英国SVSFX：今天的美元会是昨天的人民币吗？

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解读全球宏观总结

在提高主要再融资利率之前，欧洲央行可能会提高存款利率

在过去的两年里，我们听到了“人民币没有贬值的基础”这句话。事实上，如果中国的巨额贸易顺差和外汇储备已经高于全球主要经济体的增长率，那么人民币就真的没有贬值的基础。然而，在过去两年里，人民币对美元贬值了10%以上。与其说人民币在贬值，不如说美联储加息的预期正在推动美元升值。

2008年雷曼金融危机后，美国从2008年到2013年实施了三轮量化宽松。从下面的图表中我们可以看出，在此期间，美元一直处于低位。此前，美联储对2014年加息的预期一直在酝酿。美元大幅升值。

欧元现在似乎正在经历美元的轨迹。由于欧洲债务危机，欧洲央行在过去八年里一直在降息，并推出了几轮量化宽松和不同的中长期贷款工具。因此，欧元(黑线)在过去的八年里一直呈长期下降趋势。然而，随着欧洲通胀水平(蓝线)的上升，欧洲央行最近变得越来越中立，欧洲央行本轮量化宽松很可能在今年12月结束。从下图可以看出，欧元的走势落后于当前的通胀水平。

昨日，欧洲央行(ECB)董事总经理、奥地利国家银行(Austrian National Bank)行长诺沃特尼(novotny)表示，在主要再融资利率上调之前，可能会上调存款利率。在这一消息的推动下，欧元/美元继续其先前的上升趋势，达到1.0750的新高，为六周以来的最高水平。他认为，德国央行行长魏德曼和法国央行行长维尔罗伊是最有可能的候选人，而保守的魏德曼被称为“鹰派之王”，这可能意味着欧洲央行将加快其货币宽松政策

由于欧元在美元指数中的权重接近60%，如果欧元逆转，将对美元产生不可忽视的下行压力。

英格兰银行议会后，英镑飙升

根据英格兰银行会议记录，利率保持在8比1不变(预计为9比0)，这是自去年7月以来的首次分歧。英格兰银行货币政策专员福布斯投票赞成将利率提高25个基点。《福布斯》认为，容忍通胀高于目标的理由越来越少，因此需要收紧政策。受英格兰银行鹰派决议的影响。这一分歧仍令市场感到惊讶，英镑也大幅升值。英国10年期债券收益率上升4个基点，至1.26%，达到一个月高点。尽管英格兰银行不会很快加息，但政策制定者的温和水平正在消退。

今天重要的经济数据

美国工业生产数据

海图技术分析

欧元/美元可能支持1.07

在美联储提高利率和荷兰大选之后，奥地利国家银行行长诺沃蒂尼通宵达旦地表示支持欧元。从欧元/美元的日线图来看，macd和rsi动能指标都在上升，价格处于10天移动平均线。如果欧元/美元的上升势头继续，有可能攀升至1.0820左右(斐波纳契38.2%)

英国svsfx

2017-3-17