上半年营收近20亿扣非净利仅44万 来伊份回复上交所：主要有三大原因

本篇文章1533字，读完约4分钟

9月10日晚，来一帆(603777，咨询公司)(603777，上海)回复了上海证券交易所的询证函，说明了公司2018年上半年收入增加而非利润增加的主要原因。赖艺表示，报告期内，公司收入增加但利润没有增加的主要原因是毛利率下降、销售费用增加和管理费用增加。

《国家商报》记者注意到，伊拉克副本回复中公布的数据显示，所有产品和销售渠道的毛利率同比下降，伊拉克产品的综合毛利率近年来持续下降。针对这种情况，9月11日晚，赖亦凡还向《商业日报》记者解释了公司各阶段毛利率下降的原因。

毛利率同比下降是为了“补救”

8月25日，赖艺发布2018年半年度报告，上半年实现收入19.93亿元，同比增长11.17%，上市公司股东应占净利润和扣除后净利润同比分别下降57.26%和99.42%，扣除后净利润仅为44.14万元。

9月6日，赖艺收到上交所关于其2018年半年度报告后审计的询证函。上海证券交易所要求伊拉克提供一份副本，说明收入增加但利润没有增加的主要原因，并披露该公司电子商务渠道收入的比例和同比变化。

9月10日晚，上海证券交易所向伊拉克发出询证函，称在不增加利润的情况下增加收入的主要原因是毛利率下降、销售费用增加和管理费用增加。

在毛利率方面，伊拉克各类商品和销售渠道的毛利率与去年同期相比略有下降。

在分析原因时，公司特别提到了电子商务的毛利率也有所下降:报告期内，电子商务投资力度加大，在日常推广、春节、“6·18”等专项推广活动中，推广活动力度加大。

那么为什么毛利率下降了呢？记者发现，自2014年以来，伊拉克产品的综合毛利率逐年下降。2018年上半年，这一数值降至43.3%。

9月11日晚，来一帆回应《国家商报》记者:2014年至2016年，毛利率略有下降，主要是由于期间的促销活动。自2017年9月以来，在消费升级、新零售、智能零售成为行业共识的前提下，公司调整了发展战略，做出了相应的业务调整和规划，如扬长避短，大力发展网上业务，继续加强线下连锁店，开展全国布局和智能商店升级，短期内将对公司利润产生一定影响。

但是，对方表示:公司的毛利率总是高于同行的平均水平；随着公司电子商务管理能力和水平的进一步提高以及毛利率的有效控制，电子商务整体业务规模有望进一步提升，毛利率下降趋势将得到有效抑制。

行业:有必要发展电子商务渠道

自从来伊拉克上市以来，其扣除后的净利润一直在下降。特别是2018年上半年，扣除后的伊拉克净利润为441，400元，与去年同期的76，604，400元有较大差异。

在2018年半年度报告中，赖亦芬表示，非净利润同比下降99.42%的主要原因是规模扩大、不断开拓新的区域市场以及电子商务投资增加。

记者注意到，莱艺芬在2011年成立了莱艺芬电子商务有限公司，但电子商务业务并不是莱艺芬的强项，而是被三只松鼠等后起之秀赶超。

赖亦芬也意识到电子商务渠道是短板，在调整和规划业务时，打算加强短板，大力发展网上业务。然而，在增加投资的同时，毛利率也下降了。2018年上半年，其电子商务渠道的毛利率同比下降约8个百分点。

中国食品行业分析师朱表示，来一帆的电子商务业务和普资(002847)一样，比较薄弱，销售渠道和收入主要是线下门店，这决定了其门店租赁和人力资源方面的支出会比较高，这也是其收入不会增加的主要原因。赖艺应该调整线上和线下同步，使两者的比例趋于合理，从而改变其盈利能力。

罗钟资本合伙人高剑锋在接受记者采访时表示，电子商务初期需要增加成本，并且存在规模效应，即在达到一定数量之前，电子商务的成本销售比会相对较高。

在接受记者采访时，上述两人都认为，发展电子商务渠道对于像伊拉克这样的食品企业来说是必要的。

编辑文铎