中金公司：年报行情重点关注4大方向

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证券时报网络(STCN)2月7日

CICC今天发布了一份战略观点，称自1月14日以来，a股上市公司陆续披露了2016年年报。截至2月3日，已有16家上市公司披露了业绩，披露高峰期将在3月底和4月。结合CICC行业分析师自下而上的反馈结果、业绩预警、快报和工业企业数据，去年下半年名义gdp的稳定和回升也有利于非金融类企业特别是中上周期行业的收入增长和利润率回升。去年第四季度，煤炭、有色金属、钢铁和建筑材料的单季同比增幅超过100%。一些在2016年前三个季度相对低迷的行业，如石油石化和港口航运，在去年第四季度也有所好转。

中小企业仍将保持相对较高的业绩增长，但tmt行业业绩略显黯淡。中小板和创业板的年报业绩预警已经披露。创业板(不含文股份)2016年业绩增长率的预警区间为34%，中小板为36%，68%，均为近4年来最高水平。然而，内部业绩增长高的中小企业大多是部分循环型行业。除了tmt行业的电子绩效增长率外，2016年其他子行业的绩效与去年前三季度相比均有所下降，尤其是媒体互联网行业。

自2016年初以来，市场对2016年盈利的一致预期一直处于持续向下调整的过程中，净利润下降了约10%。从行业来看，周期性行业是2016年以来调整幅度最大的行业，包括钢铁、煤炭、建材、有色金属、银行业等。而与增长相关的行业是受影响最严重的领域，业绩预测较低。

建议在年度报告期内注意以下几个方面:1)业绩稳定的大型消费和金融板块:业绩合理、估值合理的餐饮类股、领先医药类股、汽车和家电类股、估值合理、预期业绩良好的金融类股；(二)受益于供应方改革或国有企业改革、绩效趋势良好的行业和公司；3)超卖业绩相对稳定的增长型领导者；4)业绩预期超出预期的个股。

(证券时报新闻中心)