2016年并购市场整体回落 借壳上市案例骤减

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受国有企业改革、巨头兼并、政策监管力度加大、风险控制力度加大等多种因素影响，2016年M&A市场在2015年爆发后出现下滑并趋于稳定。

根据中国投资集团的数据，2016年共公布交易8380笔，披露案件6642件，披露交易规模5406.2亿美元，分别比2015年下降28.48%、31.19%和31.52%。

在2016年宣布的主要交易案例中，*st吉才计划置换中石油的资本资产，总成本为755.09亿元，是今年进行中的最大交易。2016年9月6日，济南柴油机股份有限公司(000617.sz)计划与中国石油天然气集团公司资本有限公司进行资产交换，st吉柴的全部资产和负债被替换为中国石油天然气集团公司100%股权和设定资产的同等部分。通过中国石油天然气集团公司资本100%的股权投资，圣吉才成功地将壳牌转变为一家综合性金融公司。

但是，在上述案例中，万达院线(002739.sz)收购了万达影业，万科(000002.sz)收购了前海国际，这两个案例已经宣布终止。

另一方面，从实际完成的M&A交易来看，2016年完成的交易规模也有所下降。

根据中国投资集团的数据，2016年共完成4010笔M&A交易，同比下降23.41%，并在2015年交易爆发后回落；其中，交易金额披露2908起，同比下降28.85%；交易规模2532.6亿美元，同比下降26.00%，平均单笔交易金额8709.08万美元。

值得注意的是，在2016年整体并购放缓的大形势下，再加上新规定的实施，借壳上市的表现尤为突出——案例数量直线下降。

根据中国投资集团的数据，在2016年M&A公告交易中，借壳上市案例为49起，比2015年下降55.56%；交易规模为344.9亿美元，较2015年下降11.95%，较2014年疫情爆发年下降近一半。

北京一家大型券商的M&A部门的一位人士告诉记者，2016年，并购的数量和规模都有所下降。除了监管方面的原因，另一个重要原因是二级市场不够活跃。“二级市场不景气，并购的市值管理效应下降，上市公司并购的积极性会下降。”

(编者:朱一民)