2018前十基金浮出水面 冲刺年度最终赢家（附名单）

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公共基金的年度排名每年都是市场关注的焦点，2018年也是如此。随着时间接近年底，竞争逐渐结束，各种类型的十大基金逐渐浮出水面。

2018年的a股熊市极其寒冷。宏观经济低迷等诸多因素冲击了脆弱的a股市场，许多因素被叠加在一起。年初以来(2018.1.1-12.4，下同)，沪深300指数、上证综指和深证综指三大指数分别下跌18.93%、19.39%和26.95%。跌幅在20%左右，但总体而言，代表蓝筹股的上证50指数和代表成长股的沪深500指数分别下跌了12.74%和28.44%，结构性机会很少。

即使在这样的市场中，有独特眼光和努力工作的人仍然可以有所作为。

熊年仍然赚钱，牛奇展示了他独特的技能

汇集高智商人才的基金行业，位列今年十大预选基金之列，其表现同样令人眼花缭乱。经过前11个月的精心管理，我晋级决赛，这给了这位基金经理一个展示技巧的好机会。这也是基金公司整体投资和研究决策成功的经验证据。

从类型上看，以银华10年期金融债券A和华泰百瑞吉季红为代表的债券基金是2018年的主要盈利者。自今年年初以来，这两个债务基数分别获得了10.15%和10.14%，在债务基础的决赛中排名第一。

资产配置最自由的灵活配置基金对基金经理和基金公司有很高的要求。灵活分配基金最终团队的净增长率为5%？16%，银华在决赛中占据了两个席位，银华恒利空调和银华汇力空调分别盈利10.64%和6.02%。招商局瑞卿和海富通新沂a股分别获得6.17%和5.55%的收益，用债券收益弥补了股市的弱势。自今年年初以来，在相应领域抓住机遇并大举建仓的富国精密医药以15.36%的利润排名第二。

部分股票型基金有最低持仓限额，但这并不妨碍基金经理的良好表现。与大盘相比，在60%的最低仓位和大盘同期回撤的基础上，回撤最好控制在12%以内。对于已经进入决赛的基金来说，除了盈利者，即使亏损者的净值被折回，也远低于12%，这是基金的阿尔法收益。目前，富裕国家的医疗保健行业在sprint团队中排名第一，为7.44%。更有甚者，巧合的是，该基金的经理(他也在富裕国家管理精确药物)是灵活分配基金的亚军。

2018年是以股票为基础的一个小年头，也是以债务为基础的一个大年头。无论是盈利基金的数量还是净增长率，债务基础都是今年最赚钱的基金。

从盈利基金的数量来看，年初以来，三种基金，即灵活配置基金、部分股票基金和普通股票基金，主要依靠股票市场和债券市场之间的积极运作。据统计，通过配置主要资产获利的基金数量分别为236只、5只和6只，同期盈利的债券型基金数量达到1787只，超过前三类基金的总和7倍以上。

从利润率和结构比较来看，在三种活跃的股票基础中，年初以来有32只基金的利润超过5%，债务基础利润为5%的产品多达915种。如果你年初以来的利润超过10%，你可以排在所有活跃股票基数的前3名，而在债务基数中，你只能排在第16名。

机会总是留给有准备的人。多年来，重视股份制和债转股的企业在2018年的债转股年会取得更大的成绩。银华和华泰白锐就是这样的典型公司。

银华和华泰白锐债券基金榜上有名

今年11月中旬，市场被指数债基已售出200亿元的消息所震惊。指数债券基准利率低于普通债券基金，净值增长率稳定，自然受到投资者青睐。例如，银华在2017年4月中旬发行的10年期金融债券是指数债券基础的先驱之一，年化管理费不到普通债券基础的一半(0.26%，0.6%)。今年以来，该基金净值增长了10.15%，债务基数排名第13位。

银华10年期金融债券A为债券指数基金，跟踪目标指数为与金融债券指数相匹配的中国债券-10年期国债期货到期日，80%的头寸投资于该债券指数的组成债券。这种债券指数基金是近年来基金公司努力攻击的新品种。

债券和利息都有。各种债券的不同利率对应不同的风险，而相似的债券有相似的利率。由于发行时点不同，指数中债券数量较多，风险分散程度较高。在流动性风险或单一债券价格剧烈波动的极端情况下，基金经理可以分散处理投资者赎回带来的压力。

