内地资金加速流入 香港市场内外资金现分歧

本篇文章1147字，读完约3分钟

最近，香港市场出现了内资和外资的“内外差”。就外资而言，虽然美元指数近期有所走弱，但美元兑港元汇率相对市场有所上升，突显外资可能外流。与此同时，香港沪港通的数据显示，国内资本正加速流入香港市场。

美元对港元走强

尽管美元指数近期表现不佳，但美元兑港元汇率保持稳定，接近九个月来的高位。分析师指出，由于联系汇率制度，港元与美元的联系更加紧密。美联储加息后，香港成为世界上第一个加息的经济体。因此，欧洲、日本等经济体的货币政策和汇率有时依赖于美国的经济数据、宏观和微观政策等。香港市场更直接地受到美联储货币政策的影响。因此，即使特朗普的改革政策在未来受阻，只要美联储在一年内加息一两次，也不会有太大变化，美元兑港元的汇率也将相对高于其他货币政策，这在一定程度上意味着资金可能会从港元资产回流至美元资产。

上周美元走软与特朗普的医疗改革有关。最后，上周五，美国总统特朗普撤回了医疗保健法案，并取消了定于美国东部时间周五下午3点45分举行的众议院投票，理由是“没有获得足够的支持票”。

分析人士指出，新医保法案能否顺利通过，是检验特朗普谈判能力和竞选承诺的关键一步，也是对他未来实施新政的关键考验。市场担心，如果医疗改革法案的投票结果不利，将会推迟税收改革和基础设施扩建等政策的讨论和实施。这些政策也推动美元对多数货币的暂时调整，但目前仍对港元保持强势。事实上，这表明在美联储加息的背景下，虽然美元资产和港元资产有一定的共性，但投资者一般更喜欢“直接受益者”美元，而不是“间接受益者”港元。

国内资本的持续流入

然而，与一些回归美元资产的基金不同，内地基金继续流入香港市场。Wind的最新统计数据显示，今年以来，沪港通南向资金已达536.9亿元，北向资金达121.67亿元，前者是后者的4倍多。特别是本月南向资金为140.35亿元，北向资金净赎回为4.54亿元，呈现明显的南向趋势。

特别是3月3日以来，沪港通中的港股通已连续几个交易日结束净赎回，回归资金净流入，连续几个交易日资金净流入超过10亿元，自3月17日以来的三个交易日，资金净流入一直稳定在20亿元左右。 突出表明基金偏好港股的状况并未发生根本变化，资金暂时净流出可能更受外部股市调整的影响。

自三月以来，ah溢价指数持续走弱，反映港股的相对强势。风能统计数据还显示，在行业方面，在两地上市的公司中，金融和选择性消费行业的溢价降幅最大。然而，公用事业，材料，能源和工业的ah溢价略有下降。沪港通和深港通中，南向资金规模最大的目标主要是金融、房地产和消费。

摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师预测，随着新经济(Aiji、净值、信息)行业利润上升，全球金融风险将下降，预计未来12个月将有约190亿至300亿美元资金流入港股。