吴晓求称证券市场监管已走上正轨 野蛮人需尊重市场规则

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吴晓求在博鳌论坛接受了中国网记者的采访。摄影:王斌

中国金融网3月24日电-我反对建立一个像“超级中央银行”这样的新机构。中国的金融监管不能简单地套用美国或英国的模式。3月24日，中国人民大学副校长、金融与证券研究所所长吴晓求在博鳌亚洲论坛2017年年会上接受中国网络金融采访时表示。

吴晓求认为，金融监管改革必须符合金融市场发展的内在规律。目前，中国金融结构发生了重大变化，银行资产比重下降，证券化资产比重大幅上升。银行购房的最大风险是资金短缺，证券化资产的风险是透明度风险。“中国金融体系的透明度风险正在急剧上升，金融风险正在从资本短缺风险向资本透明度风险转移。”他说。

吴晓求指出，我国的金融风险监管应实行“双峰”监管模式，第一层是确保以央行为代表的金融体系的稳定，另一层是建立金融风险衰减机制。

关于中国金融市场未来的发展方向，吴晓求认为有三个明确的方向。一是推进市场化改革，不通过行政手段配置财政资源；第二是资产证券化，这是资本市场的基础。没有资产证券化，就没有财富管理的功能，普通人直接买房或存入银行；三是推进金融市场国际化，建设国际金融中心。没有金融市场的国际化，人民币就无法国际化。

此外，自今年年初以来，中国证监会一直在打击“食肉动物、妖精和野蛮人”。吴晓求认为，这些词在资本市场上相对中性。资本市场是市场发展的重要机制，在资本市场发展过程中出现“蛮族”是正常的。然而，野蛮人在进入市场时也需要尊重规则。

“如果没有规则，野蛮人就会变成坏人。如果你有规则，野蛮人是中国资本市场的重要推动者。”

对于目前中国证券市场的监管情况，认为，刘出任证监会主席以来，资本市场监管已经走上了正确的轨道。2015年证券市场剧烈动荡的主要原因是监管角色的错位。事实上，监督的职责只是监督，指标是否上升并不是判断监督的依据。

“一年多来，尽管该指数涨幅不大，但只要市场保持正常秩序，在公平的环境下运行，它就是健康的。”吴晓求说。

野蛮人、地精和大笔资金在资本市场上相对中立。野蛮人出现在市场发展过程中是正常的，这是市场发展的重要机制。如果没有野蛮人，市场就不会升级。然而，野蛮人在进入市场时需要尊重规则。如果没有规则，野蛮人就会变成坏人。如果有规则，野蛮人将被中国提拔并建立重要的监督机构。

监管和金融创新是什么关系？有人主张发展要有监督。网络金融发展迅速。移动支付对于金融模式的改革至关重要。这也让消费者想快速、安全、快捷地提供服务。多亏了时间监管，如果某些课程在萌芽状态就被制定出来，那么这个行业就无法发展，它就是空.的一座城堡监管的核心是管理最终风险，盲目监管。要意识到创新先于监管。当我访问台湾时，金融非常落后。他们首先制定了非常严格的监督标准。我不认为这会发展。

资产证券化是必然的，2008年的金融危机不能归咎于证券化。国际化，判断很肤浅，金融的本质是，中国的金融未来真的很明朗，市场化，市场化改革是推进的，而金融资源不能通过行政手段配置。趋势非常明显。第二个是证券化，这是不可逆转的。没有资产证券化，它是资本市场的基础。没有资产证券化，就没有财富管理的功能。你可以买房子或者直接存入银行。第三，国际化中国金融将通过国际化建设国际金融中心，大量资本将进入中国市场。没有国际化，就没有人民币国际化的能力。

我们必须认真思考为什么要推进监督改革。就个人而言，我们在过去的六个月里什么也没做。我们在想为什么要改革监督，为什么要建立一个高于党的三次会议的监督机制，为什么我们的政策要符合财政在那里发挥作用的规律。

研究告诉我，中国的金融体系发生了什么变化，中国的金融结构发生了重大变化，证券化金融资产的比重大大增加，而银行资产的比重却在下降，这意味着证券化和非证券化在不断变化，风险也不同。银行最大的风险是资本不足的风险。通过崔代碧和存款准备金，证券化资产的风险是透明度风险，金融资产是信息产品。中国金融体系的透明度风险正在迅速增加。我们的村庄资本不制造特殊风险来改变资本透明度的风险。

许多人认为建立超级央行不像我，这种逻辑是站不住脚的。资本短缺、透明度和金融市场化的风险已经形成。它需要两层来在前面建立一个风险减速机制。一是金融体系是稳定的中央银行的代表，是金融风险衰减的机制，而金融监管委员会反对建立新的机构。，不能简单地套用美国或英国的模式。

许多人认为应该建立一个“超级中央银行”。我认为这个逻辑是站不住脚的。资本短缺、透明度和金融市场化的风险也随之产生。在前面建立风险减速机制需要两个层面。一是金融体系是稳定的中央银行的代表，是金融风险衰减的机制，而金融监管委员会反对建立新的机构。，不能简单地套用美国或英国的模式。

中国资本市场监管。近年来，自认可刘董事长以来，中国市场已正式走上正轨。中国发展资本市场已经有230年的历史，但是在资本市场的监管方面存在着显著的差异。这种理解是要付出巨大代价的。2-15年的动荡是一个非常重要的原因。监督角色的错位是一个重要原因。事实上，它只是监督，没有发展功能，而且指数还在上升

一年多是积极的。虽然指数并不漂亮，但只要市场保持正常秩序，在公平的环境下运行是健康的

野蛮人、地精和大笔资金在资本市场上相对中立。野蛮人出现在市场发展过程中是正常的，这是市场发展的重要机制。如果没有野蛮人，市场就不会升级。然而，野蛮人在进入市场时需要尊重规则。如果没有规则，野蛮人就会变成坏人。如果有规则，野蛮人将被中国提拔并建立重要的监督机构。

监管和金融创新是什么关系？有人主张发展要有监督。网络金融发展迅速。移动支付对于金融模式的改革至关重要。这也让消费者想快速、安全、快捷地提供服务。多亏了时间监管，如果某些课程在萌芽状态就被制定出来，那么这个行业就无法发展，它就是空.的一座城堡监管的核心是管理最终风险，盲目监管。要意识到创新先于监管。当我访问台湾时，金融非常落后。他们首先制定了非常严格的监督标准。我不认为这会发展。

资产证券化是必然的，2008年的金融危机不能归咎于证券化。国际化，判断很肤浅，金融的本质是，中国的金融未来真的很明朗，市场化，市场化改革是推进的，而金融资源不能通过行政手段配置。趋势非常明显。第二个是证券化，这是不可逆转的。没有资产证券化，它是资本市场的基础。没有资产证券化，就没有财富管理的功能。你可以买房子或者直接存入银行。第三，国际化中国金融将通过国际化建设国际金融中心，大量资本将进入中国市场。没有国际化，就没有人民币国际化的能力。