估值接近底部 新兴市场明年机会增多

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自今年初以来，新兴市场的资产一直疲软，一些主要股指和货币大幅下跌。然而，业内许多机构对明年新兴市场的前景持乐观态度。业内一些专家指出，随着估值接近底部，明年新兴市场的投资机会将会增加，特别是由于欧美市场的波动，这可能会导致部分资本外流，而高质量的新兴市场资产有能力“承担”。

新兴市场明年看起来很乐观

大多数行业组织认为，新兴市场的前景明年将保持乐观。

中长期而言，新兴经济体仍有望保持相对较高的增长率。高盛和摩根士丹利都预测新兴市场国家的经济增长率为4.7%，高于全球经济增长水平。

高盛集团(Goldman Sachs Group)强调，新兴市场股票的估值和汇率已被大幅回调，因此吸引力有所增加。考虑到回报率，股市的潜在涨幅甚至超过了空.

摩根士丹利更加乐观，它甚至预计新兴市场的牛市将很快开始。在最新的前景报告中，摩根士丹利表示，2019年新兴市场股票的投资评级已从“减持”上调至“增持”。报告强调，新兴市场的衰退即将结束，各种指标表明，新兴市场股票正处于牛市开始的前夕，因此摩根士丹利在新兴市场的头寸也更加活跃。就具体国家而言，该机构提高了巴西、泰国、印度尼西亚、印度、秘鲁和波兰的投资评级。

亚洲市场最为乐观

业内专家还认为，尽管新兴市场明年总体上有所改善，但它们仍需要关注具体的风险。在主要的新兴市场中，亚洲市场是最有希望的。

德意志银行指出，目前，对新兴市场整体经济增长的担忧已经放缓，但对特定国家而言，它们仍面临着长期风险不断增加的威胁，而技术进步可能会减轻对经济衰退的担忧。特别是在亚洲，政府努力确保金融稳定，政策将优先考虑增长，因此该地区具有投资潜力。

根据瑞银的调查，2019年，专业投资者青睐的资产类别是新兴市场股票。瑞银表示，在新的一年里，它将增持亚洲(不包括日本)股票，进行区域战术资产配置。此前，亚洲资产(香港股票08025)的估值受到过度抑制，一些外部因素的缓解将有利于亚洲风险资产。

富兰克林邓普顿投资(Franklin Templeton Investment)指出，尽管新兴市场的估值在短期内处于危机之中，但长期投资的机会有望出现，尤其是在中国国内需求导向型行业。值得注意的是，一些资金可能会从美国市场流向新兴市场。随着美国减税和公共支出增加带来的巨大财政刺激逐渐消失，美国企业利润和经济增长将很难赶上明年的2018年水平。但是，美国以外的市场也有机会，因为这些市场与美国在利润和经济方面的差距会稍微缩小，所以美国以外市场的股票估值对美国是有吸引力的。

瑞士信贷集团还指出，2019年，瑞士信贷的基本情景预测显示，新兴市场股票将从2018年的下跌中反弹，创新可能继续增加it和医疗行业的吸引力，尤其是亚洲股票将提供重要的投资机会。