证监会盘中提减少干预交易 股指翻红

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在茅台和其他白马股周一下跌后，中国证监会周二发表声明，表示将按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推进以下三个方面的工作，并回应市场的担忧。一是提高上市公司质量；二是优化交易监管；第三，鼓励价值投资。

《国家商报》记者指出，声明中的第二条可能对a股市场产生最大的直接影响。有人提到，这将减少交易阻力，提高市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确的预期，让投资者有公平的交易机会。在这方面，一些私人投资者认为，这有利于空.恢复流动性的市场弹性监管机构的声明意味着，未来将有更多的长期基金进入市场，以提振市场信心。

市场上涨了

10月30日，中国证监会在当天交易中发布了一份声明，发布了重要的正面消息。

根据声明，中国证监会根据国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推进以下三个方面的工作，以应对市场担忧。一是提高上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露，提高透明度，创造条件鼓励上市公司进行回购和并购。第二，优化交易监管。降低交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确的预期，让投资者有公平的交易机会。第三，鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资产管理产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期基金进入市场。

《国家商报》记者注意到，三大a股指数周二全线低开，随后股指的跌幅迅速扩大。创业板和中小企业板指数一度下跌超过2%。在中国证监会发布上述声明后，三大股指迅速转红，金融板块成为反弹的深冲，超卖和重组板块重现跌停板。

“减少对交易环节不必要的干预，使市场对监管有明确的预期，给投资者一个公平的交易机会”的说法，使得a股市场突然活跃起来。记者发现，此前呆滞的热钱又开始出来工作了。例如，紫光雪达(000526)的股价下跌了5%，仅在一个小时左右就被市场资金拉到了每日的涨停，表现出明显的热钱交易风格。此外，许多以并购为主题的股票也上涨了，其股价也迅速上涨。

值得注意的是，最近上市公司停牌，市场发生了重大变化。一些公司已经逐渐在重大问题上采用直接公告的方式，在交易时向前推进，而不是像以前那样仅仅暂停交易几个月。

有必要打击不公平贸易

关于中国证监会的盘中声明，何炬投资向《中国商报》表示，a股市场最关注的部分可能会集中在声明的第二点，而“减少交易阻力、增强市场流动性”的表述是目前a股市场最希望看到的。虽然中国证监会的表述不涉及具体措施，但我们可以看到总体方向发生了变化，这是市场非常期待的，因为流动性对估值的改善有显著的积极影响。

一些私人投资者表示，这一意义相当于数万亿美元的资金。对于a股市场来说，流动性极其重要，尤其是对短期投资者来说，因为长期投资者大多持有股票。目前，整个a股市场由各种类型的基金组成，如定量套期保值、套利交易、日内循环交易、三五天短期交易、中期趋势交易和长期投资。

钱波资产管理公司研究员黄佳告诉记者:“我们认为，放松a股市场的交易监管，不仅可以吸引场外资金进入市场，增加市场流动性，还可以激活人气，带动大家的投资热情，稳定a股市场。好处多多。”

私募网研究员刘指出，优化交易监管、降低交易阻力、提高a股市场流动性的政策是投资者所期待的，尤其是减少对市场环节的不必要干预，给投资者一个公平的交易机会。

金鼎资本董事长龙浩向记者表示，为加强监管，减少交易阻力，监管部门更有必要进一步打击a股市场的不公平交易，特别是上市公司非法套现、恶意使用境外资金、非法操纵资本和上市公司等行为。投资者能否在a股市场获得公平的交易机会，关系到上市公司和监管机构能否坚持信息的公平、公正和公开。减少交易中对资本和散户投资者的不公平待遇，让所有投资者公平、公正、公开地参与交易，这一点至关重要。

并购是受欢迎的

中国证监会在声明中表示，围绕资本市场改革，中国证监会将首先提高上市公司的质量。加强上市公司治理，规范信息披露，提高透明度，创造条件鼓励上市公司进行回购和并购。

对此，刘在接受《全国商报》采访时表示，在声明中，要特别注意“创造条件，鼓励上市公司进行回购和并购”。近日来，上市公司的回购公告越来越多，尤其是平安(601318)(港股02318)的1000亿回购计划。从周二平安股价的表现来看，市场仍认可它。如果在政策上鼓励更多的上市公司回购，将有助于增强投资者对a股市场的信心。

私募高级分析师陈锡伟向记者指出，支持上市公司回购股份、并购等资本市场操作，可以理解为为新一轮洗牌和主题生成“松土”。其中，鼓励上市公司回购股份一方面可以缓解股权质押问题，另一方面可以改变股权集中度，为上市公司进行市值管理操作提供了筹码基础。目前，投资者可以关注高质量公司的重组主题。

李滨投资基金经理梁斌指出，优质上市公司回购股份相当于减少供应，从而形成一种双向的灵活机制。对于个股本身来说，首先是减少股票在市场上的实际流通，提高芯片的稀缺性。第二，工业资本投资实物货币可以显示对上市公司的信心。第三，资产负债率低的上市公司可以通过债务融资回购改善资本结构。从短期来看，回购确实会使市场有更积极的表现，但这并不意味着a股市场绝对底部的出现。市场绝对底部的出现是多方共鸣的结果，消化利润空因素仍然需要时间。从战略角度来看，是时候建立战略地位了。

基岩资本投资公司董事卜凡认为，中国证监会也在通过完善上市公司股份回购制度来应对市场需求。创造条件鼓励上市公司进行回购、并购和重组无疑对国内资本市场大有裨益。回购可以大大增强市场对企业的信心。从历史经验来看，回购浪潮往往发生在a股的底部区间。从a股历史来看，a股市场经历了2013年5月至2014年7月和2015年8月至2016年6月的三次回购浪潮。自2017年6月以来，基本处于市场底部，今年a股回购规模超过以往任何一年。

或者有更多的长期资金进入市场

一位匿名人士指出，最近，监管机构频繁表示支持以保险为代表的长期基金以金融投资或战略投资的形式投资上市公司。保险资金入市已成为市场的新砥石，股权质押风险逐步释放，市场预期逐步稳定，投资者顺周期情绪有所缓解。

刘对《全国商报》表示，今年以来，监管部门一直在积极引导长期基金的进入，包括加大a股进入摩洛哥的权重。此外，养老保险等基金也在加快进入市场的步伐。监管机构的声明意味着，未来将有更多的长期基金进入市场，以提振市场信心。长期资本进入市场对于维护股票市场的稳定，减少短期资本进入和退出对市场的影响有很大的作用。

龙浩表示，鼓励保险、社保、各种证券投资基金和资产管理产品再次参与市场，这将为股市带来长远利益和立竿见影的效果。特别是一些机构基金的入市与前期“国家队”的进入同步，也表明a股市场在政策支持下正在进一步形成。从技术角度来看，a股市场底部的形成需要时间来换取更大的空反弹空间。最近，a股市场将不可避免地进入反弹期，3~6个月后，a股市场将在反复触底后发生天翻地覆的变化。

黄佳告诉记者，长期资本追求价值投资和长期稳定收益。长期资本进入市场有利于维护股票市场的平稳运行，化解当前的股权质押风险，避免市场悲观情绪的过度蔓延和市场的非理性波动。然而，长期基金应该发挥金融支持实体的初衷，扮演“白衣骑士”的角色，而不是变成“野蛮人”。信息不对称一直困扰着a股市场的健康发展。股份回购反映了上市公司对自身发展前景的信心，但市场希望的是真正的回购，而不是花哨的闪烁。