中银国际：利率仍有调整空间 未到摔杯为号的时候

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根据中银国际发布的最新战略观点，影响二月份市场的核心因素是库存周期和货币政策。市场正密切关注央行2月3日上调反向回购和补充贷款利率所带来的政策信号的重要性。其中大多数主要被解释为“控制信贷”、“抑制资产泡沫”和“金融去杠杆化”，但这些只是表象，而经济周期是核心。由于2月3日的加息并非个案，1月24日，mlf利率已经上调，从去年8月中旬到现在的10年间，国债利率上升了80个基点。回头看花了更长时间。从2016年初到2016年8月，利率改变了以往的下降趋势，保持了底部波动。利率将是二月份市场趋势的核心。展望未来，复苏已经过了中期，未来的增长和通货膨胀将继续上升，利率仍将由空调整，10年期国债将达到4%的判断将保持不变。不是扔杯子的时候，耐心等待。2月3日的利率调整既不是开始，也不是结束。对货币政策的担忧将是短期市场趋势的核心，最近的通胀将加剧这种担忧。至于短期市场，投资者需要耐心等待才会乐观。