全球80%的央行计划购买更多股票 市场干预趋明显

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最近，《华尔街日报》报道称，通过维持低利率甚至负利率，各国央行鼓励一些最保守的投资者加入追求更高回报的行列。

笔者认为这一消息并不新鲜，因为他们多年来就已经知道中央银行是如何与一些公司和企业建立互利关系的，比如纽约联邦储备银行与著名对冲基金citadel之间的合作关系，这种合作关系似乎没有留下任何痕迹。然而，一些分析师发现，许多年前，每当一些金融媒体的报道被视为阴谋论时，情况就变得特别有趣，他们不知道许多假消息是否会在2020年成为福音。

与此同时，对于一些不熟悉它的人来说，购买成本只是一个无意义的词，这只是中央银行通过使空.成为法定货币来持续国有化股票市场的一个举措正如《华尔街日报》指出的那样，这些央行几乎不在乎这种投资是否有利可图，因为它们可以印更多的钱，所以风险不那么重要。由于风险不再是等式的一部分，剩下的就是回报，央行开始买入股票。

芬兰银行投资部主管贾诺·伊尔维斯(·伊尔维斯)表示:2014年，当收益率开始相当低并接近于零时，我们决定投资股市。伊尔维斯表示，他计划增持股票。

但是如果人们现在认为这样的闹剧不好，等到明年再看是否如此。京顺集团调查了18位储备基金经理，主题是央行投资。调查结果显示，分别有80%和43%的受访者表示计划增持股票和公司债券。15名受访者中有12人表示，较低的政府债券收益率处于较低的位置。

数据图1

央行正争先恐后地用零成本生产的资金购买风险资产，因此所有其他私人投资者将很快被挤出市场，但这不会等到每只股票都以cnbc客户无法确定的估值进行交易。

好消息是，迫切需要收入的华尔街机构不必关注超高净值客户，它们只需就购买哪些股票向央行提出建议。

分析师表示，这些变化将对市场和全球经济产生深远影响。许多央行正在聘请外部经理来处理其投资组合中的非传统资产，这为金融业提供了因收入而停止增长的机会。

法国农业信贷银行(Credit Agricole)负责管理央行资金的让-雅克-格巴格雷塞(Jean-Jacques-Gbagreese)表示:我们发现，央行对风险资本战略的偏好越来越强烈。

坏消息是，随着越来越多的人意识到自由市场只存在于教科书中，而苏联式的中央银行计划主宰这一游戏，他们对价格形成的信心将会消失，这将使更多的市场参与者退出这个所谓的市场，最终只有中央银行会留下来买入无价值的股票。

与此同时，投资储备基金的行为越来越普遍，这意味着更多的市场将受到一些批评家所描述的央行扭曲的影响，而那些对价格敏感的买家将承担提价和降低其他市场参与者未来收益的风险。

然而，对所有央行而言，过去十年央行计划的荒谬变化意味着，央行现在是活跃的对冲基金，专注于投资管理，而非货币政策。

根据国际货币基金组织的相关报告，2016年第三季度，全球外汇储备总额为11万亿美元，而1995年底为1.4万亿美元。然而，就央行对冲基金而言，没有一家央行能与瑞士国家银行相提并论，瑞士国家银行投资于风险资本的资金也达到了一个新的水平。

2013年，瑞士国家银行在新加坡设立分行，管理其亚太资产。截至2015年，其亚太资产包括新兴市场股票和中国政府债券。这是必要的，因为瑞士国家银行现在拥有高达6430亿美元的外汇储备，随着瑞士国家银行试图降低本币汇率以抵御通缩和帮助出口商，外汇储备将会增加。

2005年，瑞士国家银行开始购买股票。四年后，也就是2009年，股票只占瑞士国家银行资产的7%，现在其比重已经达到20%，其中包括向苹果投资17亿美元，向埃克森美孚投资10.8亿美元，向微软投资12亿美元。

如果你只看账面，即便是央行在购买数十亿股股票时也不得不承担风险:2015年，当瑞士停止限制其货币价值时，瑞士国家银行亏损233亿瑞士法郎。与欧元相比，其货币价值上升了22%，而其国外资产的价值却持续下降。2016年，瑞士国家银行盈利240亿法郎，弥补了上述亏损。

现在，每个人都知道央行公开干预市场。最显著的例子是日本银行，它现在持有日本三分之二的交易所交易基金。

数据图2

按照这种发展速度，负责维持金融稳定的世界各国央行将持有世界上绝大多数的股票，并在几年内将其有效国有化。(双刀)