STCN解读:首创股份近18亿收购新西兰固废行业领军企业

本篇文章1303字，读完约3分钟

证券时报网络(STCN)3月14日，

首创股份有限公司(600008)于5月15日晚宣布，本公司全资子公司首创(香港)有限公司将收购控股股东的子公司首创华兴国际投资有限公司(简称“首创华兴”)持有的波士顿新西兰投资控股有限公司(简称“波士顿新西兰”)65%的股权。波士顿咨询公司的主要业务是收集和处理固体和液体废物，该公司位于新西兰。

收购价格拟为2.93亿美元(4.02亿新西兰元，约合17.93亿元人民币，其中已支付意向金5亿元人民币)。首创表示，此次收购将有助于公司固体废物处理业务的进一步发展。

首创股份是国内环保行业的龙头企业。其水利投资和工程项目分布在中国17个省、市、自治区，共计49个城市。基本形成了全国布局，在湖南省和山东省取得了一定的区域优势。该公司的总水处理能力约为1600万吨/天，服务超过3500万人，居国内水行业前列。

此次收购的目标公司波士顿咨询公司(Bcg nz)全资拥有北京首创废弃物管理新西兰有限公司(简称“bj wmnl”)，该公司是首创华兴于2014年6月通过其全资子公司收购的跨太平洋产业集团金融(新西兰)有限公司的名称。收购完成后，华兴资本将持有波士顿咨询公司65%的股份，并持有控股权，华兴资本将持有波士顿咨询公司35%的股份。

bcg nz管辖的主要资产是由bj wmnl全资拥有的废物管理nz有限公司(wmnl)。wmnl在新西兰的废物处理行业排名第一，其业务涵盖废物收集和运输、转移和分类、填埋处理、建筑废物、沼气发电、废液处理、环卫专用车辆的设计和维护等整个产业链。业务范围覆盖奥克兰、克赖斯特彻奇、惠灵顿等新西兰主要城市。它拥有或经营新西兰7个最大的垃圾填埋场中的5个，29个废物转运站，17个资源回收和处理站，800多辆专门的垃圾收集和运输车辆，并拥有15台发电机组(发电能力为15兆瓦)。公司在新西兰拥有领先的市场地位，在新西兰保持着良好的环境合规记录，拥有专业的技术团队和完整的固体废物处理产业链，拥有稳定的资产、利润和现金流。

首创资本通过收购bj wmnl的优势公司bcg nz，利用向华兴资本借款5.7亿新元(约26.62亿元人民币)带来的杠杆效应，以5%的资本成本，以少量投资获得了bcg nz的控制权。与目前6%-7%的市场利率相比，资本资本的资本成本预计每年将节省2662万元至5323万元。

经过首创集团一段时间的管理，本次收购的目标资产已经过了项目的到期整合期，大大降低了海外收购首创股份的风险。此外，收购以美元结算，新西兰元汇率较低，有利于上市公司，降低了项目的实际账面价值，提高了项目的投资价值。根据评估报告的分析，此次收购的市盈率约为14.18倍，预计将有助于首创的收入增加。

自进入固体废物行业以来，首创通过投资和收购不断扩大其在固体废物行业的影响力，并在全国14个省市开展了具有相当规模的固体废物业务。此次收购体现了首创股份拓展其强大的固体废物业务，步入“固体废物领导小组”的意愿和战略取向，有利于提升其国际业务份额和市场影响力，实现“成为国内领先的、具有世界影响力的综合环境服务提供商”的愿景和战略目标。(刘政)