G20财长会议料调整汇率立场 美元走势或成关注焦点

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汇通。路透3月10日电---3月9日报道称，下周举行的20国集团(g20)财长会议起草的一份公报草案取消了此前关于灵活稳定汇率和有序市场的标准承诺。这表明本次会议可能是汇率市场的一个里程碑事件。

g20会议草案修订

全球最具影响力的财长和央行官员将于3月17日至18日在德国巴登举行会议，这是特朗普时代的第一次g20财长会议。特朗普在去年11月赢得美国总统大选，并重申了他的“美国第一”的保护主义立场。

美国稳定的经济活动和不断上升的通货膨胀正在推高利率和美元。然而，白宫显然更喜欢弱势美元，这有利于美国出口、制造业和国际竞争力。

周二公布的数据显示，美国1月份的贸易逆差为485亿美元，为近五年来的最高水平。

路透社见证的20国集团(g20)会议公报草案删除了去年公报中“汇率过度波动”和“无序”调整的字眼，也取消了避免“竞争性贬值”的承诺。十多年来，公报第一次提到“全球过度失衡”，这显然是针对德国和中国之间的巨额贸易顺差。

总的来说，这些变化可以表明美国政府正在抵制强势美元，即使它没有采取直接措施或明确表态。美国将不可逆转的贸易赤字和制造业衰退归咎于强势美元。

仍有可能调整公报草案。各国不想陷入货币战争，所以抵制“过度波动和无序趋势”和避免“竞争性贬值”的说法可能仍会保留。然而，如果最终公报与目前的草案相似，它将清楚地表明，美国新政府正在汇率和贸易领域施展拳头。

纽约梅隆银行(Bank of New York Mellon)全球汇率策略主管西蒙德瑞克(Simonderrick)表示，过去g7和g20声明的措辞被用来解释某些行动或发出警告。如果公报为汇率政策设定了限制，措辞的改变将具有重大意义。

德里克指出了2003年七国集团在迪拜会议上采用的“灵活性”和2004年博卡拉顿会议上采用的“全球经常账户失衡”的措辞。他表示，无论当时的措辞是什么意思，事实是日本在2004年不再通过干预外汇市场来削弱日元。

二十国集团成员国的愿望

20国集团成员不太可能希望他们的货币升值太多，甚至根本不升值。然而，德里克补充说，当贸易确实回到国际政治议程时，“全球失衡”一词“显然是为了传递一个强烈的信息。”

一位g20政府官员表示，g20仍在讨论应该向汇率传递什么样的信号:“无论是什么信号，我们都希望确保它不会被市场误解。”

自特朗普去年11月赢得大选以来，白宫指责日本、中国和德国故意操纵和低估汇率，以寻求竞争优势，这引发了冷遇，引发了外汇市场震荡。

今年1月，美元汇率创下14年新高。路透社对60多位外汇策略师进行的最新调查显示，美元可能在未来一年进一步走强。

美国财政部长斯蒂文努钦重申了他长期以来的信念，即强势美元是一件“好事”，因为它显示了对美国经济相对强劲表现的信心。不过，他警告称，“一些观点在短期内是不积极的”，他还向imf主席拉加德表示，希望imf能够提供一份关于汇率政策的“坦率而公平”的分析报告。

多伦多大学20国集团研究中心(g20 Research Center)表示，自1999年20国集团财长和央行行长召开会议、2008年各国领导人开始召开会议以来，汇率在“降低各国经济危机脆弱性”中的作用一直是会议讨论的话题。

贸易顺差

德国前央行行长维尔特克多次参加了七国集团的会谈。他说，如果各国想提高它们的全球竞争力，它们应该集中精力解决自己的问题。

维尔特克告诉路透社:“其他国家总是担心德国的贸易顺差，但解决这个问题的唯一办法是提高竞争力。”德国贸易顺差的责任不在于汇率，而在于产品质量。”

3月15日，也就是20国集团会议的前两天，美联储预计将再次加息，这可能会进一步巩固美元作为全球外汇投资者青睐的货币的地位。

自2014年以来，美元稳步升值。在过去的两年里，美元升值了近30%。今年1月，按贸易加权汇率计算，该指数升至14年高点。但这几乎肯定不足以支持任何官方行动。总而言之，现在还不是时候。

20世纪80年代初，在里根总统任期内，美元汇率飙升了80%，促使时任美联储主席沃尔克(Volcker)推出了罕见的七国集团(g7)压低美元汇率的协议，尽管只有五个国家签署了该协议。这就是广场协议，它是现代史上最著名和最成功的外汇市场协调干预的例子。

根据国际货币基金组织的数据，在广场协议(Plaza Accord)时代，美元被高估了30%，这大约是去年被高估15%的中位数的两倍。