国债期货延续跌势

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t1809合约趋势图

记者仲孙编辑黄蕾

在市场通胀预期上升的背景下，上周五盘中暴跌的美国国债期货周一继续调整。同时，财政部提高国债存款利率和股市反弹也抑制了国债期货的表现。一些机构消息人士表示，市场对未来通胀的预期不会成为影响国债期货定价的主导因素。

上周，基金总量充足，中国央行也推出了mlf，以在更长时期内注入流动性。美国国债期货略有反弹，但在上周五晚些时候突然暴跌，并在周一继续下跌。“最近，猪肉价格和蔬菜价格上涨，市场担心潜在的通胀压力，这抑制了国债期货的反弹。”中泰证券首席宏观分析师齐升告诉记者。

齐升说，牲畜肉的价格，尤其是猪肉，几个月来一直在逆季节上涨。与食品类环比数据相比，自第二季度以来出现反季节上涨，其中，7月份新鲜蔬菜价格为季节性普遍上涨，而以猪肉为代表的畜肉价格自第二季度以来一直保持上涨趋势，且增速持续扩大，明显不同于去年及上年同期。

根据农业部发布的农产品批发价格指数(000061，诊断库存)，自8月份以来，28种重点监控蔬菜的批发价格明显上涨，猪肉的批发价格也有所上涨。

在期货市场，一些工业品的价格已经上涨，如pta和焦炭。正是由于大宗商品价格上涨的影响，美国国债期货在上周五一度暴跌。

美国国债期货周一开盘走低。此后，受“财政部3个月1000亿元国债现金存款中标率为3.8%，明显高于此前3.7%的消息影响，国债期货再次走弱。

然而，市场对潜在通胀预期存在分歧。

“蔬菜价格和猪肉价格的上涨给食品cpi带来了上行压力，但目前国内价格水平控制在合理的波动范围内，全年通胀预期可控。”一位金融机构人士告诉记者，潜在通胀预期很难成为债券市场的核心影响因素。

齐升表示，预计下半年通胀将保持在适度水平，对货币政策的影响有限。

周一，美国国债期货盘中一度出现红色，但经过大幅震荡后，最终全线下跌。由于差异，市场对国债期货的未来表现缺乏方向性选择。

“扣除通胀因素后，一些市场信息不足以导致市场继续下跌。目前，政府债券期货已经调整了一段时间，未来保持波动格局的可能性更大。”一家期货公司的研究员说。