公开市场继续净投放 季末流动性风险可控

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核心提示:周二(3月21日)，央行在公开市场进行了7天500亿元、14天200亿元、28天100亿元的反向回购操作，成功利率分别持平于2.45%、2.60%和2.75%。由于500亿元人民币的反向回购将于今日在公开市场到期，单日净投资300亿元人民币已是连续第二天。

2017年央行公开市场操作

周二(3月21日)，央行在公开市场进行了7天500亿元、14天200亿元和28天100亿元的反向回购操作，中标率分别为2.45%、2.60%和2.75%。由于500亿元人民币的反向回购将于今日在公开市场到期，单日净投资300亿元人民币已是连续第二天。

根据中国金融信息网人民币渠道的数据，本周共有2100亿元人民币的反向回购到期。从周一到周五，600亿元、500亿元、500亿元、200亿元和300亿元的反向回购分别到期。

昨日，央行的公开市场操作再现了资金的净投资，但400亿元的规模似乎并不能满足机构的胃口。当天，市场基金继续收紧，银行间和外汇市场的回购利率全面上升。质押式回购利率全面上升，跨季节品种明显增加。其中，7天回购利率上升33个基点，至3.88%；跨季度的21天和1个月回购利率分别上升了44个基点和19个基点。

在这方面，根据工业证券固定收益研究报告，资本利率的持续上升主要是由于季末准备金支付和评估压力的逼近，以及新形成的光大可转换债券短期资本的扰动。然而，美联储的加息降低了汇率水平的不确定性，央行的mlf操作及时提高并集中提高了价格，这不仅保持了总流动性的稳定，也加强了中长期金融去杠杆化进程，资本仍保持着紧张的平衡。

最近，季度末流动性波动的风险越来越受到关注，市场最大的担忧是mpa评估对流动性的影响。业内人士指出，自央行去年启动mpa以来，由mpa考核导致的季度末流动性波动已经有所反映，今年mpa考核压力将更大。

同时，分析显示，近期一些因素正在增加流动性，市场也为季末评估做好了准备，央行保持了合理必要的流动性态度，预计季末流动性风险不会失控，不会出现极端紧张。