现在，银华的指数债务基础已经形成了一个集群。对于主要债券，如5年期地方债券、上交所5年期国债、上交所10年期国债、10年期金融债券和10年期地方债券，银华有相应的指数债务基础。

在今年冲进业绩决赛的债务基础中，除了银华的10年期金融债券之外，还有另外两个指数债务基础，如E基金的7-10 CDB和广发银行的7-10 CDB A，它们都以约10%的净增长率回馈给持有人。

华泰白锐在几年前推出了沪深300etf，现在它的债务基础已经开始发挥作用。华泰百瑞吉季红以10.14%的累积收入冲进了决赛队伍。该基金经理于2017年3月开始管理这一一流的债务基础，但该基金今年在股市的投资为零。它不持有稳定的股票作为进行新投资的底部头寸，也不参与固定增长。相反，它支持债券投资，甚至毫不犹豫地增加杠杆化的重债。今年第一季度末，债券头寸为133.32%，在当时155只同类基金中排名第15位，相当激进。该基金经理表示，一季度“主要投资中高评级信用债券和利率债券，并适当提高期限和杠杆水平。”在第二季度末，债券头寸排名仍在前1/3。这一操作与今年债券的走势一致。前三个季度的净增长率分别为2.19%、3.19%和1.94%，这三个季度的净增长率一个季度一个季度地累积起来，并迅速进入最后一个团队。

华泰白锐的其他债务基础也同样出色。前两个季度，华泰白锐稳健收益基金的净增长率分别为2.07%和2.82%。今年上半年，该公司在957种同类产品中排名第21位，随后迎来了大规模订购。第三季度，基金份额从5928万元大幅增至28.47亿元，净认购近28亿元，年末基金规模达到39.33亿元。

招商局和海富通赢得了灵活配置

在灵活的资金配置中脱颖而出的大部分人主要是基于债券收益的贡献，而持有股票主要是基于波段操作，采取及时获利的策略。

年初以来，银华恒力空调和银华汇力空调的净增长率分别为10.64%和6.02%。这两种灵活的资金分配模式可以称为操作模式。

银华恒利空调一路小心翼翼地运营。该基金成立于2015年5月，一直处于低位。最高位置出现在2017年第二季度末，仅达到23.74%。此后，该指数一路下跌，今年年初仅为0.08%。今年前三季度末，股票头寸分别为8.99%和6.49%。%，1.94%，基金经理在第三季度报告中表示，本季度采取了波段操作响应，使得本季度和第四季度的操作一样，基金经理为投资者精心积累了10.64%的收益，成为仅有的三只净增长率超过10%的同类基金之一。

银华汇理a股年初只有10.03%的持仓量，第一季度末还有0.03%的持仓量，几乎在本季度内平仓，成功规避了上证综指第二季度下跌10%的系统性风险。年初库存充足的汇川科技、招商局蛇口和万科A的股价，第一季度分别上涨21.85%、11.45%和7.18%，清理后第二季度分别下跌6.32%、10.22%和26.1%。这是及时获利的经营策略。在第二季度，市场下跌了10%，其净值仍然保持了之前的上涨结果，这是非常罕见的。

作为一家银行基金公司，2018年，招商基金再次利用其在债券投资方面的专长。招商局瑞庆在灵活配置基金的最终排名中排名第11位，总净增长率为6.17%，其持有的债券也贡献了部分利润。上半年，基金净增长率达到8.77%。招商局基金公司配备了两名基金经理。从简历上看，余是管理的债券投资人。“在债券操作方面，年初已经延长了很长一段时间，增加了高等级信用债券的配置，上半年末略微降低了利率债券。”负责股票投资的基金经理“在第一季度抓住了周期和增长的机会，在市场相对高点实现了收益。”“5月份之后，投资组合的权益头寸大幅减少，第二季度末市场回调给投资组合造成的损失也有所减少。”

今年年初，招商瑞庆股权基金的头寸为26.44%，但持有的10只尴尬股在第二季度全部换手，第一季度分别上涨了29.63%、9.68%和5.71%，避免了第二季度方达特钢下跌27.99%、紫金矿业下跌14.91%、工行下跌12.64%。第二季度达到1.41%，5月28日，每只基金分红0.15元，成功锁定收益。

2017年11月，于同时接管招商局丰源和招商局丰乐的资金。尽管她接手时资金不多，但她还是全心全意地管理着。招商局丰乐第一季度的净增长率为18.9%，招商局丰源的净增长率为9.98%。

