永续债即将亮相 银行业资本补充工具进一步完善

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央行网站昨日发布消息称，财委会办公室25日召开专题会议，研究支持商业银行多渠道增资相关问题，以推动永久债券尽快发行。

中央银行货币政策委员会委员、清华大学金融与发展研究中心主任马军表示，这意味着以永久债务为突破口，启动新一轮银行资本补充。这对疏通货币政策传导渠道，增加对实体经济的金融支持，促进中国资本市场发展具有重要意义。

所谓永久债券，是指无固定期限或到期日为机构清算日，具有一定的吸收损失能力，可计入银行其他一级资本的债券。

据不完全统计，自2016年以来，全球发行的其他一级资本(at1)工具总规模接近1200亿美元，其中80%以上为永久性债券，是目前国际商业银行补充其他一级资本的主要手段。

“此次财委会办公室专题会议研究商业银行补充资本，有利于银行更好地服务实体经济。开始发行永久债券将进一步完善银行资本工具箱。”交通银行发展研究部首席研究员周坤平(601328)告诉记者。

目前，上市银行的资本补充工具主要集中在增发、可转换债券、优先股和发行二级资本工具。实际上，上市银行的资本补充存在一定压力。

周坤平预测，2019年银行信贷仍将是支撑实体经济的重要手段，未来银行将继续保持5%至10%的资产增长率。银行资产的扩张必须得到资本增长的支持，因此会有一定的资本缺口。同时，随着表外业务的加速发展，银行承担资本的能力面临挑战。

同时，为了增强金融稳定性，银行业也需要一定的资本储备。根据《商业银行资本管理办法(试行)》，商业银行应在2018年底前达到资本充足率监管要求:国内系统重要性银行的资本充足率、一级资本充足率和核心一级资本充足率分别达到8.5%、9.5%和11.5%，其他银行分别达到7.5%、8.5%和10.5%。监管部门最近发布的《关于完善系统重要性金融机构监管的指导意见》也对相关金融机构提出了额外的资本要求。

然而，仍然缺乏相关的资本工具。国家金融与发展实验室副主任曾刚表示，中国各银行拥有单一的资本补充工具，主要依靠普通股、利润留成、优先股、可转换债券和二级资本债券来补充资本。目前，二级资本债券被广泛使用。各类银行都可以根据自身资本状况发行减记二级资本债券，但这种工具不能解决银行一级资本不足的问题。

财务委员会提议尽快推动永久债券的发行，是时候了。马军表示，补充银行资本是促进经济和金融良性循环的重要着力点。尽快补充银行资本有利于发挥银行资本的杠杆效应，提高银行支持实体经济的能力，缓解小微企业和民营企业的融资困难。与此同时，这将有助于增强银行抵御风险和扩大信贷的能力，并提振市场信心，尤其是对银行股的信心。

“永久债务主要用于补充一级资本，这可以为银行资本补充创造一定的空空间，空空间增加约1个百分点。”曾刚认为。

民生银行首席研究员文彬(600016，诊断学)表示，发行永久债券可以解决银行长期资金来源问题，促进银行业务和资产规模有序扩张；它还可以优化资本结构，提高吸收资本损失的能力，增强抵御风险的能力。

马军表示，发行永久债券补充银行资本具有杠杆效应，有助于支撑实体经济，鼓励银行信贷增长，回归影子银行形式，防范和化解金融风险。资本是银行最稳定的资金来源。通过发行永久债券及时补充其他一级资本可以显著刺激信贷增长。同时，发行永久债券补充银行资本有利于促进资本市场的健康发展。