A股问题不在“堰塞湖”

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一方面，ipo排队企业众多，另一方面，ipo泄洪速度缓慢，导致ipo堰塞湖问题持续存在。然而，对于a股市场来说，近年来也在着力于加快ipo堰塞湖的泄洪，最终实现以报纸发行ipo的模式，甚至为未来的注册制度铺平道路。然而，值得注意的是，在ipo正常化的背景下，它实际上给a股市场带来了几个问题。

就市场而言，在加速ipo障碍湖底部仍有一些变数。或许从实际情况来看，要么通过减缓ipo发行节奏和审批数量，这将有助于提高ipo堰塞湖的泄洪效率；要么加快对ipo企业的审核，要么一次性批批企业，以达到ipo堰塞湖泄洪的目的。然而，需要注意的是，在ipo泄洪加速的背景下，目前堰塞湖ipo泄洪已经打破了以往的常态化规律。从近期的表现来看，无论股市是否低迷，似乎都无法停止新股发行的正常运行节奏。根据以往的情况，当股市处于持续低迷甚至极度不合理的市场环境时，市场往往会采取大幅放缓甚至停止发行新股的方式来满足市场稳定的需要，但这种现象最近被打破了。

完成ipo堰塞湖的泄洪任务可能是a股市场的一件大事。然而，从市场可持续发展的角度来看，实现ipo堰塞湖的最终泄洪只是a股市场的局部问题，而中国股市的核心问题并不在此。

事实上，从投资者的角度来看，公众对ipo的恐惧不在于其发行节奏的速度和获批数量，而在于ipo的高速发行模式，这将带来一系列未知的风险。其中，如果没有退市常态化的配合，新股发行常态化就无法实现，股市的容量和规模实际上是在缺乏有效优胜劣汰的基础上增加的。然而，作为一个长期由股票基金主导的市场，股票市场的容量在不断扩大，但没有不断补充新的流动性。毕竟，股票基金不断被挪用，大部分股票基金都集中在少数股票上，导致市场上出现大面积的僵尸股票，市场甚至容易出现局部流动性危机。

此外，随着上市公司数量的明显增加，后续上市公司的潜在再融资需求也将增加。事实上，对于上市公司来说，上市满足了其持续融资扩张的需求。更普遍的现象是，许多上市公司多年来通过股票市场实现了市值的飙升和企业规模的增长，但它们都是以股票市场为基础的。在持续再融资的基础上，在此期间，投资者的实际权益不断被稀释，很少有投资者能够享受到企业快速发展的成果。许多上市公司在二级市场的开盘价往往是未来。

由于神话新股在中国股市长期不败的现象，而企业的成功上市往往意味着大股东一夜暴富，在这种创造财富的神话的影响下，刺激了大量企业上市的需求。然而，对于企业来说，上市最直接的目的是拓宽融资渠道和扩大规模，而对于大股东来说，上市最直接的好处是价格飙升和财富扩张。在创造财富的强大效应下，具有强烈逐利性的市场土壤导致许多企业家忘记了自己的初衷。在金钱的诱惑下，在资本市场上赚钱和奔跑的心态越来越强，但真正坚持努力工作、抵制金钱诱惑的企业家仍然寥寥无几。因此，解决长期存在的股票市场ipo障碍湖问题只是冰山一角。为了股票市场的可持续发展，仍然有必要正视高速ipo发行环境下的一系列负面影响，制定有效的应对策略，而不是让股票市场成为财富持续不合理分配的场所。