在刚刚谢幕的五只救助基金中，招商局凤青获得了累积收益率冠军。该基金自2015年成立以来，并不急于大规模开仓，而是从价值股逐步积累安全垫，然后逐步增加股票头寸，从而在长距离跑业绩中占据领先地位。

正是由于招商局在债务基础上的深度培育和稳健运作，投资者才愿意将资金交给这些公司进行管理，这使得招商局的债务基础飙升。三年前，招商局的债务基数只有151亿元，在整个市场排名第15位。三年后，截至12月9日，风能数据显示，招商局的负债基础已达到1026亿元，是市场上负债基础超过1000亿元的三大公司之一。三年内，它上升了12位。

海富通新沂以5.55%的收入排在队伍的最后，并且还专注于债券利润。基金在季度报告中表示，本季度基金主要从信用债券中获得息票收入，保持一定的杠杆作用，部分债券收入相对稳定。根据定量选股模型，配置消费者大盘股模型，以消费行业为主要配置方向。

近两个季度，海富通新沂开始改善债券配置。第二和第三季度末的债券头寸分别为105.26%和106.28%。第三季度，坚持中高档信用债券的杠杆策略，抓住市场调整机遇，选择了一批债券，实现了较高的稳定回报。

海富通信谊由三位基金经理共同管理。根据他的简历，杜晓海更有可能负责股票投资。第三季度，在控制回撤的基础上，杜晓海试图寻找合适的股票投资机会，以赚取绝对回报。例如，他持有的万华化学公司在前两个季度末持有6万股股票。今年上半年股价上涨24.64%后，第三季度又回升了，该基金的头寸减少了5万股。在前两个季度，他分别持有贵州茅台4500股和3500股。上半年，股价上涨了6.55%。当第三季度从最高点到最低点的跌幅接近20%时，到季度末只剩下1750股。在这两只股票上，基金及时获利。

杜晓海还管理着海富通阿尔法对冲基金、海富通稳定收益二级债务基金和海富通福祥部分债务基金，今年的累计收益分别为6.51%、5.95%和5.71%。这些品种，因为它们属于平衡型和多空策略型，不能出现在这个统计的列表中。

富国一个人抓两个基金，知行合一

2018年，当债务强劲而股市疲软时，富裕国家成为活跃股市的大赢家之一。富裕国家的医疗保健行业在部分股票中排名第一，而富裕国家的精密医疗在灵活配置基金中排名第二。这两只基金的基金经理是杨宇，他是一位在医药行业磨练了8年的专业人士。

杨宇八年前开始从事医药行业的分析师工作，先后在首创证券和华创证券担任医药行业的分析师，之后在本质证券担任医药行业的首席分析师。2015年加入富国，富国精密医疗基金于2017年11月成立。杨宇成为第一位基金经理，并于2018年2月开始管理富裕国家的医疗保健行业。

基金经理对自己的要求是买入公司的合理估值，并分享行业和公司的增长。

通过分析这两只基金今年的业绩构成，第二季度的股票投资贡献了年度业绩的大部分。第二季度，富裕国家的精密药物净值增长了12.18%，富裕国家的医疗保健行业增长了11.6%。这一成就不是因为你可以享受你在医疗行业的成功。对于投资于医疗和医疗行业的其他基金，最大净值回撤为10.97%，最小为4%。即使你获得了利润，净值增长率也只有5%？上下7%，只有少数医疗基金的季度回报率超过10%。

第一季度末，发达国家的精密医药和医疗保健行业的股票头寸分别为85.33%和80.55%，头寸不低。持股集中度也很高，前10名尴尬股的总仓位分别为80.88%和56.72%，基本上为尴尬股配置了重要的火力和弹药。所谓“不喜欢就不买，喜欢就不喜欢”的逻辑和自信。

以第一季度末富国医疗保健行业的10只尴尬股票为例，第二季度平均股价上涨了13.51%，由于尴尬的持有，为第二季度净值增长10%以上奠定了基础。有4只股票涨幅超过20%，涨幅最大、仓位最重的志飞生物在第二季度上涨了34.98%。同期，第二大股票康泰生物的股价上涨了49.57%。这两只股票的总仓位达到了15%。如此高的涨幅自然推高了该基金的净值。

在困难的2018年，投资者到处遭受损失，基金遭到重创。只有那些跑进年度表现前十名的人才会引起人们的注意。2018年剩下的时间不多了，看看他们如何冲刺成为今年的最终赢家。(思考金融产生了)■