外资金融机构“言行一致” 看稳明年中国经济

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在他们的展望报告中，许多外资金融机构对2019年的中国经济保持了稳定的看法，并尽最大努力深入描绘中国市场。这些机构普遍认为，财政政策将继续是中国经济稳定增长的关键，总体风险相对均衡。

尽管2018年中国经济面临挑战，但在保持稳定的同时，形势仍在发展，暂时的波动并没有改变外国金融机构对中国经济的态度。

年末，许多外资金融机构在展望报告中对2019年中国经济保持了稳定的看法，并对中国市场进行了深入布局。这些机构普遍认为，财政政策将继续是中国经济稳定增长的关键，总体风险相对均衡。

经济稳定增长，财政政策是关键

“我们对2019年中国国内生产总值的预测高于市场共识。”渣打银行在其2019年展望报告中指出了这一点。

基础设施投资是今年前三季度经济增长的拖累因素之一。渣打银行认为，由于2018年地方政府特别债券占国内生产总值的比例同比增长0.5%，基础设施投资已显示出复苏迹象。预计地方政府将在2019年第一季度继续加快基础设施投资。

渣打银行(Standard Chartered)表示，中国政府将充分利用政策工具保持经济增长，而积极的财政政策将推动国内生产总值增长约0.6个百分点，主要是通过增加财政支出和减税。

高盛还认为，财政政策将继续是稳定中国经济的主要工具。

在支持中国经济的背后，人民币资产可以给外国投资带来实实在在的好处。高盛认为，中国债券市场对外国投资者非常有吸引力。评估其资本潜力的关键在于，中国债券市场将被纳入彭博巴克莱全球综合指数(Bloomberg Barclays Global Composite Index)，a股将被纳入摩根士丹利资本国际指数(msci Index)，这将为外国投资者提供更好的交易和盈利机会。

瑞银证券(UBS Securities)明年还将改变投资策略，以超越中国，低于印度。可以看出，人民币资产的魅力依然如故。

不可否认，中国经济下行压力依然存在，但渣打银行认为，总体风险相对均衡，稳定的国内需求可能会阻止经济增长大幅放缓，预计明年第一季度后经济将出现反弹。

外资控股证券公司的浪潮

对中国经济的坚定信心不仅体现在市场观点上，还体现在外资机构的“一颗心”上。

在优惠政策的推动下，外资控股证券公司的热潮正在兴起。12月24日，瑞银宣布增持瑞银证券的关联交易当天完成，持股比例从24.99%上升至51%。在中国证监会于11月30日批准瑞银证券更换其实际控制人后不到一个月，瑞银正式成为首家增加其在国内合资证券公司持股的外资金融机构。

随着金融开放进入实施阶段，设立合资券商的计划正从急于参与中国资本市场稳步推进。

10月12日，摩根大通设立外资证券公司的申请材料被中国证监会接受。11月13日，摩根大通收到了中国证监会的书面反馈，预计将于近期获得批准。

令人惊讶的是，花旗选择在这个时候退出合资券商。东方证券(600958)12月16日宣布，东方证券已收到花旗亚洲发出的不打算延长合资期限的通知，并计划转让花旗亚洲所持有的东方花旗的全部股份。一时间，花旗退出合资券商“东方花旗”的消息满天飞。

一些内部人士解释说，花旗集团希望将其在东方花旗集团的股份增加到51%，但谈判失败，因此它考虑退出并成立另一家控股经纪公司。这一次，花旗的选择被市场参与者视为“倒退”，其目的不是放弃中国市场，而是寻求独资机会。

无论是增持股份还是“自力更生”，外资机构设立证券公司都是对中国进行深度培育的一种方式。外资机构的“雄心”意味着对中国经济发展的信心，并期望在中国金融开放的过程中受益更多。