短期风险偏好修复 基金建议左侧布局超跌成长股

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中国证券报(记者王鹏)周三，沪深股市迎来了久违的全面上涨，深证成份股指数重返万点大关，创业板指数连续四个交易日上涨。中小股的绝地反击和交易板块的强势回归都表明市场情绪明显好转。据业内人士透露，随着监管部门的回暖和流动性压力的暂停，市场风险偏好将逐渐恢复和反弹，a股有望在短期内继续波动和反弹。

鉴于目前的市场环境，招商局基金指出，之前的市场情绪过于悲观，最近监管部门频频发出利好信号，有利于短期风险偏好的修复。在早盘下跌后，一些行业已经具备配置价值，但选股仍需注重价值。

与一直在持续上涨的美丽50相比，招商局基金认为，经过估值的不断调整、关注度的不断下降以及头寸的逐步减少，真正的增长目前已经成为一种更具成本效益的选择。一些内生增长稳定、估值调整到合理区间的优质白马在成长型股票中已经具有配置价值，并将在后期积极关注。

预计下一阶段往往会进入负面因素和催化因素都相对稀释的阶段，因此市场很有可能处于低位的纠结期，各种板块、风格和个股都会有一定的表现机会，但都难以维持。益民基金米虎表示，在他看来，近期可能需要关注的因素包括意外的监管政策、汇率和部分消费，以及白马潭股票的踩踏效应。当然，如果再有一轮大规模的杀戮，投资准入的胜率将大大提高。

摩根士丹利华信基金指出，白马龙头股票自年初以来大幅上涨，目前估值基本合理，部分龙头股票估值未来可能出现泡沫。许多中小企业的股票大幅下跌，但在大范围内没有出现严重的低估。在金融去杠杆化、新股持续发行和经济形势不确定的背景下，2088年的分化格局在短期内不太可能逆转，消费者和金融等龙头企业可以继续关注。一些超卖的高质量成长型股票可以在下跌的左侧逐渐布局。此外，国有企业改革和相关股票混合改革的时机也值得关注。

在投资策略方面，中国人寿保险基金表示，随着流动性的短期改善，建议从超卖反弹的角度寻找投资机会。就行业而言，建议从年初以来跌幅最大的行业中寻找超卖和反弹的机会，如国防、计算机和媒体。就主题而言，我们可以关注新股发行放缓带来的收益。