南方创业板的规模在年内增长超过100%。

除了创业板，跟踪沪深500指数的交易所交易基金也赢得了多渠道基金的青睐。据统计，今年广发沪深500etf、华夏沪深500etf和南方沪深500etf的规模分别增长了168%、111.7%和88.62%。

在上述etf飙升的背后，是什么基金在推动它？以华安创业板50etf为例，新披露的基金半年度报告显示，截至上半年末，基金前十名持有人中有中国人寿保险(601628)、华夏人寿保险、平安养老保险等多家保险公司。去年底，华安创业板50etf的前十名持有人除三家券商外，均为个人投资者。

无独有偶，在最新一期创业板交易所交易基金的前10名持有人中，中国人寿保险股份有限公司持有2000万股，占上市基金总份额的2.63%，其次是高宝家族专属投资组合第五号联动基金和华奥振志第103号证券投资集合基金信托，均为上半年新增。

CGB CSI 500etf的前十名持有者也是许多机构投资者。根据基金半年度报告，中国人民人寿、中国人民财产保险和中国人民健康保险三家保险公司分别持有基金份额的7.27%、4.51%和0.81%。此外，财通证券(601108)、国信证券(002736)、方正证券(601901)、兴泉基金客户资产管理计划和中融量化精选组合也榜上有名。

为什么机构基金“购买越来越多”

与一些交易所交易基金规模的持续增长相反，其基础指数自今年以来一直在下跌。数据显示，在过去的500年中，创业板和沪深两市的跌幅分别达到了-17.26%和-22.37%。

谈到“跌得越多，买得越多”的逻辑，许多业内人士分析称，沪深500指数的估值处于历史底部，其成份股的表现大幅上升，因此短期估值被严重低估，具有较高的安全边际。

财通基金第二量化投资部主管苏俊杰表示，从估值角度看，在前期市场快速下跌后，恐慌情绪在一定程度上得到释放。目前，沪深500指数ttm的估值约为21倍，接近2008年金融危机后的最低点。从利润增长的角度来看，2016年和2017年沪深500指数的增长率超过40%，2018年，结合季度和半年度报告，利润增长率也超过20%。“向下空不大，向上有很好的弹性。此时配置CSI 500指数可能更合适。”苏俊杰说。

对于机构为何看好创业板，广发基金认为主要有四点:一是创业板指数是市场主流指数中覆盖“新经济”类型最全面的指数；二是上半年创业板指数样本股票平均净利润高达3亿元，是整个创业板的4倍多；第三，创业板指数成分股的市值普遍大幅上升；第四，随着创业板指数的下跌和业绩的改善，自2015年牛市以来，创业板指数的高市盈率逐渐转向更合理的收益率水平。

汇丰金鑫科技先锋新能源基金经理陈平表示，创业板市场的增长率在第一季度大幅反弹，在第二季度略有下降，但整体反弹趋势预计将持续。与此同时，M&A的后续影响逐渐消除，内生增长出现，支撑了股价。除了业绩增速差距扩大外，创业板和主板的估值倍数已经达到3.1倍左右，也处于低位，成长股仍然相对占主导地位。

一些交易所交易基金的增长摘要(截至8月24日)

数据来源:东方财富选择